Value at Risk (VaR)

VaR ist eine Verlustschwelle für einen angegebenen Horizont und ein Konfidenzniveau innerhalb eines Modells oder einer Stichprobe. Ein Ein-Tages-95-Prozent-VaR erlaubt im Modell etwa fünf Prozent Überschreitungen. Er ist kein Maximalverlust und keine Garantie künftiger Häufigkeiten. Verluste jenseits der Schwelle werden dadurch nicht vollständig beschrieben.

Was bedeutet das?

VaR ist eine Verlustschwelle für einen angegebenen Horizont und ein Konfidenzniveau innerhalb eines Modells oder einer Stichprobe. Ein Ein-Tages-95-Prozent-VaR erlaubt im Modell etwa fünf Prozent Überschreitungen. Er ist kein Maximalverlust und keine Garantie künftiger Häufigkeiten. Verluste jenseits der Schwelle werden dadurch nicht vollständig beschrieben.

Konkretes Beispiel

Ein hypothetisches Modell liefert Ein-Tages-95-Prozent-VaR von 1.000 EUR. Rund fünf Prozent seiner Szenarien können darüber liegen. Ein Verlust von 3.000 EUR widerspricht der Definition nicht und verletzt keinen garantierten Verlustdeckel.

VaR ist kein maximaler VerlustHypothetisches Lernmodell mit den im Beispiel genannten Annahmen.RECHEN- UND LERNBEISPIELHorizontEin TagKonfidenzniveau95%Verlustschwelle1.000 EURÜberschreitungen möglich≈5% im Modell
VaR ist kein maximaler Verlust. Hypothetisches Lernmodell mit den im Beispiel genannten Annahmen.

Weder Anzahl noch Höhe der nächsten realen Überschreitungen ist garantiert.

Horizont
Ein Tag
Konfidenzniveau
95%
Verlustschwelle
1.000 EUR
Überschreitungen möglich
≈5% im Modell

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Ein-Tages-95%-VaR im Modell 1.000 EUR; realer Verlust 3.000 EUR: Widerspruch zur Definition?

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VaR ist eine Schwelle im Modell, kein maximaler Verlust und keine Garantie realer Häufigkeiten.

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Quellen und Vertiefung

Ein Quellenlink ist kein Versprechen, dass alle veränderlichen Bedingungen an jedem Besuchstag erneut geprüft wurden.

Lernbeispiele sind angenommene Fälle. Instrumentbedingungen und Landesregeln können abweichen.