Riesgo de cola (tail risk)

El riesgo de cola (tail risk) es el riesgo de movimientos de precio raros y extremos en los extremos (colas) de la distribución de rendimientos: sucesos poco probables pero de impacto enorme. Los mercados tienen "colas gruesas", por lo que estos movimientos ocurren más a menudo de lo que predice una distribución normal, y por eso medidas como el CVaR los reflejan mejor que el VaR por sí solo.