Ratio de Calmar

Rapport entre rendement annualisé et valeur absolue du drawdown maximal sur une période déclarée. Les comparaisons exigent fenêtres, mesure du capital et conventions compatibles. Un drawdown nul rend le ratio indéfini ; aucun seuil universel ne certifie une bonne stratégie.

De quoi s’agit-il ?

Rapport entre rendement annualisé et valeur absolue du drawdown maximal sur une période déclarée. Les comparaisons exigent fenêtres, mesure du capital et conventions compatibles. Un drawdown nul rend le ratio indéfini ; aucun seuil universel ne certifie une bonne stratégie.

Exemple concret

Modèle source : rendement annualisé 12 %, drawdown maximal 8 % sur la même fenêtre, Calmar 12/8=1,5. Exemple EUR indépendant sans flux, frais ou levier : parcours A : 10 000→9 000→11 200 sur exactement un an donne rendement 12 %, drawdown 10 %, ratio 1,2. Parcours B : 10 000→11 000→9 000→11 200 finit au même montant, mais baisse maximale 2 000/11 000≈18,18 %, ratio 0,66. Même départ et fin ne donnent pas le même dénominateur ; les trajectoires intermédiaires comptent.

Même rendement, autre trajectoireUne année exacte, montants EUR fictifs, sans flux ou frais, seuls points donnés observés.EXEMPLE DE CALCULA : 10 000→9 000→11 200Drawdown 10 %B : 10 000→11 000→9 000→11 200Drawdown 18,18 %Source12/8=1,5
Même rendement, autre trajectoire. Une année exacte, montants EUR fictifs, sans flux ou frais, seuls points donnés observés.

Le ratio dépend du chemin et de sa fenêtre.

A : 10 000→9 000→11 200
Drawdown 10 % – Calmar 1,2
B : 10 000→11 000→9 000→11 200
Drawdown 18,18 % – Calmar 0,66
Source
12/8=1,5 – Autre jeu de paramètres

Vérifiez vos acquis

Environ 2 minutes de pratique.

Deux parcours finissent à 11 200 EUR après départ 10 000 un an avant, mais le second passe de 11 000 à 9 000. Que vérifier ?

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0,12/(2 000/11 000)=0,66 : le rendement et le drawdown sont tous deux écrits en fractions compatibles.

Notions associées

Apprendre en contexte

R atio de Calmar : même fenêtre, rendement annualisé et drawdownCalculer le Calmar sans confondre croissance totale et CAGR. Modèles deux et trois ans, chemin des fonds propres et dénominateur historique.8 min →Drawdown maximal : respecter l’ordre des observations et les fluxMesurer une baisse depuis un sommet antérieur, neutraliser un apport et distinguer perte, récupération et maximum historique. Exercices USD et EUR.8 min →

Sources et approfondissement

Un lien vers une source ne signifie pas que toutes ses conditions variables sont vérifiées à chaque visite de la page.

Les exemples sont hypothétiques. Les caractéristiques de l’instrument et les règles nationales peuvent varier.