Maximální drawdown: záleží na pořadí, tocích a měření

Původní hypotetický účet vzroste z 10 000 na 11 500 EUR a potom klesne na 8700 EUR. Ztráta od dřívějšího vrcholu činí 2800/11 500, asi 24,35 %. To je minulý pokles vybrané řady, nikoli hodnocení kvality, příští maximální ztráta nebo univerzální psychologický práh. Nejdříve si napište, zda měříte balance, equity nebo výkonnostní index očištěný o vnější toky.

Propad potřebuje dřívější vrchol

Pro kladný předchozí vrchol H a pozdější hodnotu K je drawdown (H−K)/H×100 %. Uveďte období, frekvenci a řadu. Původní samostatný USD příklad začíná na 10 000, po dvou týdnech dosáhne equity 11 500 a následně 9800: pokles je asi 14,78 %. Pozdějších 8700 znamená asi 24,35 %. EUR úvod a USD příklad jsou stejné číselné měřítko v oddělených měnách, nikoli vzájemný převod.

Bez toků má cesta 10 000→20 000→15 000 USD drawdown 25 %, přesto končí 50 % nad začátkem. Zisk proti začátku a propad od vrcholu odpovídají na jiné otázky. Nejnižší hodnota sama neřekne, který vrchol jí předcházel.

Původní jednotkový model začne na 10 000 USD: 100 podílových jednotek po 100 USD. Pokles účtu na 8000 sníží hodnotu jednotky na 80. Vklad dalších 8000 koupí dalších 100 jednotek, takže účet má 16 000, ale jednotka stále 80 USD. Další pokles o 10 % nechá 14 400 USD a 200 jednotek po 72. Jednotková řada 100→80→80→72 má MDD 28 %, zatímco hrubá účetní 10 000→8000→16 000→14 400 ukazuje jen 20 %. Vklad nezotavil investiční výkon.

Model předpokládá ocenění v okamžiku toku a správné připsání jednotek. Neprohlašuje soulad s celými GIPS standardy. Vklad, výběr a tržní P/L zaznamenejte odděleně; bez těchto údajů nelze spolehlivě oddělit výnosovou cestu od rozhodnutí přesouvat peníze.

Stejné minimum a maximum nestačí

Původní fiktivní A má čtyři stejně vzdálené body 100→80→120→100. První propad 20 % je větší než pozdější 120→100, asi 16,67 %, takže MDD je 20 %. B má stejné hodnoty v jiném pořadí 100→120→80→100. Vrchol 120 nyní předchází 80 a MDD je 40/120, asi 33,33 %.

Obě končí i začínají na 100 a mají minimum 80 a maximum 120. Nejsou zadány toky nebo pohyby mezi zobrazenými body; počítáme pouze tento záznam. Přiřazení globálního maxima a minima bez časového pořadí by A připsalo pokles, který v něm nenastal. Jde o indexovou ilustraci, ne výsledek strategie.

Současný a maximální drawdown

Současný drawdown porovnává poslední hodnotu s nejvyšším předchozím bodem. Maximum je nejhlubší zaznamenaný propad v určené historii. Čtyři epizody 8, 14, 23 a 11 % mají MDD 23 %, nikoli svůj průměr. Pokles 10 000→7700 USD zůstane 23% historickou epizodou i po pozdějším zotavení.

Při nezměněných datech a definici nemůže pouhé prodloužení celé historie MDD snížit. Klouzavé okno však může vyřadit starý vrchol nebo propad, jiná frekvence či opravená data mohou dát jiné číslo. Dvě hypotetické strategie s ročním výnosem 20 % a MDD 5 % proti 35 % mají odlišné minulé cesty. Samotné MDD neurčí pravděpodobnost zániku, vhodnost metody nebo toleranci člověka.

Návrat vychází z menší základny

Pro propad d jako podíl s 0≤d<1 vyžaduje návrat růst d/(1−d). Desetiprocentní propad potřebuje asi 11,11 %, dvacetiprocentní 25 %, třicetiprocentní 42,86 %, padesátiprocentní 100 %, sedmdesátiprocentní 233,33 % a devadesátiprocentní 900 %. Při 80% propadu je nutných 400 %. Po úplné 100% ztrátě se nula nedostane k původnímu vrcholu žádným konečným procentním výnosem; nový vklad je jiný tok.

Původní početní předpoklad stálého čistého ročního tempa 15 % dává zdvojnásobení zbytku ln(2)/ln(1,15), asi 4,96 roku v hladkém ekvivalentním modelu. Při připisování a sledování pouze na konci roku je první konec nad dvojnásobkem až rok pět. Tato aritmetika po 50% propadu neslibuje dosažitelné tempo ani dobu skutečného zotavení.

Calmar a MAR poměřují kladně vyjádřené historické MDD s anualizovaným výnosem. Morningstar popisuje Calmar pomocí složeného anualizovaného výnosu. Implementace Fundpeak používá pro Calmar posledních 36 měsíců nebo dostupnou kratší historii a pro MAR plnou historii. Čitatel i jmenovatel potřebují stejné okno. Příklad 10% anualizovaného výnosu / 20% MDD dává 0,5; při nulovém MDD není podíl definován. Viz podrobný Calmar.

Jaký záznam má doprovázet číslo

Uložte kapitálovou řadu, frekvenci, vnější toky, období a časové pořadí. Balance a equity nejsou zaměnitelné. Uzavřené výsledky mohou vynechat otevřený pokles a měsíční odečet vnitrodenní dno. Před porovnáním reportů proto čtěte definici, ne jen nejvýraznější procento.

V MT5 vyhledejte přehled v History přes Report / Overview nebo dostupné View → Reports podle verze. Zvolte období a definici. Běžný tradingový report a Strategy Tester mají odlišné položky; tester rozlišuje absolutní, maximální peněžní a relativní procentní propad balance i equity. Peněžní maximum nemusí vzniknout ve stejné epizodě jako procentní maximum. Číslo není samo pravidlem velikosti pozice.

Nový CZK případ: denní snímek přehlédl dno

Nová fiktivní equity má konec pondělí 60 000 CZK, konec úterý 66 000, středeční vnitrodenní bod 49 500 a konec středy 62 700 CZK. Nejsou vklady ani výběry, náklady jsou již zahrnuté a mezi uvedenými body předpokládáme přímé úseky bez dalších extrémů. Denní závěry tedy tvoří 60 000→66 000→62 700 a nejhlubší pokles je 3300/66 000=5 %.

Úplnější uvedená cesta však obsahuje 66 000→49 500, propad 16 500/66 000=25 %. Ve středečním závěru je současný propad 5 %, ale zjištěné historické maximum 25 % nezmizelo. Označení obou dat jako středa nesmí smazat jejich pořadí. Ani tato četnější evidence není zárukou zachycení nepozorovaných skutečných pohybů na živém účtu; mimo tuto fikci by bylo nutné zdroj měření ověřit.

Diagnostická otázka pro export zní: ukazuje údaj jen zavírací balance, uzávěrkovou equity, nebo skutečně častější equity? Žádné z čísel není automaticky špatně, ale odpovídají jinému záznamu a nesmějí být prezentována jako stejné maximum.

Pět kroků přezkumu

1. Zvolte frekvenci a stejné definice data, kapitálu a nejvyšší předchozí hodnoty. Týdenní uzávěrka může vynechat vnitrodenní dno.
2. Přezkoumejte otevřený objem a peněžní plán. Příklad změny z 1 % na 0,5 % není univerzální odpovědí na 10% drawdown; přidání částečného hedge také samo nezaručí menší budoucí propad.
3. Oddělte obchody podle pravidel, rozdíly exekuce a porušení plánu. Tato klasifikace klade otázky, neprokazuje výhodu ani emoce jako jedinou příčinu.
4. Případnou změnu simulujte se zadanými pravidly, daty, náklady a plněním. Demo ověří postup, neosvědčí budoucí živé MDD.
5. Předem napište přezkumný nebo zastavovací práh a způsob vyhodnocení. Běžné stopové plnění může přeskočit zamýšlenou hranici; práh není pojistkou peněžní částky.

Neexistuje univerzální přijatelný retailový drawdown. Uvažujte únosnou částku, likviditu a expozici. Backtestové MDD 30 % je záznam modelu a období, nikoli příští strop. Historická zpráva ESMA 2018 uváděla 74–89 % ztrátových CFD účtů v tehdejších národních analýzách; nejde o nová česká nebo aktuální brokerova data a zde uvedené modely nejsou investičním doporučením. Vlastní současné rizikové varování patří k určitému poskytovateli a produktu.

Stejný vrchol, menší zbytek

Původní kalkulační model má vrchol 10 000 USD a současných 8000: drawdown 20 % a potřebný růst 25 %. Změníte-li jen současný kapitál na 6000 USD, rozdíl je 4000 USD. Propad 4000/10 000=40 % má jiný jmenovatel než návrat 4000/6000≈66,67 %. Pouhých +40 % by dalo 8400 USD. Případná další ztrátová série je samostatný výpočet. Tento formulář porovnává dvě částky, nehledá maximum celé cesty a neupravuje vnější toky.

Původní zdrojový výzkum

Historický snímek referenčních EUR/USD kurzů ECB porovnává období 2016–2020 a 2021–2025 a příslušné kurzové propady. Prohlédněte data, metodu a reprodukční soubory. Jde o původní snímek a jeho český výklad, nikoli nový sběr nebo backtest. Referenční kurzový graf není sám výsledkem CFD účtu v CZK.