Valor en riesgo condicional (CVaR)
Pérdida media de una porción desfavorable especificada de la distribución, también denominada expected shortfall. Por ejemplo, la cola peor del 5 % corresponde a una referencia del 95 %. Añade información sobre severidad de cola frente al VaR, pero depende de muestra, modelo, horizonte y selección; no es la pérdida máxima posible.
¿Qué significa?
Pérdida media de una porción desfavorable especificada de la distribución, también denominada expected shortfall. Por ejemplo, la cola peor del 5 % corresponde a una referencia del 95 %. Añade información sobre severidad de cola frente al VaR, pero depende de muestra, modelo, horizonte y selección; no es la pérdida máxima posible.
Ejemplo concreto
Cien escenarios hipotéticos equiponderados. Las cinco peores pérdidas son 100, 120, 140, 160 y 180 USD: media 140 USD para esa cola del 5 %. La mayor observada es 180, no 140. Una conversión fija adicional de 1,10 USD/EUR expresaría la media como 127,27 EUR; no añadiría escenarios nuevos ni protección.
CVaR 140 USD no limita las pérdidas a 140. Incluso el máximo observado 180 no acota escenarios no incluidos.
- Cola peor del 5 %
- 100 · 120 · 140 · 160 · 180 USD – Cinco de cien escenarios.
- Media de cola
- 140 USD – Suma 700 / 5.
- Máximo observado
- 180 USD – Distinto de la media y de un techo futuro.
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Ver respuesta y explicación
La suma 700 dividida entre cinco es 140; el máximo observado sigue en 180.
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Aprender en contexto
Fuentes y ampliación
El enlace a una fuente no implica que todas sus condiciones variables se revisen cada día que visitas la página.
Los ejemplos son hipotéticos. Las condiciones del instrumento y las normas nacionales pueden variar.