Risque de queue de distribution
Risque lié aux issues extrêmes d’une distribution, notamment aux pertes peu fréquentes mais importantes. Probabilité et gravité sont deux dimensions distinctes ; une moyenne ordinaire ou un quantile ne décrit pas à lui seul ce qui se passe au-delà.
De quoi s’agit-il ?
Risque lié aux issues extrêmes d’une distribution, notamment aux pertes peu fréquentes mais importantes. Probabilité et gravité sont deux dimensions distinctes ; une moyenne ordinaire ou un quantile ne décrit pas à lui seul ce qui se passe au-delà.
Exemple concret
Modèle source fictif : 99 scénarios ont une perte au plus égale à 20 USD et un scénario perd 500 USD. Sans connaître chacune des 99 pertes, leur moyenne exacte reste inconnue. Contre-modèle EUR indépendant : 99 pertes exactement égales à 20 EUR et une perte de 500 EUR donnent une moyenne de 24,80 EUR, tout en conservant une issue à 500 EUR. L’Expected Shortfall décrit une moyenne de queue selon le modèle ; ce n’est pas la pire perte future possible.
24,80 EUR de moyenne et 500 EUR dans un scénario ne sont pas contradictoires.
- 99 scénarios
- 20 EUR chacun – Hypothèse exacte du contre-modèle
- Un scénario
- 500 EUR – Gravité de la queue
- Moyenne totale
- 24,80 EUR – Ni plafond ni perte médiane
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Correct : la moyenne n’efface pas l’issue extrême.
Notions associées
Apprendre en contexte
Sources et approfondissement
Un lien vers une source ne signifie pas que toutes ses conditions variables sont vérifiées à chaque visite de la page.
Les exemples sont hypothétiques. Les caractéristiques de l’instrument et les règles nationales peuvent varier.