Pago por flujo de órdenes (PFOF)

El pago por flujo de órdenes (PFOF) es la retribución que un creador de mercado (market maker) paga a un bróker por enrutarle las órdenes de clientes minoristas para su ejecución. Genera un conflicto de interés, porque el bróker puede elegir dónde ejecutar las órdenes según su propio cobro y no según el mejor precio para el cliente. En la UE el PFOF está prohibido desde 2026 (reglamento MiFIR), mientras que en EE. UU. sigue siendo legal bajo la supervisión de la SEC.