Portage de devises (carry trade)

Le carry trade finance une exposition dans une monnaie offrant un rendement plus élevé à l’aide d’une monnaie de financement moins rémunérée. Identifier le contrat : emprunt et actif, dérivé, ou CFD dont le financement suit les conditions du prestataire. Le résultat combine revenu ou coût de financement, variation de change et frais. Un swap du courtier peut différer de l’écart simple des taux directeurs.

De quoi s’agit-il ?

Le carry trade finance une exposition dans une monnaie offrant un rendement plus élevé à l’aide d’une monnaie de financement moins rémunérée. Identifier le contrat : emprunt et actif, dérivé, ou CFD dont le financement suit les conditions du prestataire. Le résultat combine revenu ou coût de financement, variation de change et frais. Un swap du courtier peut différer de l’écart simple des taux directeurs.

Exemple concret

Dans le modèle source fictif, le financement rapporte 100 PLN mais le mouvement de change fait perdre 400 PLN : résultat −300 PLN avant autres coûts. Modèle EUR indépendant, sans conversion de ces montants PLN : revenu net de financement 30 EUR, perte de prix 120 EUR, autres coûts 5 EUR ; résultat −95 EUR. À crédit constant supposé de 1 EUR/jour, les 125 EUR de perte de prix et coûts exigeraient 125 jours de crédit, sans nouvelle perte. Rien ne garantit que le crédit reste positif ou que la position puisse être conservée jusque-là.

Trois composantes en EURExemple distinct des 100/400 PLN de la source ; aucune conversion implicite.EXEMPLE DE CALCULFinancement+30 EURPrix et autres coûts−125 EURTotal−95 EUR
Trois composantes en EUR. Exemple distinct des 100/400 PLN de la source ; aucune conversion implicite.

Un financement positif n’annule pas les autres pertes.

Financement
+30 EUR – Crédit supposé
Prix et autres coûts
−125 EUR – 120+5
Total
−95 EUR – Somme des composantes

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Financement+30 EUR, variation de prix−120 EUR, autres coûts 5 EUR : quel total ?

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30−120−5 =−95 EUR. Un crédit positif ne suffit pas à rendre le total positif.

Notions associées

Apprendre en contexte

Carry trade : financement, change et risque de clôtureDistinguer prêt, actif, forward et CFD ; capitalisation AUD/JPY, seuil de change et garantie interrompant une stratégie.10 min →Parité des taux : forward, montants et conventionsComparer flux couverts et risque non couvert, sans assimiler prix à terme, comptant futur ou financement CFD.7 min →

Sources et approfondissement

Un lien vers une source ne signifie pas que toutes ses conditions variables sont vérifiées à chaque visite de la page.

Les exemples sont hypothétiques. Les caractéristiques de l’instrument et les règles nationales peuvent varier.