Měnový carry trade

Carry trade financuje expozici vůči výnosnější měně pomocí měny s nižším výnosem. Celkový výsledek skládá kurzový pohyb, financování a další náklady. Brokerův swap se může lišit od prostého rozdílu sazeb centrálních bank; nepříznivý kurz může úrokový příjem převýšit.

Co to znamená?

Konkrétní příklad

Původní model připsal 100 PLN financování, ale kurz ztratil 400 PLN: před dalšími náklady výsledek −300 PLN. Nové dva korunové scénáře se stejnými dalšími náklady 60 CZK: A má financování +300 a cenový výsledek −900, čistě −660 CZK. B má financování 0 a cenový výsledek +100, čistě +40 CZK. Samotné kladné carry tedy neumí seřadit celkové výsledky. Jde o dvě fiktivní historie, nikoli příslib sazby či porovnání skutečných produktů.

Připsané financování může doprovázet ztrátu. Dva vlastní CZK scénáře; další 60 CZK náklad se počítá právě jednou.

Připsané částky porovnávejte s celým cenovým a nákladovým výsledkem.

Varianta A: −660 Kč – 300−900−60.
Varianta B: +40 Kč – 0+100−60.
Rozdíl výsledků B−A: 700 Kč – Neurčuje ho samotné financování.

Ověřte si, co jste se naučili

Přibližně 2 minut procvičování.

Zobrazit odpověď a vysvětlení

300−900−60 =−660. Kladné carry nestačilo.

Související pojmy

Studium v praxi

Carry trade: úroky, kurz a předčasné uzavřeníRozlište úvěr s aktivem, forward a CFD. Přesné AUD/JPY příklady ukazují složené úročení i uzavření před splatností; CZK model odhalí proměnlivou dobu návratnosti swapu.9 min →Úroková parita: forward, UIP a riziko měnového nesouladuOddělte smluvní forward od budoucího spotu. Úplné modely CIP, nekrytého dluhu, day-count a vlastní CZK kontrola zajištění čisté částky.9 min →

Zdroje a další vysvětlení

Odkaz na zdroj neznamená, že každá proměnlivá podmínka byla při každé návštěvě znovu ověřena.

Příklady jsou hypotetické. Specifikace produktů a národní pravidla se mohou lišit.