Predstavte si hypotetického Mareka, ktorý k stratovému EUR/USD pridá rovnako veľkú opačnú pozíciu na účte umožňujúcom samostatné pozície. Pôvodná strata nezmizne. Spread, financovanie, prepočet a maržové pravidlá môžu ďalej meniť výsledok. Zaistenie potrebuje pomenovaný účel; samotné držanie dvoch pozícií nie je dôkazom psychologického problému.

Čo presne zaisťuje opačná pozícia?

Priame zaistenie môže použiť opačné pozície toho istého nástroja v rovnakom objeme, ak ich účet povoľuje. V modeli so spoločnou oceňovacou cenou a bez nákladov sa ich cenová citlivosť v ziskovej mene vyruší. Skutočné ocenenie bid/ask, financovanie a menové prepočty však môžu meniť equity účtu. Long a short určujú znamienko expozície, nie automaticky účel operácie.

Na hedging účte môže skoršia strata zostať otvorená, rozdelená medzi dve pozície. Nie je tým nevyhnutne realizovaná. Marža za protichodné pozície závisí od účtu a špecifikácie; nulový čistý smer neznamená nulovú požiadavku. Porovnávajte ponechanú expozíciu a skutočné náklady ukončenia.

Pevný výsledok v USD, meniaca sa suma v PLN

Pôvodný hypotetický model má long 10 000 EUR zo vstupu 1,1000 a short 10 000 EUR zo vstupu 1,0980 USD/EUR. Obe pozície oceňujeme tou istou cenou P. Účet je v PLN; všetok USD výsledok prepočítame spoločným kurzom najprv 4,00, potom 4,50 PLN/USD. Spread, provízie, financovanie a ostatné pozície vynechávame.

Rovnaký USD výsledok pri dvoch kurzoch PLN

Rovnaký USD výsledok pri dvoch kurzoch PLNDve rovnako veľké opačné pozície majú spolu −20 USD. Pri 4 PLN/USD je to −80 PLN, pri 4,50 je to −90 PLN.Rovnaké opačné pozície EUR/USDSpoločný výsledok: −20 USDUSD/PLN =4,00USD/PLN =4,50−80 PLN−90 PLNPevný výsledok v USD nefixujeprepočet do meny účtu.
Dve rovnako veľké opačné pozície majú spolu −20 USD. Pri 4 PLN/USD je to −80 PLN, pri 4,50 je to −90 PLN.

Na malej obrazovke posúvajte diagram vodorovne alebo ho zväčšite. Vysvetlenie nájdete aj v texte.

Pre ľubovoľnú spoločnú cenu P platí 10 000 ×(P −1,1000) +10 000 ×(1,0980 −P) =−20 USD. Členy s P sa vyrušia. Pri predpokladaných prepočtoch je však −20 ×4,00 =−80 PLN a −20 ×4,50 =−90 PLN. Nezmenil sa USD výsledok, zmenil sa jeho prepočet. Odlíšte kótovanú menu a ziskovú menu nástroja od meny zobrazenia účtu.

Funkcia MQL5 OrderCalcProfit vracia predbežný výsledok v mene účtu podľa vstupov a aktuálnych podmienok. To neznamená, že sa v každom čase použije jeden pevný prepočet alebo že dve opačné pozície vždy zachovajú equity. Broker môže mať odlišné kurzy a pravidlá. Diagram ilustruje presne zadaný spoločný kurz; nevydáva PLN za slovenskú menu.

Čo zostáva po otvorení rovnakého shortu?

Ďalšia pozícia môže priniesť ďalšie transakčné náklady. Nočné financovanie každej pozície môže byť odpis, pripísanie alebo nula podľa kontraktu; tvrdenie „obe strany vždy platia záporný swap“ je nesprávne. Skontrolujte obe sadzby, základ výpočtu, deň zaúčtovania a menu výsledku. Swap nie je odstránený iba tým, že je čistý smer nulový.

Uzavretie pôvodnej pozície odstráni jej expozíciu. Dve ponechané pozície majú vlastné vykonanie, financovanie a pravidlá uzatvárania. Bez konkrétnych bid/ask cien a zmluvy nemožno tvrdiť, že jeden postup je vždy lacnejší, alebo pripísať obchodníkovi motív. Rozlišujte cenový výsledok, samostatné náklady a konverziu; tú istú položku nezapočítavajte dvakrát.

Režim účtu nie je to isté ako americké pravidlo NFA

Americké NFA Compliance Rule 2-43(b) neumožňuje členom typu Forex Dealer Member držať kompenzujúce pozície na účte zákazníka a všeobecne požaduje započítavanie podľa FIFO. Na žiadosť zákazníka povoľuje započítať transakciu voči najstaršej transakcii rovnakej veľkosti, aj keď existujú staršie transakcie inej veľkosti. Ide o vymedzený rozsah pravidla NFA, nie zákaz každého zaistenia vo všetkých amerických finančných nástrojoch.

MetaTrader 5 podporuje netting aj hedging. Pri nettingu existuje jedna spoločná pozícia na symbol; opačný obchod ju zníži, uzavrie alebo pri väčšom objeme obráti. Pri hedgingu môžu zostať samostatné opačné pozície. Systém určuje konkrétny účet a broker. Názov platformy, slovenský jazyk či európska adresa webu nepreukazujú režim ani zákonnú prípustnosť každej operácie.

Pred odoslaním opačného pokynu preto overte jeho účinok. Na hedging účte môže otvoriť nový tiket, hoci ste chceli pôvodný uzavrieť; pri nettingu môže zmeniť jedinú pozíciu. Výber správnej operácie nie je iba otázkou slovníka. Skontrolujte objem, identifikátor, potvrdenie vykonania a zostávajúce otvorené pozície.

Kedy má zaistenie jasný účel?

Najprv pomenujte záväzok alebo expozíciu. Hypotetická firma v eurozóne musí o tri mesiace zaplatiť 100 000 USD. Nákup dolárov dnes zmení hotovostné držby. Zmluvný nákup USD za EUR za určený forwardový kurz zafixuje kontrahovaný prepočet tejto platby. Porovnanie stále potrebuje financovanie, vyrovnanie, protistranu a zmluvné podmienky. To je iný cieľ než mechanicky pridať opačný obchod po strate.

Pozícia na inom páre môže tlmiť časť pomenovanej meny, no historická korelácia sama neurčí potrebný objem ani zvyškové riziko. Long EUR/USD spolu s long USD/CHF môže pri zhodnej USD zložke ponechať expozíciu EUR voči CHF. Uveďte jednotky základných mien, prepočty a to, ktorú citlivosť chcete znížiť. Korelácie párov nie sú dôkazom úplného vzájomného vyrušenia.

Koľko stojí „zmrazenie“ straty a ukončenie zaistenia?

Pôvodný samostatný USD model: long jedného štandardného lotu EUR/USD s kontraktom 100 000 EUR zo vstupu 1,0900 má pri spoločnej cene 1,0850 výsledok −500 USD pred nákladmi. Rovnaký short otvorený na 1,0850 zafixuje spoločný cenový USD výsledok −500, kým zostanú obe pozície otvorené. Nemusí tým zafixovať equity v inej mene.

Porovnanie s uzavretím longu musí použiť skutočné plnenia bid/ask, provízie, pripísané alebo odpísané financovanie a konverzie za rovnaký časový úsek. Bez vstupov nevypočítate univerzálnu týždennú cenu zaistenia. Príklad nehovorí, že všetky hedging účty majú rovnakú maržu či poplatok za uzavretie.

Nový EUR test plánu ukončenia: vymyslený lineárny nástroj má cenu v EUR na jednotku. Hedging účet drží long 100 jednotiek zo vstupu 50 EUR a short 60 zo vstupu 48 EUR. Pri spoločnej cene 47 EUR je výsledok −300 +60 =−240 EUR. Ignorujeme náklady, prepočty a ďalšie pozície. Nasledujúca cena 49 EUR je zadaný scenár, nie prognóza.

Ktorú expozíciu ponechá uzavretie jednej pozície?Nový hypotetický EUR model, bez nákladov: long 100 jednotiek zo vstupu 50, short 60 zo vstupu 48. Pri spoločnej cene 47 je výsledok −240 EUR; neskoršia cena 49 je daná.MODELOVÝ VÝPOČETPonechané obe pozícieČisto +40 jednotiek;spolu −160 EUR pri 49Short uzavretý pri 47Ponechaný long +100;spolu −40 EUR pri 49Long uzavretý pri 47Ponechaný short −60;spolu −360 EUR pri 49
Ktorú expozíciu ponechá uzavretie jednej pozície? Nový hypotetický EUR model, bez nákladov: long 100 jednotiek zo vstupu 50, short 60 zo vstupu 48. Pri spoločnej cene 47 je výsledok −240 EUR; neskoršia cena 49 je daná.

Uzavretie jednej pozície neznamená neutrálne ukončenie zaistenia. Spočítajte realizované aj otvorené výsledky a ponechané jednotky; scenár nepredpovedá smer trhu.

Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.

Ponechané obe pozície
Čisto +40 jednotiek; spolu −160 EUR pri 49 – Long −100, short −60; zmena od 47 je +80 EUR.
Short uzavretý pri 47
Ponechaný long +100; spolu −40 EUR pri 49 – Realizované +60 a otvorené −100; zmena +200 EUR.
Long uzavretý pri 47
Ponechaný short −60; spolu −360 EUR pri 49 – Realizované −300 a otvorené −60; zmena −120 EUR.

Ak ponecháte obe pozície, pri 49 EUR je výsledok −100 −60 =−160 EUR: zostalo čistých 40 jednotiek long. Ak pri 47 uzavriete iba short, realizujete +60; long pri 49 dá −100, spolu −40 EUR. Ak pri 47 uzavriete iba long, realizujete −300; zostávajúci short pri 49 dá −60, spolu −360 EUR. Rozdiel nie je nový zisk zaistenia, ale zmena ponechanej expozície.

Všetky tri vetvy začínali pri 47 na rovnakých −240 EUR. Pohyb o +2 EUR ich zmenil o +80, +200 a −120 EUR podľa ponechaných +40, +100 a −60 jednotiek. Nesledujte iba realizovaný zostatok: k nemu patrí aj otvorený výsledok zostávajúcej pozície. Uzavretie „tej stratovej“ môže obrátiť smer citlivosti namiesto jej odstránenia. Skutočné plnenia by pridali náklady a realizačné riziko.

Čo skontrolovať pred ďalším pokynom?

  1. Spočítajte spoločný výsledok. Zhodné aj zvyšné jednotky, ocenenie bid/ask, financovanie oboch znamienok, provízie a konverziu. Nulový čistý smer nezaručuje nulovú maržu ani pevnú equity.
  2. Napíšte plán pre obe pozície. Porovnajte ponechanie, uzavretie oboch a uzavretie iba jednej. Posledná možnosť obnoví smer zvyšnej pozície. Overte povolenú operáciu a jej cenu, nie domnienku o vždy lacnejšom postupe.
  3. Určte hranicu platnosti myšlienky. Stop-loss definuje zamýšľaný výstup a plánovanú stratu, nie garantovanú maximálnu stratu. Stop-loss a take-profit majú iný účel; samotné zadanie nepreukazuje skutočné vykonanie.
  4. Overte objem vopred. Počiatočný peňažný rozpočet, jednotka kontraktu, vzdialenosť výstupu a prepočet. Menší objem zníži účinok daného pohybu. Bežný stop nezaručí, že strata zostane napríklad do 1% kapitálu.

Uzavretie, ochranný pokyn, zníženie objemu a opačná pozícia menia účet rôznym spôsobom. Rozhodnutie opierajte o účel, oprávnenia účtu, zostávajúce meny, náklady a plán ukončenia. Nominál sám neurčuje čistú smerovú citlivosť; samotný počet tiketov nevysvetlí výsledné riziko.