Sortino oranı

Sortino hedef üzeri ortalama getiriyi hedef altı sapmaya böler; hedef, sıklık ve tüm/alt örneklem paydası karşılaştırmayı belirler.

Ne anlama gelir?

Ortalama getirinin belirtilmiş hedef üzerindeki bölümünün, o hedefe göre aşağı yönlü sapmaya oranıdır. Buradaki ayrık örneklem yöntemi, yalnız hedef altı farkların karelerini toplar ama tüm gözlem sayısına böler; sonra karekök alır. Hedef, dönem ve payda yöntemi açıklanmalıdır. Pozitif ama hedefin altındaki getiri de eksik getiridir. Sıfır payda risksizlik veya sınırsız performans kanıtı değildir.

Somut örnek

Kaynak kurgusal aylık getiriler +%1,+%1,+%1,−%1: aritmetik ortalama %0,5. Hedef sıfırsa tek −1 yüzde puanlık fark vardır; aşağı yönlü sapma √(1/4) =0,5 yüzde puan, Sortino 1. Ayrı TRY cinsinden ölçülmüş aylık getiri örnekleminde +%3,+%3,+%3,−%1 olsun. Ortalama %2. Sıfır hedefle sapma 0,5 yüzde puan ve oran 4; aylık %1 hedefle tek −2 yüzde puanlık fark, sapma 1 yüzde puan ve oran (2−1)/1 =1. Getiri serisi değişmeden hedef oranı değiştirir.

Aynı TRY serisi, iki farklı hedef. Ayrı kurgusal aylık +%3,+%3,+%3,−%1; aritmetik ortalama %2. Kareler toplamı tüm dört gözleme bölünür; yıllıklaştırma yok.

Sortino değişince önce hedef ve payda kuralını kontrol edin. Bu dört aylık örnek geleceğin kuyruk riskini veya kalıcı üstünlüğü belirlemez.

Küçük ekranda şemayı yatay kaydırabilir veya büyütebilirsiniz. Değerler ve sonuç aşağıdaki metinde de yer alır.

Hedef sıfır: Sortino 4 – Fazla getiri 2 yüzde puan; sapma 0,5 yüzde puan.
Hedef aylık %1: Sortino 1 – Fazla getiri 1 yüzde puan; sapma 1 yüzde puan.
Değişmeyen veri: Aynı dört aylık getiri – Farklı puan, bu örnekte hedef tercihinden doğdu.

Anladığınızı kontrol edin

Alıştırma: yaklaşık 1 dakika.

Yanıtı ve açıklamayı göster

Ortalama %2; tek eksik getiri −2 yüzde puan. √(4/4) =1 yüzde puan; (2−1)/1 =1.

İlgili kavramlar

Uygulamalı çalışma

Sortino oranı: hedef altı getiri, hesap ve nakit akımı hatasıSortino’yu tüm gözlemler, aynı dönem hedefi ve net getirilerle hesaplayın. On iki aylık örnek, ara yol diyagramı ve TRY nakit akımı karşı örneği.7 dk →Sharpe ve Sortino: aynı skor, farklı kayıp büyüklüğüAynı seriden iki oranı tam payda kurallarıyla hesaplayın. Kaynak ölçek diyagramı ve ayrı TRY ücret modeli, yüksek skorun neden kayıp sınırı olmadığını gösterir.6 dk →

Kaynaklar ve ek açıklamalar

Kaynak bağlantısı, değişebilen her koşulun her ziyaretinizde yeniden doğrulandığı anlamına gelmez.

Örnekler varsayımsaldır. Ürün özellikleri ve ulusal kurallar farklı olabilir.