Risco de cauda (tail risk)

O risco de cauda (tail risk) é o risco de movimentos de preço raros e extremos nas pontas (caudas) da distribuição de retornos — eventos pouco prováveis, mas de impacto enorme. Os mercados têm "caudas grossas", então esses movimentos ocorrem com mais frequência do que prevê a distribuição normal, e por isso medidas como o CVaR os captam melhor do que o VaR sozinho.