ブラックスワン
ブラックスワンは、観察者やモデルの想定の外にあり、非常に大きな影響を及ぼす例外的な事象を指します。
この用語の意味
ブラックスワンは、観察者やモデルの想定の外にあり、非常に大きな影響を及ぼす例外的な事象を指します。市場では想定シナリオや流動性の欠落を露呈させます。VaRもCVaRも、モデルから抜けた事象を必ずカバーする保証ではありません。
具体例
元の架空ストレスモデルでは最悪の下落を5%と仮定したのに、予想外の発表で12%の窓が生じたとします。価格変化がそのまま評価額に反映される10,000 USDの保有資産なら、想定損失500 USDに対して実際の評価損は1,200 USD、差は700 USDです。空白のシナリオを別のリスク指標名に置き換えるだけでは、この差は消えません。費用・レバレッジ・約定は含めない例です。
想定外のシナリオと、そこでの執行可能性も別に調べます。
小さな画面では横にスクロールするか、図を拡大できます。数値と要点は下のテキストにも記載しています。
- 想定した5%
- 500 USDの損失 – モデル内のシナリオ。
- 実際に生じた12%
- 1,200 USDの評価損 – 想定との差700 USD。
理解度を確認
練習の目安： 約1分.
答えと解説を見る
10,000×(0.12−0.05)=700 USD。想定が実際の損失を制限するわけではありません。
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練習問題
出典と補足資料
出典へのリンクは、変更され得る全ての条件を閲覧のたびに再確認していることを意味しません。
数値例は仮定です。商品仕様や各国の制度は異なる場合があります。