Raportul Sharpe

Costurile pot reduce raportul Sharpe chiar dacă abaterea standard a seriei rămâne identică. Reperul și perioadele trebuie să coincidă.

Ce înseamnă?

Media istorică a randamentelor excedentare împărțită la abaterea standard a aceleiași serii, pentru perioade compatibile. Dacă reperul variază, calculezi diferența în fiecare perioadă. Numitorul zero face raportul nedefinit; indicatorul nu surprinde toate riscurile.

Exemplu concret

Original: randamente excedentare lunare fictive 1%, 2%, 3%. Media este 2%, iar abaterea standard de eșantion, cu numitor n−1, este un punct procentual. Sharpe este 2, fără anualizare. Model RON separat: trei perioade fictive încep fiecare cu 1.000 RON; depunerile sau retragerile care restabilesc această bază se fac numai între perioade. Profiturile brute sunt 10, 20, 30 RON, reperul atribuit 0%, iar costul fix este 10 RON în fiecare perioadă. Randamentele nete devin 0%, 1%, 2%: media scade la 1%, abaterea standard rămâne un punct procentual și Sharpe scade la 1. Costul constant reduce media fără să mărească această abatere. Nu este un cont fără fluxuri, o estimare de profit viitor ori o anualizare.

Același numitor, medie mai micăTrei perioade fictive, bază 1.000 RON restabilită numai între perioade, reper 0%, cost 10 RON/perioadă.CALCUL IPOTETICÎnainte de cost1%, 2%, 3% → Sharpe 2După cost0%, 1%, 2% → Sharpe 1
Același numitor, medie mai mică. Trei perioade fictive, bază 1.000 RON restabilită numai între perioade, reper 0%, cost 10 RON/perioadă.

Un cost constant nu trebuie să crească dispersia pentru a înrăutăți raportul. Nu anualizăm acest exemplu.

Pe un ecran mic poți derula diagrama orizontal sau o poți mări. Valorile și concluzia apar și în textul de mai jos.

Înainte de cost
1%, 2%, 3% → Sharpe 2 – Medie 2%, abatere de eșantion 1 punct.
După cost
0%, 1%, 2% → Sharpe 1 – Medie 1%, aceeași abatere de 1 punct.

Verifică ce ai învățat

Exercițiu: aproximativ 2 minute.

În modelul RON, seria brută este 1%, 2%, 3%; costul este un punct procentual în fiecare perioadă, reperul 0%. Folosind abaterea de eșantion, care este Sharpe net, fără anualizare?

Arată răspunsul și explicația

Seria netă 0%, 1%, 2% are deviații −1, 0, +1 puncte; abaterea de eșantion este 1 punct.

Termeni asociați

Studiu aplicat

Sharpe: diferențe corecte, monedă și un numitor aproape zeroCalculezi raportul pe seria potrivită și vezi de ce conversia EUR în RON poate transforma un numitor zero într-un scor foarte mare, fără dovadă de siguranță.6 min →Sharpe și Sortino: aceeași serie, alte întrebări despre riscCompari două rapoarte cu definiții și ținte explicite. Vezi de ce amplitudinea dublă poate păstra scorul, dar un cost nescalat rupe identitatea.6 min →

Surse și explicații suplimentare

Un link către sursă nu înseamnă că fiecare condiție variabilă a fost verificată din nou la fiecare vizită.

Exemplele sunt ipotetice. Specificațiile produselor și regulile naționale pot fi diferite.