Betaling voor orderroutering — PFOF

PFOF is geld of een ander voordeel dat een broker ontvangt voor het uitvoeren of doorsturen van klantorders op een bepaalde uitvoeringsplaats. Dat kan een belangenconflict geven. MiFIR-artikel 39a verbiedt de daarin omschreven betalingen voor retailklanten en op verzoek professionele cliënten. De mogelijke binnenlandse overgangsvrijstellingen liepen tot 30 juni 2026. Andere jurisdicties kennen andere regels.

Wat betekent dit?

Concreet voorbeeld

Het bronmodel laat broker A 0,20 USD van uitvoerder B ontvangen voor routering. Dat is een brokerbetaling, niet de prijs van het effect of een klantprovisie. Eigen puur fictieve EUR-kostenvergelijking: tien producteenheden bij broker A tegen €50,10 zonder klantcommissie kosten €501; bij B tegen €50,02 plus €0,50 commissie €500,70. Nul commissie maakt A hier niet goedkoper. Er is in die prijsvergelijking geen routeringsbetaling aangenomen: slechte of betere prijs alleen bewijst geen PFOF of overtreding.

Nul commissie is niet hetzelfde als goedkoopste uitvoering. Eigen fictieve EUR-prijzen, tien eenheden, geen routeringsbetaling verondersteld.

A €501 tegenover B €500,70; het kostenverschil bewijst geen PFOF.

A: 10×€50,10 = €501 – Klantcommissie nul.
B: 10×€50,02+€0,50 = €500,70 – Kleine expliciete commissie.
Routeringsbetaling: Niet gegeven – Niet uit prijsverschil afleiden.

Test wat je hebt geleerd

Ongeveer 2 minuten oefenen.

Antwoord en uitleg bekijken

Juist. De prijsvergelijking geeft geen informatie over een routeringsvoordeel.

Verwante begrippen

Leren in de praktijk

PFOF: Europees verbod en echte uitvoeringskostenPayment for order flow onderscheiden van individueel prijsnadeel. Europese scope, Amerikaanse rapporten en USD/EUR-modellen voor volledige orders.8 min →

Bronnen en verdere uitleg

Een link naar een bron betekent niet dat elke veranderlijke voorwaarde bij ieder bezoek opnieuw is gecontroleerd.

De voorbeelden zijn hypothetisch. Productspecificaties en nationale regels kunnen verschillen.