Hedging: zaistenie expozície
Zaistenie musí zodpovedať konkrétnej sume a dátumu; menšia faktúra môže ponechať nechcenú expozíciu.
Čo to znamená?
Hedging obmedzuje určenú expozíciu transakciou alebo nástrojom s opačným účinkom, napríklad forwardom na budúcu platbu. Účinnosť závisí od sumy, dátumu aj vzťahu nástrojov. Môžu zostať náklady, riziko nesúladu podkladov a riziko protistrany; dvojica opačných pozícií nie je automaticky bezriziková.
Konkrétny príklad
Pôvodný model dovozcu má o mesiac splatných 10 000 EUR a zodpovedajúci dodávkový forward pri 4,30 PLN/EUR. Výdavok je 43 000 PLN pred poplatkami; protistranové riziko nezmizlo. Samostatný EUR model firmy zaistí záväzok 11 000 USD dodávkovým forwardom pri 1,10 USD/EUR na rovnaký dátum: zaplatí 10 000 EUR. Ak sa faktúra neskôr zníži na 9 000 USD a forward sa nezmení, po dodaní a úhrade zostane 2 000 USD. To je nová nezodpovedajúca menová držba, nie dôkaz úplného odstránenia rizika. Výpočet vynecháva náklady a netvrdí, že forward možno bezplatne zrušiť.
Pôvodne presná zhoda sa po zmene podkladu môže stratiť.
Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.
- Forward
- 10 000 EUR → 11 000 USD – Dohodnutý kurz 1,10 USD/EUR.
- Znížená faktúra
- 9 000 USD – Pôvodný forward zostal nezmenený.
- Nevyužitý zostatok
- 2 000 USD – Samostatná menová expozícia, nie zisk 2 000 EUR.
Overte si, čo ste sa naučili
Cvičenie: približne 1 minúta.
Zobraziť odpoveď a vysvetlenie
11 000 − 9 000 = 2 000 USD. EUR hodnota zostatku sa môže meniť; poplatky ani jeho predaj model neurčuje.
Súvisiace pojmy
Štúdium v praxi
Zdroje a ďalšie vysvetlenia
Odkaz na zdroj neznamená, že každá premenlivá podmienka bola pri každej návšteve znova overená.
Príklady sú hypotetické. Špecifikácie produktov a národné pravidlá sa môžu líšiť.