Riske Maruz Değer (VaR)

VaR, ufuk ve güven düzeyine bağlı model kayıp eşiğidir. Aynı eşik farklı kuyruk şiddetiyle birlikte bulunabilir; maksimum zarar değildir.

Ne anlama gelir?

VaR, belirtilmiş zaman ufku ve güven düzeyi için bir model veya örneklemde hesaplanan kayıp eşiğidir. Hayalî bir günlük %95 VaR 1.000 PLN ise modelde bu eşiği aşma olasılığı yaklaşık %5 olabilir. Maksimum kayıp veya gelecek gözlem sıklığı garantisi değildir; eşiğin ötesindeki kayıpların büyüklüğünü tek başına anlatmaz. Para birimi, pozisyon, model ve ayrık veride kullanılan yüzdelik tanımı kaydedilmelidir.

Somut örnek

Kaynağın bir günlük %95 VaR örneği 1.000 PLN’dir; 3.000 PLN kayıp tanımı bozmaz, garanti tavan ihlali sayılmaz. Yeni bağımsız TRY örneklerinde 20 eşit ağırlıklı günlük kaybı küçükten sıralayıp en yakın sıra kuralıyla ceil(0,95×20)=19. değeri seçiyoruz. A’da 18 sıfır, 1.000 ve 2.000 TRY; B’de 18 sıfır, 1.000 ve 20.000 TRY var. İki %95 VaR de 1.000 TRY. Fakat en kötü tek gözlem A’da 2.000, B’de 20.000 TRY; bu kurgu için en kötü %5 ortalaması da bu tutarlardır. Aynı VaR aynı kuyruk şiddeti değildir. Bu seçilmiş 20 senaryo, gelecekte her yirmi günde tam bir aşım olacağı iddiası değildir.

Aynı eşik, on kat farklı kuyrukYeni hayalî bir günlük 20 eşit ağırlıklı TRY senaryosu. %95 en yakın sıra kuralı 19. gözlemi seçer; pozitif tutar kayıptır.VARSAYIMSAL HESAPLAMAA dağılımı18×0; 1.000; 2.000 TRYB dağılımı18×0; 1.000; 20.000 TRYOrtak VaR1.000 TRYKuyruk karşılaştırması2.000 / 20.000 TRY
Aynı eşik, on kat farklı kuyruk. Yeni hayalî bir günlük 20 eşit ağırlıklı TRY senaryosu. %95 en yakın sıra kuralı 19. gözlemi seçer; pozitif tutar kayıptır.

Eşiğin yanına kuyruk ölçüsünü ve stres senaryolarını koyun. Bir model eşiğini işlemde garanti zarar tavanı gibi kullanmayın.

Küçük ekranda şemayı yatay kaydırabilir veya büyütebilirsiniz. Değerler ve sonuç aşağıdaki metinde de yer alır.

A dağılımı
18×0; 1.000; 2.000 TRY – 19. değer 1.000; en kötü %5 bir gözlem: 2.000.
B dağılımı
18×0; 1.000; 20.000 TRY – 19. değer 1.000; en kötü %5 bir gözlem: 20.000.
Ortak VaR
1.000 TRY – Aynı ufuk, güven düzeyi ve yüzdelik kuralı.
Kuyruk karşılaştırması
2.000 / 20.000 TRY – Aynı eşik aynı kayıp şiddeti değildir.

Anladığınızı kontrol edin

Alıştırma: yaklaşık 1 dakika.

A ve B’nin 20 eşit ağırlıklı hayalî günlük kaybında 19. sıralı değer 1.000 TRY. A’nın en büyüğü 2.000, B’ninki 20.000. %95 VaR için doğru yorum?

Yanıtı ve açıklamayı göster

Seçilen en yakın sıra kuralında eşik ikisinde 1.000. A’nın 2.000 ve B’nin 20.000 kuyruğu farklıdır; CVaR gibi ek ölçü ve model kontrolü gerekir.

İlgili kavramlar

Uygulamalı çalışma

CVaR: kuyruk ağırlığı, ortak senaryo ve hesap parasıVaR eşiği ile Expected Shortfall ortalamasını ayırın. Ayrık sınır ağırlığını, portföy ES’sini ve TRY’ye çevrimle değişen kuyruk sırasını hesaplayın.7 dk →Risk yönetimi: hacmi, çıkışı ve hesap sınırlarını birleştirinPozisyon büyüklüğü, çıkış gerçekleşmesi, zarar ölçüm aralığı ve ortak maruziyeti bağlayın. EUR/PLN modelleri ve ayrı TRY kayıt karşı örneği.8 dk →

Kaynaklar ve ek açıklamalar

Kaynak bağlantısı, değişebilen her koşulun her ziyaretinizde yeniden doğrulandığı anlamına gelmez.

Örnekler varsayımsaldır. Ürün özellikleri ve ulusal kurallar farklı olabilir.