Hodnota v riziku (VaR)

Dva EUR modely majú rovnaký VaR 10, ale priemer najhorších 5 % scenárov 20 a 200 EUR. Samotná hranica nepopisuje chvost.

Čo to znamená?

VaR je hranica straty pri určenom horizonte a hladine spoľahlivosti podľa modelu alebo vzorky. Jednodňový 95 % VaR 1 000 PLN znamená približne 5 % modelovú pravdepodobnosť prekročenia tejto hranice. Nie je to maximálna strata, záruka budúcej frekvencie ani opis veľkosti strát za hranicou. Pri diskrétnych dátach môže byť podiel prísnych prekročení aj menší; záleží aj na definícii kvantilu.

Konkrétny príklad

Pôvodný hypotetický jednodňový 95 % VaR je 1 000 PLN. Modelová strata 3 000 PLN definícii neodporuje, pretože 1 000 nie je garantovaný strop. Samostatný EUR protipríklad má dva presne zadané modely so 100 rovnako pravdepodobnými jednodňovými scenármi. V A má 95 scenárov stratu 10 EUR a zvyšných 5 stratu 20 EUR. V B má 95 stratu 10 EUR a zvyšných 5 stratu 200 EUR. Straty sú kladné veľkosti poklesu hodnoty. Zvolíme výslovne kvantil ako 95. hodnotu zo 100 strát zoradených vzostupne: v oboch je VaR 10 EUR. Priemer piatich najhorších scenárov je však 20 EUR v A a 200 EUR v B. Rovnaký VaR preto nezabezpečuje rovnaký rozsah veľkých strát. Všetky scenáre a ich pravdepodobnosti sú hypotetické vstupy, nie odhad skutočného portfólia.

Rovnaká hranica, desaťnásobný chvostVlastné hypotetické modely so 100 rovnako váženými jednodňovými EUR stratami. VaR je 95. vzostupne zoradená hodnota.MODELOVÝ VÝPOČETModel A95 × 10 EUR; 5 × 20 EURModel B95 × 10 EUR; 5 × 200 EURČo VaR nerozlíši20 / 200 EUR v chvoste
Rovnaká hranica, desaťnásobný chvost. Vlastné hypotetické modely so 100 rovnako váženými jednodňovými EUR stratami. VaR je 95. vzostupne zoradená hodnota.

K hranici pridajte kontrolu strát za hranicou a predpokladov modelu; nejde o maximálnu stratu.

Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.

Model A
95 × 10 EUR; 5 × 20 EUR – VaR 10, priemer najhorších piatich 20 EUR.
Model B
95 × 10 EUR; 5 × 200 EUR – VaR 10, priemer najhorších piatich 200 EUR.
Čo VaR nerozlíši
20 / 200 EUR v chvoste – Rovnaký počet prekročení v modelovej množine, iná veľkosť.

Overte si, čo ste sa naučili

Cvičenie: približne 2 minúty.

Nové EUR modely A aj B majú pri zvolenej 95. zoradenej hodnote VaR 10 EUR. Najhorších päť scenárov je po 20 v A a po 200 v B. Čo je správne?

Zobraziť odpoveď a vysvetlenie

95. hodnota je 10 v oboch, priemer horných piatich je 20 alebo 200. Hranica sama neodlišuje ich závažnosť.

Súvisiace pojmy

Štúdium v praxi

CVaR a Expected Shortfall: váhy, hranica a spoločné scenáreES nie je priemer hociktorých strát za VaR. PLN SVG, USD mesačný model a nový vážený EUR príklad vysvetlia správnu hranicu aj straty portfólia.8 min →Plán rizika: objem, výstup, meracie okno a spoločná expozíciaPLN diagram rozlíši polnoc a posuvné okno. EUR príklady preveria zotavenie, pevný podiel a presnú hranicu súčtu bez záruky zastavenia straty.8 min →

Zdroje a ďalšie vysvetlenia

Odkaz na zdroj neznamená, že každá premenlivá podmienka bola pri každej návšteve znova overená.

Príklady sú hypotetické. Špecifikácie produktov a národné pravidlá sa môžu líšiť.