Maximum drawdown: ordem, fluxos e recuperação

Uma conta hipotética sobe de 10 000 para 11 500 EUR e desce para 8700. A queda do máximo anterior é 2800/11 500≈24,35%. É um registo do passado, não prova de qualidade, limite de perda futura ou limiar psicológico. O resultado depende da série de capital e observações utilizadas.

Drawdown exige máximo anterior e valor posterior

Para máximo positivo H e valor posterior K, drawdown=(H−K)/H× 100%. Declare se mede saldo, equity ou índice de retorno ajustado a fluxos externos, além de período e frequência. Numa conta USD, 11 500→9800 dá cerca de 14,78%; descendo para 8700, 24,35%. Sem fluxos, 10 000→20 000→15 000 tem drawdown 25%, embora continue 50% acima do início.

Depósitos podem ocultar queda no saldo. Modelo por unidades: 10 000 USD compram 100 unidades a 100; queda para 8000 baixa a unidade para 80. Um depósito 8000 compra mais 100 unidades: conta 16 000, mas unidade 80. Outra queda 10% deixa 14 400 e 200 unidades a 72. Índice 100→80→80→72 tem MDD 28%; saldo bruto 10 000→8000→16 000→14 400 mostra 20%. O depósito não recuperou o investimento. É um modelo simplificado que requer avaliação no instante do fluxo, sem reivindicar conformidade GIPS.

Os mesmos extremos podem dar MDD diferente

Experimento original com quatro observações igualmente espaçadas, sem fluxos ou alterações entre pontos. Série A: 100,80,120,100. Quedas 100→80 = 20% e 120→100≈16,67%; MDD 20%. Série B: 100,120,80,100. O máximo 120 precede 80: queda 40/120≈33,33%. Ambas começam e terminam 100, têm mínimo 80 e máximo 120. Usar o máximo e mínimo globais sem ordem atribui à A uma queda que nunca aconteceu.

Máximo não é média nem futuro limite

Se episódios de queda forem 8%,14%,23% e 11%, o máximo é 23%, não a média. Duas estratégias podem ganhar 20% num ano com MDD 5% e 35%; isso distingue trajetórias passadas, sem determinar tolerância pessoal, probabilidade de ruína ou retorno futuro. Registe duração dos episódios, exposição, custos e hipóteses. Acrescentar observações à mesma história, sem mudar dados ou definições, não reduz MDD; uma janela móvel pode excluir um episódio antigo.

A recuperação parte de uma base menor

Com queda d entre 0 e 1, ganho necessário=d/(1 −d). Quedas 10%,20%,30%,50%,70%,90% exigem aproximadamente 11,11%,25%,42,86%,100%,233,33%,900%. A 80%, a recuperação é 400%. Depois de perder 100%, zero não volta ao máximo com qualquer retorno percentual finito; capital novo é fluxo separado.

Se um retorno líquido constante equivalente a 15% ao ano fosse possível, dobrar o capital remanescente exigiria ln(2)/ln(1,15)≈4,96 anos, num modelo suave. Só com créditos no fim de ano, o primeiro fecho acima do dobro seria o quinto. Não é taxa atingível prometida nem previsão do tempo de recuperação.

Caso adicional EUR: máximo 12 000 EUR e capital 9000 dão queda 25%. Para recuperar os 3000 sobre 9000, é preciso 33,33%, não 25%. Um ganho 25% leva apenas a 11 250. Guarde ambos os denominadores na folha para não usar drawdown como taxa de recuperação.

Ficha de medição antes de comparar

Declare série, frequência, fluxos, janela e ordem cronológica. Equity diário pode omitir mínimo intradiário; saldo fechado pode omitir perda flutuante. O relatório de negociação MT5 e Strategy Tester têm campos distintos: drawdown absoluto relativamente ao depósito inicial, máximo monetário e relativo percentual. Não são números intercambiáveis. No terminal, pode consultar History→Report/Overview ou View→Reports, conforme versão, e ler a definição do relatório concreto.

Calmar relaciona retorno anual composto e magnitude positiva de MDD na mesma janela; MDD zero deixa a razão indefinida. Morningstar usa numerador composto. Fundpeak documenta 36 meses recentes ou história disponível mais curta para Calmar, e história inteira para MAR. Confirme implementação em vez de deduzir a janela pelo nome. Dez por cento anuais divididos por 20% de MDD dão 0,5, sem nota de qualidade universal.

Rever o plano sem inventar um limiar seguro

Uma revisão escolhida ao atingir 10%, ou reduzir fração 1% para 0,5%, é regra de plano a avaliar, não resposta universal. Analise negócios conformes, desvios de execução e desvios de regra separadamente; isso estrutura perguntas, sem provar que emoções foram a única causa ou que a estratégia tem vantagem. Cobertura parcial pode alterar sensibilidade, custo e margem, sem garantir drawdown menor.

Simulação e demo testam um procedimento sob dados, custos e execução assumidos. Não certificam o próximo MDD real. O aviso ESMA de 2018 referiu análises nacionais nas quais 74–89% das contas CFD retalhistas perdiam; é contexto histórico, não percentagem atual de todos os prestadores. Confira avisos específicos atuais e regras da jurisdição.

Três registos para fazer agora

• Guarde cada observação com data, série e máximo anterior; fixe a frequência antes da comparação.
• Registe fluxos e suas avaliações separadamente, para um depósito não parecer recuperação de investimento.
• Defina ação e reposição de qualquer limiar de revisão, admitindo que gaps podem ultrapassar o stop pretendido.

Continue em Rácio de Sortino: objetivo, shortfall e trajetória para separar uma queda de percurso do desvio de retornos abaixo de um objetivo. Consulte Drawdown — queda a partir de um máximo, Equity — valor atual da conta e Saldo (balance).

Prática: drawdown e recuperação

Modelo USD: máximo 10 000, atual 8000, dão 20% de queda e 25% de recuperação. Mude apenas atual para 6000: faltam 4000; drawdown 40%; crescimento necessário 4000/6000≈66,67%. Ganhar 40% de 6000 chega só a 8400. O formulário compara dois montantes e não procura o máximo de uma série completa; ignore fluxos apenas neste modelo separado.

Reproduzir um conjunto de dados real

O estudo em inglês risco da taxa de referência EUR/USD por período compara a amostra BCE 2016–2020 com 2021–2025 e oferece dados para repetir cálculos. Taxa de referência não é preço executável de CFD nem equity de uma estratégia. Use-o para estudar janela e observações, sem transferir o drawdown dessa taxa para uma conta alavancada.