Maximální drawdown

Největší pokles z dřívějšího maxima zvolené kapitálové řady na pozdější hodnotu v pozorovaném období. Lze jej měřit částkou nebo procentem původního vrcholu; obě maxima nemusí nastat ve stejném úseku. Záleží na equity či saldu, okně, četnosti ocenění a zacházení s vklady a výběry. Obnova maxima není podmínkou měření.

Co to znamená?

Největší pokles z dřívějšího maxima zvolené kapitálové řady na pozdější hodnotu v pozorovaném období. Lze jej měřit částkou nebo procentem původního vrcholu; obě maxima nemusí nastat ve stejném úseku. Záleží na equity či saldu, okně, četnosti ocenění a zacházení s vklady a výběry. Obnova maxima není podmínkou měření.

Konkrétní příklad

Původní úplná hypotetická cesta equity 1 000 → 1 200 → 900 → 1 100 USD bez peněžních toků má pokles 300 USD, tedy 25 % vrcholu 1 200. Nový samostatný CZK model obsahuje celou cestu 25 000 → 30 000 → 24 000 → 50 000 → 42 000 Kč, rovněž bez toků. První propad činí 6 000 Kč a 20 %, druhý 8 000 Kč a 16 %. Největší peněžní pokles je tedy 8 000 Kč, největší procentní 20 %, každý v jiné části. Konec na 42 000 Kč neobnovil 50 000, ale drawdown je přesto měřitelný. Nejde o skutečnou historii ani předpověď budoucího limitu.

Peníze a procenta mají jiná maximaNová úplná fiktivní CZK cesta 25 000 → 30 000 → 24 000 → 50 000 → 42 000; bez toků.MODELOVÝ VÝPOČETPrvní propad6 000 Kč / 20 %Druhý propad8 000 Kč / 16 %Dvě maxima8 000 Kč a 20 %
Peníze a procenta mají jiná maxima. Nová úplná fiktivní CZK cesta 25 000 → 30 000 → 24 000 → 50 000 → 42 000; bez toků.

Pojmenujte kapitálovou řadu, časové okno i jednotku. Obnova není nutná.

První propad
6 000 Kč / 20 % – Vrchol 30 000 → 24 000.
Druhý propad
8 000 Kč / 16 % – Vrchol 50 000 → 42 000.
Dvě maxima
8 000 Kč a 20 % – Patří různým úsekům, ne jednomu podílu.

Ověřte si, co jste se naučili

Přibližně 2 minut procvičování.

Úplná equity cesta bez toků je 1 000 → 1 200 → 900 → 1 100 USD. Jaký je procentní maximální pokles?

Zobrazit odpověď a vysvětlení

Pokles 300 dělený dřívějším vrcholem 1 200 je 25 %. Návrat k vrcholu není podmínkou.

Související pojmy

Studium v praxi

Maximální drawdown: záleží na pořadí, tocích a měřeníRozlište současný a maximální propad, vklad a obnovu výkonu. Nový CZK příklad porovná denní a vnitrodenní záznam téže cesty.9 min →Calmar: stejný roční růst, jinak pozorovaný propadSpočítejte Calmar z CAGR a maximálního drawdownu stejného období. Nové CZK srovnání ukáže, co výroční výpis skryje a proč celkový růst není roční výnos.8 min →

Zdroje a další vysvětlení

Odkaz na zdroj neznamená, že každá proměnlivá podmínka byla při každé návštěvě znovu ověřena.

Příklady jsou hypotetické. Specifikace produktů a národní pravidla se mohou lišit.