Paridad de tipos de interés

Relaciona tipos de dos monedas y tipos de cambio. La paridad cubierta (CIP) vincula tipos, spot y forward contratado bajo supuestos de no arbitraje. La no cubierta (UIP) trata cambios esperados del spot y necesita supuestos adicionales. Ninguna garantiza la rentabilidad de un carry sin cobertura ni un spot futuro concreto.

¿Qué significa?

Relaciona tipos de dos monedas y tipos de cambio. La paridad cubierta (CIP) vincula tipos, spot y forward contratado bajo supuestos de no arbitraje. La no cubierta (UIP) trata cambios esperados del spot y necesita supuestos adicionales. Ninguna garantiza la rentabilidad de un carry sin cobertura ni un spot futuro concreto.

Ejemplo concreto

Modelo anual sin fricciones: spot 1 USD/EUR, tipo USD 4 % y tipo EUR 2 %. El forward CIP es 1×1,04/1,02=1,019607843… USD/EUR. Empezar con 100 EUR, cambiarlos hoy a 100 USD e invertir da 104 USD; invertir 100 EUR da 102 EUR, que al forward calculado también equivalen a 104 USD. Esa igualdad requiere fijar el cambio forward. Sustituirlo por un spot futuro desconocido elimina la cobertura del modelo.

Paridad de tipos de interés: ejemplo y contrasteComparación del modelo explícito descrito en el ejemplo; las tarjetas muestran campos y estados, sin prometer una escala de precios ni datos históricos.EJEMPLO DE CÁLCULOSpot supuesto1 USD/EURTiposUSD 4 % / EUR 2 %Forward CIP≈1,019607843 USD/EUR
Paridad de tipos de interés: ejemplo y contraste. Comparación del modelo explícito descrito en el ejemplo; las tarjetas muestran campos y estados, sin prometer una escala de precios ni datos históricos.

Un forward contratado no es una previsión garantizada del spot. En precios reales importan costes, crédito y basis; conserva moneda de cotización, plazo y convención de intereses.

Spot supuesto
1 USD/EUR – Un año; sin fricciones
Tipos
USD 4 % / EUR 2 % – Factores 1,04 y 1,02
Forward CIP
≈1,019607843 USD/EUR – No pronóstico del spot

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¿Qué representa 1,019607843… USD/EUR en el supuesto?

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Hace equivalentes 104 USD y 102 EUR al vencimiento bajo la cobertura definida.

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Fuentes y ampliación

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Los ejemplos son hipotéticos. Las condiciones del instrumento y las normas nacionales pueden variar.