Úroková parita (IRP)
Úroková parita propojuje úroky dvou měn s měnovým kurzem. Krytá parita CIP za předpokladů bezarbitrážního modelu spojuje úroky, spot a sjednaný forward. Nekrytá UIP se týká očekávané změny spotu a vyžaduje další předpoklady; není příslibem carry zisku nebo budoucí ceny.
Co to znamená?
Úroková parita propojuje úroky dvou měn s měnovým kurzem. Krytá parita CIP za předpokladů bezarbitrážního modelu spojuje úroky, spot a sjednaný forward. Nekrytá UIP se týká očekávané změny spotu a vyžaduje další předpoklady; není příslibem carry zisku nebo budoucí ceny.
Konkrétní příklad
Původní jednoroční model: spot 1.00 USD/EUR, USD úrok 4 %, EUR 2 %, stejné splatnosti a bez nákladů. Forward 1×1.04/1.02 ≈1.0196 USD/EUR je modelová cena zajištění, ne spotová prognóza. Samostatný český model má spot 25 CZK/EUR a hypotetické úroky CZK 4 %, EUR 2 %: F=25×1.04/1.02 ≈25.490196 CZK/EUR. Pro 1000 EUR je modelový forward 25490.196 CZK před zaokrouhlením, nikoli zaručená budoucí korunová cena eura.
Sjednanou nebo modelovou forward cenu nezaměňujte za očekávaný spot.
- Poměr růstových faktorů
- 1.04/1.02 – Obě měny, stejná splatnost.
- Forward
- 25.490196 CZK/EUR – Spot×poměr faktorů.
- Model 1000 EUR
- 25490.196 Kč – Před zaokrouhlením, nikoli předpověď.
Ověřte si, co jste se naučili
Přibližně 2 minut procvičování.
Zobrazit odpověď a vysvětlení
Oba úrokové faktory patří ke stejné splatnosti a směru kotace.
Související pojmy
Studium v praxi
Zdroje a další vysvětlení
Odkaz na zdroj neznamená, že každá proměnlivá podmínka byla při každé návštěvě znovu ověřena.
Příklady jsou hypotetické. Specifikace produktů a národní pravidla se mohou lišit.