Hedging: měnové zajištění
Zajištění omezuje konkrétně určenou expozici pomocí transakce s kompenzujícím účinkem, například forwardu k budoucí platbě. Účinek závisí na částce, datu a vztahu obou pozic. Mohou zůstat náklady, nesoulad podkladů nebo termínu a riziko protistrany; samotné dvě protisměrné pozice nezaručí nulové riziko.
Co to znamená?
Zajištění omezuje konkrétně určenou expozici pomocí transakce s kompenzujícím účinkem, například forwardu k budoucí platbě. Účinek závisí na částce, datu a vztahu obou pozic. Mohou zůstat náklady, nesoulad podkladů nebo termínu a riziko protistrany; samotné dvě protisměrné pozice nezaručí nulové riziko.
Konkrétní příklad
Původní hypotetický dovozce dluží za měsíc 10000 EUR a sjedná odpovídající dodavatelný forward 4,30 PLN/EUR. Výdaj 43000 PLN je před poplatky zafixován, ale protistrana musí splnit smlouvu. Nový samostatný CZK model má fakturu 12000 EUR ve stejném termínu, zajištěno jen 10000 EUR za 25 CZK/EUR a zbylé 2000 EUR nakoupeny za zadaný budoucí spot 26 CZK/EUR. Celkem 250000+52000=302000 CZK, nikoli pevně 300000 CZK. Nezajištěný zbytek přidal 2000 CZK proti rozpočtu při 25. Bez poplatků, dalšího zajištění nebo jiných toků navíc; kurzy nejsou tržní nabídka.
Zajištěných 10000 EUR nefixuje cenu celých 12000 EUR. Celkový výdaj 302000 CZK se od rozpočtu 300000 CZK liší o 2000 CZK.
- Krytá část
- 10000×25=250000 CZK – Předpokládáno řádné splnění.
- Otevřená část
- 2000×26=52000 CZK – Stále podléhá směnnému kurzu.
- Celek
- 250000+52000=302000 CZK – Bez hedge by za 26 vyšlo 312000 CZK; není to bezrizikový profit.
Ověřte si, co jste se naučili
Přibližně 2 minut procvičování.
Zobrazit odpověď a vysvětlení
Správně. 10000×25+2000×26=302000 CZK. Rozdíl ukazuje nezajištěnou část.
Související pojmy
Studium v praxi
Zdroje a další vysvětlení
Odkaz na zdroj neznamená, že každá proměnlivá podmínka byla při každé návštěvě znovu ověřena.
Příklady jsou hypotetické. Specifikace produktů a národní pravidla se mohou lišit.