Obsah analýzy
Kolísání po sobě jdoucích změn reference EUR/USD se ve dvou pětiletých obdobích zdá podobné: směrodatná odchylka činí 0,467 % a 0,479 %. Největší pokles od dřívějšího kurzového maxima se však liší výrazněji: 14,30 % proti 22,48 %. Není v tom rozpor. Směrodatná odchylka popisuje jednotlivé změny, zatímco drawdown závisí také na jejich pořadí, začátku období a směru kotace.
Co přesně měříme
Používáme řadu ECB EXR.D.USD.EUR.SP00.A: USD za EUR, 2560 publikovaných pozorování od 4. ledna 2016 do 31. prosince 2025. Referenční kurzy ECB slouží k informaci. Metodický rámec ECB z nich nedělá historicky realizovatelné ceny obchodů.
Změna porovnává dvě po sobě zveřejněné hodnoty; interval nemusí být přesně 24 hodin. Svátky nedoplňujeme. Model nezahrnuje páku, úrok, spread, financování, daně ani simulované plnění pokynů. Výsledek není výnosem strategie ani podílem ztrátových klientských účtů.
Na malé obrazovce posouvejte tabulku vodorovně, abyste mohli porovnat všechny sloupce.
| Období | Pozorování / změny | SD jednoduchých změn | SD logaritmických změn | Absolutní změny >1 % | Pokles kurzu od maxima |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-2020 | 1279 / 1278 | 0,467% | 0,467% | 49 (3,83%) | 14,30% |
| 2021-2025 | 1281 / 1280 | 0,479% | 0,478% | 65 (5,08%) | 22,48% |
| 2016-2025 | 2560 / 2559 | 0,473% | 0,473% | 114 (4,45%) | 23,44% |
Podobná odchylka, odlišný tvar rozdělení
V letech 2016–2020 máme 1279 kurzů a 1278 změn; v letech 2021–2025 pak 1281 kurzů a 1280 změn. Populační směrodatná odchylka jednoduchých procentních změn činí po zaokrouhlení 0,467 % a 0,479 %, u logaritmických změn 0,467 % a 0,478 %. Za celé období se obě hodnoty zaokrouhlují na 0,473 %.
Výpočet dělí počtem n, nikoli n−1, a neprovádí anualizaci. Při výběrovém děliteli by jednoduché změny daly 0,467654 % a 0,478712 %. Jde o jinou statistickou konvenci, nikoli automaticky o chybu původního populačního výpočtu.
Absolutních jednoduchých změn větších než 1 % je 49 a 65, tedy 3,83 % a 5,08 % příslušných změn. Průměrná absolutní změna je přitom v pozdějším období nižší: 0,342 % místo 0,352 %. Jediné číslo proto celé rozdělení nepopíše. První a 99. percentil logaritmických změn činí −1,118 % až 1,180 % a −1,307 % až 1,290 %; kvantily používají lineární interpolaci na pozici (n−1)p.
Neprovádíme test statistické významnosti a netvrdíme, že vznikl trvalý nový režim trhu. Zaokrouhlený rozdíl v historickém vzorku není předpovědí budoucích výkyvů ani hranicí možné ztráty.
Proč se pokles od maxima liší více
V prvním období vede největší pokles z 1,2493 dne 15. února 2018 na 1,0707 dne 20. března 2020: 14,30 %. V druhém z 1,2338 dne 6. ledna 2021 na 0,9565 dne 28. září 2022: 22,48 %. Každé pětileté okno začíná vlastním průběžným maximem.
Za celou řadu maximum pokračuje přes hranici období: 100 × (1 − 0,9565 / 1,2493) = 23,44 %. Reset okna tedy může ze stejných pozorování vytvořit jiné rizikové číslo. Denní reference navíc neobsahují vnitrodenní extrémy. Prosté vynásobení kurzového drawdownu pákou nedává prokázaný drawdown financovaného obchodního účtu.
Jak si výsledek zkontrolovat
Uložená data a výslovně uvedené vzorce
jednoduchá_změna_pct = 100 × (P_t / P_předchozí − 1)
logaritmická_změna_pct = 100 × ln(P_t / P_předchozí)
drawdown_pct = 100 × (1 − P_t / dřívější_průběžné_maximum)První hodnota každého dílčího okna nemá změnu vůči předchozímu pozorování. Dílčí řady proto obsahují dohromady 2558 změn, celá řada 2559: obsahuje navíc přechod přes hranici let 2020/2021. Při shodných maximech volí kontrola nejstarší vrchol.
Původní snímek byl získán 7. října 2026 ve 14:18:17.889247 UTC. SHA-256 surové řady je 12bda408fce288c0d9f68de03beffc6d89592a8fde37aff2d336b122baaddab3. Manifest a původní soubory určují konkrétní verzi; program před výpočtem porovnává její hash.
Původní samostatná kontrola použila Decimal s přesností 50 číslic a úplné porovnání s dřívějšími vrcholy. To je historická informace doložená balíčkem. Česká lokalizace nepředstírá nové stažení zdroje ani nově provedené tržní šetření.
Proč převrácená kotace mění drawdown
Všech 2560 kurzů převracíme na EUR za USD. Nestačí obrátit znaménko grafu. Pro jednoduchou změnu r je změna převráceného kurzu −r / (1+r). Růst o 10 % tedy odpovídá poklesu převráceného kurzu přibližně o 9,09 %. Logaritmické změny pouze změní znaménko; jejich populační směrodatná odchylka za celé období zůstává 0,472710 %.
Na malé obrazovce posouvejte tabulku vodorovně, abyste mohli porovnat všechny sloupce.
| Vzorek | Pozorování | Změna USD za EUR | Změna EUR za USD | Drawdown USD za EUR | Drawdown EUR za USD |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-2020 | 1279 | 12,60% | -11,19% | 14,30% | 17,04% |
| 2021-2025 | 1281 | -4,44% | 4,65% | 22,48% | 19,19% |
| 2016-2025 | 2560 | 7,82% | -7,25% | 23,44% | 19,19% |
V celé řadě USD za EUR je maximální pokles 23,44 %, od 15. února 2018 do 28. září 2022. Pro EUR za USD činí maximum 19,19 %, od 28. září 2022 do 17. září 2025. V prvním pětiletém období má převrácený kurz drawdown 17,04 %, ve druhém 19,19 %. Tabulka uvádí kladnou velikost poklesu; graf zápornou vzdálenost pod dřívějším maximem.
Změna mezi počátkem a koncem je pro USD za EUR postupně 12,60 %, −4,44 % a za celek 7,82 %. Pro převrácený kurz jde o −11,19 %, 4,65 % a −7,25 %. Koncová změna a nejhlubší průběžný pokles jsou dvě různé veličiny.
Účet vedený v EUR ani v CZK automaticky nekopíruje žádný z těchto grafů. Výsledek závisí na nominální pozici, smluvním typu instrumentu, vypořádání a nákladech. Drawdown převráceného kurzu také není bez dalšího drawdownem krátké pozice. Před porovnáním dvou čísel si napište, co přesně měří svislá osa a v jaké měně. Tím oddělíte srovnání kurzu od výsledku vlastního účtu.
Reprodukce rozšíření o převrácenou kotaci
Původní soubory; nejde o tvrzení nového stažení ani nového provedení výzkumu.
- Výsledky rozšíření nebo kontrola (JSON)
- Přepočty kurzů a drawdown (CSV)
- Původní balíček rozšíření (ZIP)
- Výsledky rozšíření nebo kontrola (JSON)
Jak výpočty reprodukovat
Původní programy analyze.py a verify.py pracují s přiloženým snímkem ECB. Rozšíření o převrácenou kotaci má vlastní balíček a kontrolní program. Uložte spolu s výsledkem hash zdroje, program a volbu okna. Odlišnou konvenci výslovně popište, místo abyste nenápadně nahradili původní výpočet.
Platí podmínky opětovného použití ECB. Původní informace ECB jsou dostupné zdarma. Výběr, přepočty, výpočty a český výklad pocházejí z tohoto projektu; neznamenají schválení závěrů ze strany ECB.
Zdrojem jsou statistiky ECB; studie A používá také NBP. Výpočty, klasifikace a grafy pocházejí z tohoto projektu. Původní informace ECB jsou dostupné zdarma. Neznamená to schválení ze strany ECB. Podmínky opětovného použití jsou v balíčcích. Příprava a překlad využívají podporu AI; kontrola kódu a dat není nezávislou lidskou recenzí.
Původní data a programy
- Původní snímek ECB (CSV)
- Původní výpočetní program (Python)
- Původní samostatný kontrolní program (Python)