Payment for Order Flow (PFOF)

Payment for Order Flow (PFOF) ist die Vergütung, die ein Market Maker einem Broker dafür zahlt, dass dieser Orders von Privatkunden zur Ausführung an ihn weiterleitet. Das Modell schafft einen Interessenkonflikt, weil der Broker den Ausführungsort nach der eigenen Zahlung statt nach dem besten Preis für den Kunden wählen kann. In der EU ist PFOF seit 2026 verboten (gemäß MiFIR), in den USA bleibt es unter Aufsicht der SEC dagegen legal.