En este artículo
Al terminar, sabrás…
- Calcular el resultado de un largo o corto con los precios de ejecución y cargos separados.
- Distinguir nocional, margen y pérdida sin descontar dos veces el spread.
- Identificar el ámbito español de las protecciones y separarlo de las reglas de otros países.
Conceptos sin salir del artículo
CFD: contrato por diferencias Bid y Ask Spread Margen de garantía Valor nocional SaldoUn contrato por diferencias o CFD crea exposición a un precio sin entregar el activo al cliente. Que el botón diga BUY y el símbolo sea EUR/USD no demuestra que hayas cambiado dólares por euros. El documento contractual define el producto, su tamaño, los cargos y la entidad obligada frente a ti. Esta diferencia importa tanto para calcular resultados como para entender derechos, ejecución y protección.
Qué recibes al contratar un CFD
La liquidación depende de la diferencia entre entrada y salida, el volumen y el multiplicador establecidos. En un CFD sobre acciones no adquieres por ese contrato la condición de accionista ni un derecho de voto. Puede haber ajustes contractuales por dividendos; no son el mismo derecho jurídico que cobrar un dividendo por poseer la acción, y su tratamiento fiscal no debe deducirse solo de su nombre.
Un cambio de divisas entregable, en cambio, tiene importes de moneda y obligaciones de liquidación. Su fecha depende del par y del acuerdo: no conviene convertir T+2 en una regla sin excepciones. Compara producto, liquidación, financiación y riesgos; un precio de referencia parecido no vuelve intercambiables a dos contratos. En ETF frente a CFD se desarrolla la diferencia entre participación en un fondo y exposición contractual.
Cómo calcular largos y cortos
Supón un contrato EUR/USD de 100.000 EUR por lote. Un largo de un lote abierto a 1,0850 y cerrado a 1,0900 produce (1,0900 − 1,0850) × 100.000 = 500 USD antes de cargos separados. Para una posición corta, con esos mismos precios de ejecución, el signo se invierte: −500 USD. La moneda directa del cálculo es USD; una cuenta en EUR exige aplicar la regla de conversión del proveedor, no cambiar la etiqueta de moneda.
El nocional inicial es 108.500 USD. Si el modelo de margen divide entre 30, exige aproximadamente 3.616,67 USD de garantía. Es un ejemplo aritmético con apalancamiento 30:1, no una deducción de que el proveedor te entregue prestados 104.883,33 USD. El margen no limita la pérdida ni demuestra que el volumen pase todos los controles del servidor.
España: límites, categorías y publicidad
La intervención temporal de ESMA de 2018 tuvo continuidad nacional. Para el marco español hay que consultar la resolución de la CNMV de 27 de junio de 2019 y las medidas adicionales de 11 de julio de 2023. La síntesis de 2023 identifica 30:1 para divisas relevantes; 20:1 para otras divisas, oro e índices relevantes; 10:1 para otras materias primas e índices; 5:1 para acciones y otros activos del grupo; y 2:1 para criptoactivos dentro de su ámbito. No es una autorización mundial para ofrecer cualquiera de esos productos.
El anexo de 2019 define el grupo de divisas mediante USD, EUR, JPY, GBP, CAD y CHF. AUD/USD y NZD/USD no entran en el grupo de 30:1 solo porque una lista comercial los llame mayores. La CNMV también restringe comunicaciones publicitarias dirigidas a minoristas y ciertas ofertas gratuitas o simbólicas de formación y demo de sujetos obligados o vinculados. Un texto educativo no debe convertirse en una invitación comercial por añadir enlaces de captación. No se afirma aquí una exención jurídica general del sitio.
El spread no se resta dos veces
Usa precios de ejecución adecuados al lado: una compra suele hacerse al Ask y su venta de cierre al Bid. En un supuesto sin cambio de cotización, compras un CFD de 10.000 EUR al Ask 1,1002 y cierras al Bid 1,1000. El resultado por precio es −2 USD. La diferencia ya incluye cruzar el spread; restar otros 2 USD duplicaría su efecto.
El resultado de −2 USD ya incorpora el spread. Si hubiera una comisión separada de 1 USD, el total sería −3 USD, no −5 USD.
- Abrir largo
- Ask 1,1002 USD/EUR – Compra
- Cerrar inmediatamente
- Bid 1,1000 USD/EUR – Venta
- Resultado por precio
- (1,1000 − 1,1002) × 10.000 = −2 USD – Una sola diferencia entre precios
- Con 1 USD de comisión adicional
- −3 USD – Solo si no estaba ya incluida
Si además se cobra una comisión separada completa de 1 USD, el resultado pasa a −3 USD. No añadas esa comisión otra vez si ya está incluida en el total del extracto. Las etiquetas ECN, STP o estándar no sustituyen el cálculo completo. La financiación overnight depende de unidades, signo, lado, horario y calendario del símbolo; el diferencial entre tipos oficiales no determina por sí solo el cargo del proveedor.
Tres mecanismos distintos de cuenta
Un aviso de margen, el cierre forzoso y la protección frente a saldo negativo son cosas diferentes. El artículo 3.e de la resolución española de 2019 define el cierre de uno o más CFD cuando los fondos de la cuenta más el resultado neto no realizado de sus CFD abiertos caen por debajo de la mitad de la garantía inicial agregada de esos CFD. No establece por ello un aviso universal al 100 % ni una orden obligatoria de cerrar primero la mayor pérdida.
La protección del saldo negativo del artículo 3.f limita la responsabilidad agregada del minorista por los CFD vinculados a esa cuenta a los fondos depositados en ella. No devuelve una pérdida de mercado ni conserva necesariamente el dinero ingresado. Una cuenta profesional, un futuro o una entidad distinta requieren su propia comprobación. El tamaño de una marca no prueba la cobertura de cada contrato. Consulta margin call y stop-out para separar aviso y liquidación.
Fiscalidad: residencia, ejercicio y registros
No existe una regla fiscal mundial del CFD. Importan residencia, clasificación de renta, producto y ejercicio. Un PIT-38 polaco no es un formulario español; tampoco la ausencia de certificado del bróker elimina obligaciones. Para España, los detalles corresponden a la normativa y a la administración tributaria competente, con posibles particularidades territoriales. Este ejemplo no calcula cuota fiscal ni prescribe un cambio oficial universal.
Conserva ejecuciones, comisiones, financiación, ajustes, movimientos de efectivo y conversiones. Debe poder distinguirse resultado realizado de depósitos y retiradas. No descuentes el spread por segunda vez al elaborar un registro fiscal basado en resultados que ya lo contienen. Cuando haya dudas sobre clasificación o compensación, comprueba el ejercicio y la autoridad competente antes de trasladar una regla extranjera.
Errores que puedes detectar en una ficha
- Confundir un ajuste contractual con propiedad de acciones.
- Presentar el máximo de apalancamiento como objetivo de riesgo o garantía.
- Comparar dos proveedores solo por el spread, sin comisión, financiación y conversión.
- Suponer que una oferta de apalancamiento alto demuestra por sí sola la ausencia o presencia de todas las protecciones.
- Convertir una muestra rentable en demo en prueba de resultado futuro.
Comprobación educativa antes de decidir
- Identifica la entidad y el producto en el contrato; contrasta sus permisos y ámbito en un registro oficial, sin depender de un logotipo regulatorio.
- Reproduce una ganancia, una pérdida y una salida con cotización sin cambios usando cantidades y lados Bid/Ask.
- Calcula margen y pérdida prevista por separado; prueba qué cambia con una ejecución peor.
- Guarda las exclusiones del modelo y no mezcles fondos necesarios del hogar con un presupuesto de pérdidas. Resolver bien un ejemplo no recomienda abrir una cuenta.
Comprueba lo aprendido
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Ver respuesta y explicación
(1,1000 − 1,1002) × 10.000 = −2 USD. El spread ya está incluido en esos precios.
Más preguntas
¿Un CFD sobre acciones concede derecho a dividendo y voto?
El CFD no concede por sí mismo propiedad de las acciones ni derechos de accionista. Puede incorporar un ajuste contractual por dividendos, cuya cuantía, calendario y fiscalidad deben comprobarse por separado.
¿Los CFD están disponibles en cualquier país?
No. Disponibilidad y protecciones dependen del país, producto, categoría del cliente y entidad. La licencia de una sociedad o servicio no autoriza automáticamente todas las cuentas de una marca en todo el mundo.
¿En qué se distingue un CFD de una operación spot entregable?
El CFD liquida una diferencia contractual sin entregar el principal en divisas. La operación entregable tiene importes monetarios y obligaciones de liquidación. El símbolo EUR/USD no identifica por sí solo qué contrato tienes.
¿La protección de saldo negativo evita perder lo ingresado?
No. En el ámbito español de CFD minoristas, limita la responsabilidad agregada de los CFD de la cuenta a sus fondos. No devuelve pérdidas ni garantiza una ejecución determinada. Comprueba entidad, producto y clasificación.
¿Se descuentan spread y comisión después de calcular con los fills?
El spread ya está reflejado si calculas con el Ask real de compra y el Bid real de venta. Añade solo cargos separados no incluidos todavía en el resultado, para evitar duplicarlos.
Fuentes y comprobación
- MetaTrader 5: principios de negociación
Relación entre órdenes, operaciones y posiciones; compra Ask, venta Bid y reglas de activación según el producto. No garantiza un precio de ejecución.
- CNMV: CFD minoristas, resolución de 2019
Artículos 3.e y 3.f, requisitos del artículo 4 y anexo I. Se distingue responsabilidad de cuenta, cierre y garantía; no es cobertura universal de productos.
- CNMV: medidas adicionales de 2023
Ámbito de comercialización en España, síntesis de límites y parte primera, publicidad, formación y demo por sujetos obligados o vinculados. No declara una exención del sitio.
Los cálculos utilizan supuestos explícitos. No sustituyen los datos actuales de mercado ni las condiciones de tu proveedor.