Riskten korunma (Hedging)

Riskten korunma tutar, tarih ve ekonomik maruziyeti eşler. Nakit akışı değişirse fazla sözleşme kur riski taşıyabilir; karşıt pozisyon tek başına yeterli değildir.

Ne anlama gelir?

Riskten korunma, belirli bir maruziyeti ters yönde etki eden işlem veya araçla azaltmaktır; gelecekteki ödeme için forward buna örnektir. Etkinlik tutara, tarihe ve pozisyonlar arasındaki ilişkiye bağlıdır. Maliyet, baz riski ve karşı taraf riski kalabilir. Her karşıt pozisyon aynı riski aynı ölçüde ortadan kaldırmaz.

Somut örnek

Kaynak modelinde ithalatçı bir ay sonra 10.000 EUR ödeyecektir. Aynı miktar/tarihte teslimli forward 4,30 PLN/EUR ise ücretler öncesi çıkış 43.000 PLN olarak belirlenir; karşı taraf riski kalır. Ayrı TRY modelinde 30. günde 1.000 EUR fatura için 40 TRY/EUR teslimli forward yapılsın. Fatura sonradan 700 EUR’ya inse bile forward 1.000 EUR yükümlülüğünde kalsın: 40.000 TRY ödenir, alınan EUR’nun 700’ü faturaya gider. Fazla 300 EUR atanmış Bid 39,50’den satılırsa 11.850 TRY gelir, net çıkış 28.150 TRY olur. Bid 41,50 olsaydı net çıkış 27.550 TRY olurdu. Ücret, vade farkı veya temerrüt içermeyen tam kâğıt senaryolarıdır; güncel kur/teklif değildir.

Fatura küçülür, forward kendiliğinden küçülmezTemsili 30. gün teslimli forward: 1.000 EUR × 40 TRY. Son fatura 700 EUR; aynı gün fazla 300 EUR satılır. Ücret ve temerrüt yoktur.VARSAYIMSAL HESAPLAMAForward nakdi−40.000 TRY / +1.000 EURFatura ve kalan−700 EUR / kalan 300 EURKalanı satış / net çıkışBid 39,50 → 28.150 TRY
Fatura küçülür, forward kendiliğinden küçülmez. Temsili 30. gün teslimli forward: 1.000 EUR × 40 TRY. Son fatura 700 EUR; aynı gün fazla 300 EUR satılır. Ücret ve temerrüt yoktur.

Korunacak nakit akışı değişirse miktar ve tarih eşleşmesini yeniden inceleyin; toplam döviz riski, yalnız karşıt pozisyonun varlığından okunmaz.

Küçük ekranda şemayı yatay kaydırabilir veya büyütebilirsiniz. Değerler ve sonuç aşağıdaki metinde de yer alır.

Forward nakdi
−40.000 TRY / +1.000 EUR – İlk sözleşme miktarı değişmedi.
Fatura ve kalan
−700 EUR / kalan 300 EUR – Kalan miktar artık ödeme riskini dengelemiyor.
Kalanı satış / net çıkış
Bid 39,50 → 28.150 TRY – Bid 41,50 olsaydı 27.550 TRY. Fazla miktar kur etkisi taşır.

Anladığınızı kontrol edin

Alıştırma: yaklaşık 2 dakika.

Teslimli forward hâlâ 1.000 EUR için 40 TRY/EUR. Aynı gün faturanız 700 EUR’ya indi. Fazla 300 EUR, atanmış Bid 39,50’den satılıyor; ücret yok. Fatura için kalan net TRY çıkışı nedir?

Yanıtı ve açıklamayı göster

Doğru. Fatura 700 EUR ile ödenir, fazla 300 EUR satılır. 28.000’e göre 150 TRY fark artık eşleşmeyen miktardan gelir.

İlgili kavramlar

Uygulamalı çalışma

Pozisyon hedging’i: iki bacak, kalan risk ve kapama planıEşit ters pozisyonlar neyi sabitler? Kaynak USD/PLN dönüşümü ve yeni TRY tek-bacak kapanışı örneğiyle açık sonucu, maliyeti ve kalan yönü ayırın.7 dk →Kaldıraç: teminat, efektif oran ve kayıp bütçesini ayırınEUR/USD modelleriyle kaldıraç ve teminatı ayrı hesaplayın. Tarihsel AB kurallarını Türkiye yetkisinden, TRY çevrimini özkaynak değişiminden ayırın.9 dk →

Kaynaklar ve ek açıklamalar

Kaynak bağlantısı, değişebilen her koşulun her ziyaretinizde yeniden doğrulandığı anlamına gelmez.

Örnekler varsayımsaldır. Ürün özellikleri ve ulusal kurallar farklı olabilir.