V hypotetickom EUR príklade vzrastie účet z 10 000 na 11 500 EUR a potom klesne na 8 700. Pokles od skoršieho vrcholu je 2 800/11 500 ≈24,35%. Zaznamenáva minulú cestu, nie kvalitu stratégie, budúci limit straty alebo psychologický prah. Výsledok závisí od toho, ktorú kapitálovú sériu meriate.

Čo presne znamená drawdown?

Drawdown je pokles od predchádzajúceho vrcholu konkrétnej série: zostatku, equity alebo investičného indexu upraveného o vonkajšie toky. Pri kladnom doterajšom vrchole H a neskoršej hodnote K platí pokles =(H −K)/H ×100%. Pred porovnaním uveďte obdobie, frekvenciu a definíciu série. Vrchol nie je ľubovoľné maximum z budúcnosti.

Pôvodný samostatný USD príklad začína na 10 000 USD. Po dvoch týždňoch equity dosiahne 11 500, nový vrchol. Pokles na 9 800 dá (11 500 −9 800)/11 500 ≈14,8%. Pri 8 700 je to približne 24,3%. Prvý EUR príklad a tento USD model sú oddelené; rovnaké čísla nepredstavujú menový prepočet.

Bez vonkajších tokov môže účet vzrásť z 10 000 na 20 000 USD a klesnúť na 15 000. Stále je 50% nad začiatkom, ale od vrcholu má drawdown 25%. Celkový výnos od začiatku a pokles od doterajšieho maxima odpovedajú na rôzne otázky.

Vklady a výbery potrebujú osobitné spracovanie. V pôvodnom jednotkovom USD modeli kúpi 10 000 USD sto jednotiek po 100 USD. Pokles účtu na 8 000 zníži jednotku na 80. Vklad ďalších 8 000 kúpi sto ďalších jednotiek: účet má 16 000 USD, spolu 200 jednotiek, ale jednotka zostáva 80. Následných −10% dá 14 400 USD a jednotku 72.

Jednotková séria 100→80→80→72 má MDD 28%; surový účet 10 000→8 000→16 000→14 400 iba 20%. Vklad nevrátil investičnú stratu. Model predpokladá ocenenie pri toku a presný nákup jednotiek; netvrdí zhodu so všetkými požiadavkami GIPS. Nový kapitál nepočítajte ako obchodný zisk.

Samotné maximum a minimum nestačia

Pôvodné vymyslené indexy majú po štyri rovnako vzdialené pozorovania: A =[100; 80; 120; 100], B =[100; 120; 80; 100]. Bez vkladov, výberov a ďalších zmien mimo zobrazeného modelu meráme tieto štyri body, nie výsledky skutočnej stratégie.

Rovnaké hodnoty, odlišný maximálny pokles

Rovnaké hodnoty, odlišný maximálny poklesSéria A: 100, 80, 120, 100 má MDD 20%. Séria B: 100, 120, 80, 100 má MDD 33⅓%. Vrchol musí byť pred dnom.ROVNAKÉ HODNOTY, INÁ CESTAA: 100 →80 →120 →100801001201234MDD A: (100 −80)/100 =20%B: 100 →120 →80 →100801001201234MDD B: (120 −80)/120 ≈33,33%
Séria A: 100, 80, 120, 100 má MDD 20%. Séria B: 100, 120, 80, 100 má MDD 33⅓%. Vrchol musí byť pred dnom.

Na malej obrazovke posúvajte diagram vodorovne alebo ho zväčšite. Vysvetlenie nájdete aj v texte.

V A dá prvých 100→80 pokles 20%. Neskorších 120→100 je približne 16,67%; MDD je vyšších 20%. V B je 120 pred 80, takže 40/120 ≈33,33%. Obe série majú rovnaký začiatok, koniec, minimum aj maximum. Použitie globálneho 120 a 80 bez poradia by sérii A priradilo pokles, ktorý sa nestal.

Čo je maximálny a čo aktuálny pokles?

MDD je najhlbší zaznamenaný pokles vo vybranom období. Ak za dvanásť mesiacov nastanú epizódy 8%, 14%, 23% a 11%, maximum je 23%, nie ich priemer. Aktuálny drawdown používa najnovšiu hodnotu voči dovtedajšiemu vrcholu; starší hlbší pokles nezmizne len preto, že sa účet zotavil. USD 10 000→7 700 je epizóda 23% aj po neskoršom návrate.

Pri nezmenených dátach a definícii nemôže rozšírenie tej istej histórie znížiť jej doterajšie MDD. Posuvné okno, revízia dát či zmena vzorkovania sú iný súbor. Dve hypotetické stratégie môžu mať ročný výnos 20% a MDD 5% alebo 35%; minulé cesty sa líšia. Samotné MDD však neudáva pravdepodobnosť bankrotu, výhodu ani vhodnosť pre konkrétneho človeka.

Prečo je návrat po strate asymetrický?

Po poklese počítate rast z menšieho základu. Pre podiel poklesu d, kde 0 ≤d <1, je potrebný rast =d/(1 −d). Na percentá výsledok vynásobte stovkou. Po úplnej 100% strate je zostávajúca nula; žiadny konečný percentuálny výnos z nej nevráti pôvodný vrchol. Vklad je nový tok, nie zotavenie investičného výnosu.

Na malej obrazovke posúvajte tabuľku vodorovne, aby ste prečítali všetky stĺpce.

Matematický rast zostávajúceho kapitálu na pôvodnú sumu
PoklesPotrebný rast
10%≈11,1%
20%25%
30%≈42,9%
50%100%
70%≈233%
80%400%
90%900%

Hypotetický konštantný čistý výnos 15% ročne zdvojnásobí zvyšok za ln(2)/ln(1,15) ≈4,96 roka pri hladkom zloženom modeli. Pri pozorovaní iba na konci roka prvé prekročenie dvojnásobku nastane v piatom roku. Vysvetľuje to matematiku po 50% strate, nie dosiahnuteľný výnos alebo skutočný čas zotavenia.

V MT5 otvorte v histórii Report \ Overview alebo View →Reports a prečítajte obdobie aj definície. Obchodný report pracuje s poklesmi zostatku a equity; Strategy Tester odlišuje absolútny pokles od počiatočného vkladu, najväčší peňažný pokles a relatívny percentuálny pokles. Tieto polia nie sú zameniteľné. Z čísla neodvodzujte univerzálne pravidlo objemu.

Čo patrí k číslu MDD?

Uložte sériu, frekvenciu, toky, okno, poradie a aktuálnu expozíciu. Denné alebo mesačné hodnoty môžu vynechať vnútrodenné dno. Výnos medzi dvoma koncovými hodnotami neodhaľuje najhlbší medzikrok. Minulé MDD nie je budúca horná hranica a zamýšľaný stop môžu preskočiť medzery.

Nový EUR test: rovnaká hĺbka, iný čas pod vrcholom. Dva vymyslené denné účty A a B majú po šesť pozorovaní t0 až t5, bez vonkajších tokov a nákladov. A: 10 000, 8 000, 10 000, 10 000, 10 000, 10 000 EUR. B: 10 000, 8 000, 9 000, 9 500, 9 900, 10 000 EUR. Medzi pozorovaniami predpokladajme iba priamy prechod medzi uvedenými hodnotami. Za návrat považujeme prvé dosiahnutie aspoň pôvodného vrcholu.

Rovnakých 20% MDD, dva rôzne časy návratuNový hypotetický EUR model šiestich denných pozorovaní t0–t5, bez tokov a nákladov. Medzi bodmi iba priamy prechod. Návrat je prvé dosiahnutie aspoň vrcholu t0.MODELOVÝ VÝPOČETA: denná cesta v EUR10 000; 8 000; 10 000;10 000; 10 000; 10 000B: denná cesta v EUR10 000; 8 000; 9 000; 9500; 9 900; 10 000Pozorovania striktne podvrcholomA: 1; B: 4Konečný výsledok oboch0% od t0; aktuálnydrawdown 0%
Rovnakých 20% MDD, dva rôzne časy návratu. Nový hypotetický EUR model šiestich denných pozorovaní t0–t5, bez tokov a nákladov. Medzi bodmi iba priamy prechod. Návrat je prvé dosiahnutie aspoň vrcholu t0.

K hĺbke poklesu dopíšte presnú časovú konvenciu. Dvojica 20%/2 dni a 20%/5 dní nie je totožná skúsenosť kapitálovej cesty; nepredpovedá budúci čas návratu.

Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.

A: denná cesta v EUR
10 000; 8 000; 10 000; 10 000; 10 000; 10 000 – MDD 20%; prvý návrat v t2, dva dni od vrcholu.
B: denná cesta v EUR
10 000; 8 000; 9 000; 9 500; 9 900; 10 000 – MDD 20%; prvý návrat v t5, päť dní od vrcholu.
Pozorovania striktne pod vrcholom
A: 1; B: 4 – Počet pozorovaní nie je tá istá konvencia ako čas vrchol→návrat.
Konečný výsledok oboch
0% od t0; aktuálny drawdown 0% – Rovnaké koncové hodnoty neukážu odlišné trvanie.

Obe MDD sú 20%, konečný výnos od t0 je nula a aktuálny drawdown v t5 tiež nula. A však dosiahne 10 000 už v t2, dva dni od vrcholu; B až v t5, päť dní. A má jedno pozorovanie striktne pod vrcholom, B štyri. Počet pozorovaní pod vrcholom a čas od vrcholu do návratu sú rozdielne konvencie, preto ich pomenujte. Samotné číslo 20% tento rozdiel nezachytí; model nie je predpoveďou zotavenia.

Calmar a MAR porovnávajú historický anualizovaný výnos s kladnou veľkosťou MDD. Morningstar pri Calmar uvádza zložený ročný výnos. Fundpeak používa posledných 36 mesiacov alebo kratšiu dostupnú históriu pre Calmar a celú dostupnú históriu pre MAR. Konvencie závisia od implementácie; čitateľ musí poznať okno oboch členov. Modelových 10% ročne delených MDD 20% je 0,5; pri nulovom MDD pomer nie je definovaný. Nie je to univerzálna známka kvality.

Kontrola merania a obchodného plánu

  1. Zvoľte frekvenciu. Zapisujte čas, kapitál a doterajší vrchol pri tej istej definícii. Koniec týždňa môže vynechať vnútrodenné dno; iné vzorkovanie meria inú dostupnú cestu.
  2. Preverte expozíciu a rozpočet. Zmena z 1% na 0,5% je príklad voľby objemu, nie univerzálna reakcia na 10% pokles. Pravidlo objemu aj čiastočné zaistenie potrebujú náklady, jednotky a maržu. Nezaručia menšie budúce MDD.
  3. Oddeľte pozorovanie od domnienky. Rozlíšte obchody podľa plánu, odchýlky vykonania a porušenia pravidiel. Zápis pomôže skúmať príčinu, ale sám nedokáže výhodu metódy ani emócie ako jediný dôvod.
  4. Simulujte konkrétnu zmenu. Uveďte dáta, pravidlá, náklady a plnenia. Demo overí postup, nie budúcu živú výkonnosť a maximálny pokles.
  5. Pravidlo kontroly napíšte vopred. Prah je vstup plánu, nie garantovaný limit. Čierna labuť či medzera môžu viesť k horšiemu výstupu než zamýšľaný stop. Sledujte skutočné plnenia aj otvorené expozície.

Ďalej porovnajte Sortinov pomer, Calmar a veľkosť pozície. Pokles od vrcholu a premenlivosť periodických výnosov sú odlišné miery; žiadna sama necertifikuje výsledok.

Návrat sa počíta z menšieho základu

Oddelený USD model má vrchol 10 000 a aktuálny kapitál 8 000: pokles 20%, potrebný rast 25%. Zmeňte iba aktuálnu hodnotu na 6 000. Chýba 4 000 USD; drawdown je 40%, návrat potrebuje 66,67%. Rast 40% dá iba 8 400 USD. Formulár porovnáva dve sumy, nehľadá MDD celej cesty a nezohľadňuje vonkajšie toky. Ďalšia hypotetická séria strát nie je výpočtom návratu.

Porovnať pokles a potrebný rast →

Preskúmajte pôvodné dáta

Výskumný doplnok porovnáva zmeny a poklesy referenčného EUR/USD EBC v obdobiach 2016–2020 a 2021–2025. Dáta a metodiku možno stiahnuť a výpočet zopakovať.

EUR/USD a vplyv obdobia vzorky