Riziko krajních ztrát

Tail risk označuje riziko vzácných, velmi nepříznivých výsledků v krajní části rozdělení. Závěr závisí na modelu, horizontu, datech a vybraném prahu. Historická nebo modelová nejhorší ztráta není maximální možná budoucí ztráta. Ani průměr nejhorších scénářů není horní mez jednotlivého výsledku.

Co to znamená?

Tail risk označuje riziko vzácných, velmi nepříznivých výsledků v krajní části rozdělení. Závěr závisí na modelu, horizontu, datech a vybraném prahu. Historická nebo modelová nejhorší ztráta není maximální možná budoucí ztráta. Ani průměr nejhorších scénářů není horní mez jednotlivého výsledku.

Konkrétní příklad

Původní hypotéza má 99 scénářů se ztrátou nejvýše 20 USD a jeden se ztrátou 500 USD; není to změřená četnost ani předpověď pravděpodobnosti. Nová malá CZK sada obsahuje pět stejně vážených smyšlených ztrát 100, 200, 300, 400 a 5000. Průměr celé sady je 1200 CZK, průměr dvou nejhorších je 2700 CZK a maximum sady 5000 CZK. Každé číslo odpovídá jiné otázce. Model nepřisuzuje stejné váhy skutečnému trhu.

Tři různá čísla ze stejné sadyNová fiktivní sada pěti stejně vážených ztrát v CZK: 100, 200, 300, 400, 5000.MODELOVÝ VÝPOČETCelý vzorekPrůměr 1200 CZKNejhorší dvěPrůměr 2700 CZKNejhorší pozorování5000 CZK
Tři různá čísla ze stejné sady. Nová fiktivní sada pěti stejně vážených ztrát v CZK: 100, 200, 300, 400, 5000.

2700 je průměr dvou nejhorších, nikoli maximální možná ztráta.

Celý vzorek
Průměr 1200 CZK – Pět pozorování.
Nejhorší dvě
Průměr 2700 CZK – Vybraný kraj sady.
Nejhorší pozorování
5000 CZK – Ani tento údaj není budoucí strop.

Ověřte si, co jste se naučili

Přibližně 2 minut procvičování.

Dvě nejhorší ztráty v nové CZK sadě jsou 400 a 5000. Je jejich průměr 2700 garantovanou největší ztrátou?

Zobrazit odpověď a vysvětlení

Správně. Maximum této sady je 5000 a ani ono neurčuje maximum budoucího trhu.

Související pojmy

Studium v praxi

CVaR a Expected Shortfall: průměr správného krajního podíluRozlište VaR a ES, hraniční váhy ve vzorku a součet scénářů. Nový CZK model vypočte ES95 2600 místo chybného průměru 5000 nebo 1800.8 min →Černá labuť: scénář škody není pravděpodobnost šokuOddělte historickou událost, skutečné plnění stopu a vymyšlené váhy scénářů. Nový CZK souběh pozic ukáže větší ztrátu než součet plánovaných stopů.8 min →

Zdroje a další vysvětlení

Odkaz na zdroj neznamená, že každá proměnlivá podmínka byla při každé návštěvě znovu ověřena.

Příklady jsou hypotetické. Specifikace produktů a národní pravidla se mohou lišit.