التحوّط (Hedging)
حدّد أولاً ما تريد حمايته: فاتورة بعملة أجنبية، قيمة محفظة، أم نتيجة مركز. ثم قارن حساسية الأصل والأداة وتوقيتهما. العقود المختلفة أو المبالغ غير المتطابقة قد تترك جزءاً غير مغطى، وقد ينشأ احتياج سيولة أو ضمان قبل موعد استحقاق الأصل. الاسم وحده لا يحسم الحكم الشرعي أو القانوني أو طريقة المحاسبة.
ما معنى هذا المصطلح؟
تقليل تعرّض محدّد للمخاطرة بمعاملة أو أداة لها أثر مقابل، مثل تغطية دفعة مستقبلية بعقد آجل. تتوقف الفاعلية على المبلغ والموعد وعلاقة الأداتين؛ وقد تبقى تكاليف ومخاطر أساس وطرف مقابل.
مثال عملي
في مثال أجنبي افتراضي بالزلوتي البولندي، يستحق على مستورد 10,000 EUR بعد شهر ويتفق على عقد آجل قابل للتسليم مطابق بسعر 4.30 PLN لكل EUR. يثبت التدفق الخارج عند 43,000 PLN قبل الرسوم، مع بقاء مخاطر الطرف المقابل. ليس هذا حكماً على ترخيص أو ملاءمة المنتج في بلد القارئ.
قارن حجم التحوط بحجم الالتزام المحدّث، لا بحجمه يوم توقيع العقد فقط.
على الشاشات الصغيرة، مرّر الرسم أفقيا أو كبّره. تجد القيم والخلاصة أيضا في النص أدناه.
- الجزء المغطى
- 43,000 PLN – 10,000 EUR × 4.30.
- فاتورة 12,000 وسعر 4.50
- 52,000 PLN – 43,000 + 2,000 × 4.50.
- الفاتورة نفسها وسعر 4.00
- 51,000 PLN – 43,000 + 2,000 × 4.00.
اختبر فهمك
الوقت التقديري للتمرين: نحو 2 د.
عرض الإجابة والشرح
صحيح: عدم تطابق الحجم يبقي جزءاً معرضاً لتغير السعر.
مصطلحات ذات صلة
تمرين تطبيقي
المصادر والشرح الإضافي
- BIS — مصطلحات مخاطر السوق، نسخة تاريخية — تعريف التحوط والتمييز عن الإلغاء الكامل ومخاطر الأساس. النسخة موسومة بأنها أزيلت؛ تستخدم للمصطلحات فقط، لا كقاعدة نافذة أو ترخيص.
رابط المصدر لا يعني أن جميع الشروط القابلة للتغيّر تُراجع من جديد عند كل زيارة.
الأمثلة العددية افتراضية. قد تختلف مواصفات المنتجات والقواعد بين البلدان.