Gestión del riesgo: tamaño, ejecución y exposición conjunta

Empieza por cuánto perdería la cuenta en un escenario definido, antes de preguntar cuánto podrías ganar. Una regla útil necesita base, momento, contrato, volumen, salida, costes y tratamiento de abiertos. Ni un porcentaje pequeño ni una lista de controles acredita rentabilidad o preserva necesariamente el depósito.

Qué protegen los controles y qué queda fuera

El tamaño limita la exposición modelada; la salida describe cómo intentas terminarla; los límites de cuenta consideran el conjunto. Ninguno elimina saltos de precio, ejecución adversa, interrupciones o una estrategia sin ventaja. Cerrar la aplicación no cierra posiciones ni cancela pendientes.

Para CFD minoristas dentro del ámbito español, las medidas de CNMV establecen garantía inicial mínima por subyacente, cierre por margen a nivel de cuenta y protección de saldo negativo de esa cuenta CFD. Puedes perder todos sus fondos. Estas protecciones no convierten un stop ordinario en precio garantizado ni seleccionan un porcentaje de riesgo para ti.

El grupo de seis divisas principales es USD, EUR, JPY, GBP, CAD y CHF. AUD o NZD no entran automáticamente en el tramo de pares principales. El estatus polaco de cliente minorista experimentado pertenece a otro régimen y no habilita por sí solo apalancamiento equivalente en España. La intervención temporal europea de 2018 es contexto histórico; aquí el marco español citado es distinto.

Presupuesto, pip y tamaño permitido

Ejemplo original hipotético: cuenta de 10.000 USD y presupuesto elegido del 1 %, es decir 100 USD. Para un stop de 20 pips y valor supuesto de 0,10 USD por pip de un microlote, tamaño bruto=100/(20×0,10)=50 microlotes.

Si el contrato estándar tiene 100.000 unidades y vale 10 USD por pip, esos 50 microlotes equivalen a 0,50 lotes estándar o 5 minilotes. Un lote estándar completo perdería 200 USD en esos veinte pips. Confundir el valor del pip de un microlote con el de un lote cambia la exposición cien veces.

La fórmula básica es presupuesto/(distancia al stop×valor del pip por unidad de volumen). Comprueba moneda del resultado, conversión, tamaño contractual, mínimo y paso admitidos. Reserva por separado cargos relevantes y recalcula según especificación real; el margen exigido no sustituye esa pérdida modelada.

Un volumen matemático que no encaja en el paso no es una orden válida. Redondear hacia arriba puede exceder el presupuesto, y aumentar tamaño para llegar al mínimo no arregla esa incompatibilidad. Verifica también margen libre y límites de cuenta antes de enviar.

R y esperanza: supuestos que deben quedar escritos

R es el riesgo monetario inicial definido para comparar resultados. Si R=100 USD y la ganancia neta realizada es 250 USD, el resultado es +2,5R. Una pérdida neta real de 100 USD sería −1R; la ejecución y cargos pueden producir más de una R de pérdida.

En una distribución inventada con probabilidad 0,40 de ganar 2R y 0,60 de perder 1R, esperanza=0,40×2−0,60×1=+0,2R. A relación 1:1 y sin costes, el equilibrio exige 50 % de aciertos. Son identidades condicionadas, no tasas de acierto acreditadas.

Otra compra hipotética EUR/USD a 1,0850 con stop 1,0830 arriesga 20 pips y objetivo 1,0900 ofrece 50: relación planificada 1:2,5. Suponer probabilidad 0,30 de +2,5R y 0,70 de −1R da +0,05R antes de costes. El objetivo dibujado no demuestra esa probabilidad ni el pago realizado.

Veinte o cincuenta operaciones describen una muestra. No convierten una media positiva en ventaja conocida. Guarda la serie completa, financiación, comisiones, deslizamientos y cambios de regla; revisa también dispersión y dependencia, sin un número mágico que certifique la estrategia.

El fill puede romper el presupuesto sin mover el stop

Modelo original en PLN: compra planificada EUR/USD 1,1000, stop 1,0980, volumen 0,12 lotes. Un pip es 0,0001 y suponemos valor fijo 40 PLN por pip y lote, sin comisión o financiación adicionales. Distancia 20 pips: pérdida prevista 20×40×0,12=96 PLN, dentro del presupuesto 100.

La entrada se ejecuta a 1,1005 y el stop permanece 1,0980. Ahora hay 25 pips y pérdida modelada 25×40×0,12=120 PLN:24 más que antes y 20 por encima del presupuesto. Es el modelo del ejercicio, con conversión fijada para aislar el cambio de entrada.

Se usan precios de ejecución que determinan el P/L de este cálculo; no añadas otra vez el mismo spread. Un stop ordinario podría ejecutarse a otro precio y aumentar la pérdida. Comprueba fill y stop aceptado, no solo el ticket enviado. Mover el stop para ocultar el exceso no restaura el plan original.

La volatilidad ayuda a contextualizar distancia, pero ATR mide variación pasada y no predice el próximo salto. Ni duplicar una distancia entre pares ni una banda universal de pips asegura igual riesgo. Si una compra a 1,0850 mueve su stop de 1,0830 a 1,0820 con igual volumen, pasa de 20 a 30 pips: exposición al stop aumenta 50 %.

Drawdown, recuperación y decisiones de revisión

Sin flujos y con cada pérdida exactamente igual a r del capital actual, diez pérdidas dejan fracción(1−r) elevada a 10. Al 1 %, 2 % y 5 %, queda 90,44 %, 81,71 % y 59,87 %: caídas respectivas 9,56 %, 18,29 % y 40,13 %. No son pérdidas fijas de la base inicial.

La recuperación usa la base restante. Una caída exacta del 40 % necesita ganar 66,67 %; la caída exacta de la secuencia de diez pérdidas al 5 % es 40,1263… % y necesita aproximadamente 67,0183… %. Redondear una caída y tratarla después como exacta cambia la segunda cifra.

Una trayectoria 10.000→12.000→10.800 tiene drawdown del 10 % desde el máximo 12.000, aunque termina por encima del inicio. Una caída del 30 % requiere 42,86 % para recuperar y una del 50 %, 100 %. Estos cálculos no prometen que la recuperación ocurra.

Define de antemano cuándo revisar o detener nuevas entradas y cómo tratar exposición existente. Un umbral como 15 %, 20 % o 25 % no es universal. Tampoco una revisión cada cierto número fijo de semanas prueba control suficiente: importa qué situación activa la revisión y qué órdenes siguen vivas.

Cuenta completa: patas comunes y límites agregados

Comprar EUR/USD y vender USD/CHF comparten venta de USD, aunque sus otras patas y resultados no son idénticos. Tres presupuestos elegidos del 1 % suman 3 % de pérdida modelada si se consumen todos, con independencia de que los rendimientos pasados parezcan poco correlacionados.

El modelo original de la lección usa cuenta 10.000 USD y límite agregado elegido del 3 %, equivalente a 300 USD. Pérdidas modeladas de 100 y 75 suman 175 USD, el 1,75 % de la cuenta; quedan 125 bajo esa regla. Añadir otra de 150 eleva la suma a 325 USD, el 3,25 % de la cuenta: exceso 25. Ese resto presupuestario no es margen libre ni una estimación ajustada por correlación.

Contraste EUR adicional: presupuesto 80 EUR, pérdida por pip y lote 8 EUR y distancia 25 pips, sin cargos. El techo matemático es 0,40 lotes. Si la distancia efectiva aumenta a 30 con el mismo tamaño, la pérdida modelada es 96 EUR: exceso 16. El cambio de moneda no elimina la necesidad de reconstruir distancia y contrato.

Un límite diario debe indicar zona, reinicio o ventana móvil, base, abiertos y pendientes. Para un registro usado desde España, fija Europe/Madrid y comprueba las transiciones de reloj cuando importen. Distingue controles de cuenta, costes y medición de estrategia antes de interpretar un porcentaje. /es/gestion-riesgo/gestion-de-riesgo-fundamentos/ desarrolla esas fronteras.

¿Qué puedes comprobar ahora?

1. Reconstruye una orden. Anota base, presupuesto, contrato, moneda del pip, conversión, costes, mínimo y paso. Comprueba salida aceptada y margen de forma independiente.
2. Actualiza después del fill. Compara entrada real y stop con el plan; mide el exceso sin mover retrospectivamente el presupuesto. Guarda precios y cargos para la revisión.
3. Suma la cuenta. Incluye patas comunes, abiertos y pendientes según una regla escrita. Define ventanas y acciones sin usar correlación pasada como descuento garantizado.