Schwarzer Schwan

Ein schwarzer Schwan bezeichnet aus Sicht eines Beobachters oder Modells ein außergewöhnliches Ereignis mit hoher Wirkung, das außerhalb seiner verwendeten Erwartungen liegt. Ein Marktmodell kann dadurch bislang unberücksichtigte Szenarien und fehlende Liquidität offenlegen. Risikokennzahlen garantieren keine Abdeckung ausgelassener Fälle.

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Welche Erklärung gehört zu „Schwarzer Schwan“? Vergleiche die Begriffe, statt nur ein Schlagwort zu suchen.CVaR beziehungsweise Expected Shortfall beschreibt den durchschnittlichen Verlust im gewählten schlechtesten Verteilungsanteil. Bei 95 % Konfidenz wird beispielsweise der schlimmste Anteil von 5 % betrachtet. Stichprobe, Horizont und Auswahlkonvention gehören zum Modell; der Durchschnitt ist kein maximaler Verlust.Ein schwarzer Schwan bezeichnet aus Sicht eines Beobachters oder Modells ein außergewöhnliches Ereignis mit hoher Wirkung, das außerhalb seiner verwendeten Erwartungen liegt. Ein Marktmodell kann dadurch bislang unberücksichtigte Szenarien und fehlende Liquidität offenlegen. Risikokennzahlen garantieren keine Abdeckung ausgelassener Fälle.Tail Risk betrifft seltene, schwerwiegende ungünstige Ergebnisse am Rand einer Verlustverteilung. Szenarien und statistische Tail-Kennzahlen beschreiben bestimmte Daten oder Modelle. Sie begrenzen nicht den maximal möglichen Verlust und decken unbekannte Ereignisse nicht automatisch ab.

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Ein hypothetisches Stressmodell nimmt höchstens 5 % Kursverlust an; eine unerwartete Nachricht führt zu einer Lücke von 12 %. Die angenommene Modellgrenze begrenzt den tatsächlichen Kursverlust nicht. Nicht jede große Bewegung ist ein schwarzer Schwan. Entscheidend sind auch die Perspektive und die Erwartungen, mit denen das Ereignis verglichen wird.

Im Zusammenhang lernen

Schwarzer Schwan: Kurslücke, Stop und KontoschutzTrenne Schockschwere von Wahrscheinlichkeit. Rechne Gapverluste in EUR und prüfe deutsche Retail-CFD-Regeln sowie garantierte Stopbedingungen.8 Min. →CVa R und Expected Shortfall: den Verlusttail korrekt gewichtenBerechne Expected Shortfall mit Randgewichten statt bloßem Va R-Filter. Vergleiche zwölf Monate, gemeinsame Szenarien und ein separates EUR-Modell.8 Min. →

Quellen und Vertiefung

www.bis.org – Primärquelle oder Methodik

Ein Quellenlink ist kein Versprechen, dass alle veränderlichen Bedingungen an jedem Besuchstag erneut geprüft wurden.

Lernbeispiele sind angenommene Fälle. Instrumentbedingungen und Landesregeln können abweichen.