ソルティノ・レシオ

平均リターンから指定した目標リターンを引き、目標に対する下方偏差で割る指標です。

この用語の意味

平均リターンから指定した目標リターンを引き、目標に対する下方偏差で割る指標です。ここでは目標未達分の二乗和を全観測数で割る方式を使います。目標・期間・計算方式をそろえて比較し、分母ゼロをリスクゼロとは解釈しません。

具体例

仮の月次リターン＋1%、＋1%、＋1%、−1%の平均は0.5%。目標0%、未達分の二乗和を全4観測で割るなら、下方偏差は√(1÷4)＝0.5パーセントポイント、比率は1です。同じ標本でも目標を月0.5%にすると、平均超過はゼロ、未達の−1%の目標差は−1.5ポイント、下方偏差は√(2.25÷4)＝0.75ポイント、比率は0になります。

標本を固定し、目標だけを変える月次＋1・＋1・＋1・−1%。未達二乗和を全4観測で割る方式、年率換算なし。仮定に基づく計算目標0%比率1目標0.5%比率0
標本を固定し、目標だけを変える. 月次＋1・＋1・＋1・−1%。未達二乗和を全4観測で割る方式、年率換算なし。

比較相手の目標と計算方式が同じかを確認してから、比率の大小を読みます。

小さな画面では横にスクロールするか、図を拡大できます。数値と要点は下のテキストにも記載しています。

目標0%
比率1 – 平均超過0.5／下方偏差0.5
目標0.5%
比率0 – 平均超過0／下方偏差0.75

理解度を確認

練習の目安： 約1分.

月次＋1・＋1・＋1・−1%、目標月0.5%。平均超過0、下方偏差0.75ポイントの比率は？

答えと解説を見る

平均0.5%−目標0.5%＝0。分母0.75で割って0です。

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練習問題

Sortino：目標不足、分母方式とJPY評価を検算全12月の下方偏差と月次比率を計算。観測の間の下落、分母ゼロ、USD利益とJPY不足が両立する評価例を確認します。7分 →SortinoとSharpeの違い：目標・分母・損失額をそろえて比較する12か月の架空系列で両比率を検算し、振幅二倍でも変わらない理由を解説。円口座の固定費が比例関係を崩す独立モデルも示します。7分 →

出典と補足資料

出典へのリンクは、変更され得る全ての条件を閲覧のたびに再確認していることを意味しません。

数値例は仮定です。商品仕様や各国の制度は異なる場合があります。