金利平価（IRP）
金利と為替の関係です。先物為替を契約するCIPと、将来スポットの期待を扱うUIPを区別します。
この用語の意味
カバー付き金利平価（CIP）は無裁定等の仮定の下で、2通貨の金利・スポット・契約する先物為替レートを関係づけます。カバーなし（UIP）は予想されるスポット変化に関する追加仮定を含みます。先物レートは将来スポットの保証でも、キャリー利益の保証でもありません。
具体例
元の摩擦なし架空モデルはスポット1.00 USD/EUR、年利USD4%・EUR2%なら1年先物約1.0196 USD/EURです。別の架空USD/JPYで150円/USD、年利JPY1%・USD4%なら1年先物は150×1.01/1.04＝約145.6731円/USD。150×1.04/1.01と逆に掛けると約154.4554円になり、通貨単位と金利の上下を取り違えます。どちらも実勢予測ではありません。
価格の単位・期間・金利の通貨を明示し、契約先物とスポット予測を分けます。
小さな画面では横にスクロールするか、図を拡大できます。数値と要点は下のテキストにも記載しています。
- 元のUSD/EURモデル
- 1×1.04/1.02 ≈1.0196 – USD金利4%、EUR2%。
- 円/USDの別モデル
- 150×1.01/1.04 ≈145.6731 – JPY1%、USD4%。
- 金利を逆に置いた誤算
- 約154.4554円/USD – 異なる単位の式を混用している。
理解度を確認
練習の目安： 約2分.
答えと解説を見る
150×1.01/1.04。円/USDという価格単位を固定します。
関連用語
練習問題
出典と補足資料
出典へのリンクは、変更され得る全ての条件を閲覧のたびに再確認していることを意味しません。
数値例は仮定です。商品仕様や各国の制度は異なる場合があります。