Vergütung für Orderweiterleitung (PFOF)

PFOF ist eine Vergütung oder ein Vorteil für einen Broker, der Kundenorders zu einem bestimmten Ausführungsplatz oder Unternehmen leitet. Daraus kann ein Interessenkonflikt entstehen. EU-MiFIR-Artikel 39a verbietet erfasste Zahlungen für Privatkunden und auf Antrag professionelle Kunden; nationale Übergangsausnahmen endeten am 30. Juni 2026. Andere Rechtsräume haben eigene Regeln.

Was bedeutet das?

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Welche Erklärung gehört zu „Vergütung für Orderweiterleitung (PFOF)“? Vergleiche die Begriffe, statt nur ein Schlagwort zu suchen.Orderausführung ist eine bestätigte Transaktion mit tatsächlich gefüllter Menge und Preis. Eine gesendete oder akzeptierte Order beweist keine vollständige Ausführung. Einzelne Deals, Restmenge und deren Status sind getrennt aus der Historie zu lesen.Ein Market Maker stellt Kauf- und Verkaufskurse und handelt als Gegenpartei. Er kann die entstehende Exposition selbst halten oder extern absichern. Die Rolle als Kurssteller ist nicht gleichbedeutend mit B-Book. Ausführungsbedingungen und Interessenkonflikte sind anhand des konkreten Vertrags und tatsächlicher Praxis zu beurteilen.PFOF ist eine Vergütung oder ein Vorteil für einen Broker, der Kundenorders zu einem bestimmten Ausführungsplatz oder Unternehmen leitet. Daraus kann ein Interessenkonflikt entstehen. EU-MiFIR-Artikel 39 a verbietet erfasste Zahlungen für Privatkunden und auf Antrag professionelle Kunden; nationale Übergangsausnahmen endeten am 30. Juni 2026. Andere Rechtsräume haben eigene Regeln.

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In einer erfundenen Vereinbarung erhält Broker A vom Ausführer B 0,20 USD für eine weitergeleitete Kundenorder. Die Zahlung ist vom Handelspreis zu unterscheiden. Ihre Zulässigkeit folgt den tatsächlich geltenden Vorschriften. PFOF ist nicht die dem Kunden berechnete Provision. Null Provision beweist keine beste Ausführung; prüfe Vergütungsweg, Rechtsraum und Ausführungskosten getrennt.

Im Zusammenhang lernen

PFOF nach Juni 2026: deutsches Ende der Ausnahme und echte KostenMiFIR 39a verbietet definierte Routingvergütungen. Die deutsche Übergangsoption endete; Nullprovision, Kundenrabatt und schlechter Fill sind getrennte Fragen.9 Min. →

Quellen und Vertiefung

Ein Quellenlink ist kein Versprechen, dass alle veränderlichen Bedingungen an jedem Besuchstag erneut geprüft wurden.

Lernbeispiele sind angenommene Fälle. Instrumentbedingungen und Landesregeln können abweichen.