Payment for order flow (PFOF)

PFOF merupakan imbalan routing order, berbeda dari komisi klien; cakupan larangan UE dan aturan wilayah lain harus dipisahkan.

Apa artinya?

Kompensasi atau manfaat yang diterima broker karena mengarahkan order ke tempat atau pihak pelaksana tertentu, sehingga dapat menimbulkan konflik kepentingan. Pasal 39a MiFIR UE melarang pembayaran yang tercakup untuk order klien ritel serta profesional elektif. Pengecualian domestik sementara berakhir pada 30 Juni 2026. Aturan yurisdiksi lain berbeda; pengungkapan bukan dengan sendirinya izin untuk semua skema.

Contoh konkret

Pada pengaturan hipotetis, broker A menerima USD 0,20 dari pelaksana B untuk routing order klien. Itu arus uang kepada broker, bukan otomatis biaya atau diskon klien. Kontracontoh biaya terpisah untuk membeli satu unit saham rekaan: jalur X memiliki harga USD 100,10 dan komisi klien nol; jalur Y berharga USD 100,05 ditambah komisi USD 0,02. Total Y USD 100,07, lebih rendah USD 0,03. Semua komponen lain diasumsikan sama. Ini aritmetika, bukan rekomendasi atau contoh skema PFOF yang dinyatakan sah.

Payment for order flow (PFOF): perbedaan yang perlu diperiksaAsumsi rekaan untuk pembelajaran; bukan hasil pasar atau transaksi aktual.PERHITUNGAN HIPOTETISImbalan routingUSD 0,20 kepada brokerJalur XUSD 100,10 + 0Jalur YUSD 100,05 + USD 0,02
Payment for order flow (PFOF): perbedaan yang perlu diperiksa. Asumsi rekaan untuk pembelajaran; bukan hasil pasar atau transaksi aktual.

Pisahkan penerima imbalan routing dari pembayar biaya transaksi. Pada model dengan komponen lain sama, komisi nol tetap dapat menghasilkan total biaya lebih tinggi; contoh tidak memutuskan legalitas routing.

Pada layar kecil, gulir diagram mendatar atau perbesar. Nilai dan kesimpulan juga tersedia dalam teks di bawah.

Imbalan routing
USD 0,20 kepada broker – Pisahkan dari arus uang rekening klien.
Jalur X
USD 100,10 + 0 – Total USD 100,10.
Jalur Y
USD 100,05 + USD 0,02 – Total USD 100,07; selisih USD 0,03 lebih rendah.

Periksa pemahaman Anda

Latihan: sekitar 1 menit.

Dalam model satu unit, komisi X nol tetapi totalnya USD 100,10; total Y USD 100,07. Apa yang benar?

Lihat jawaban dan penjelasan

Benar. USD 100,05 + USD 0,02 = USD 100,07, dibanding USD 100,10.

Istilah terkait

Latihan praktis

PFOF: konflik routing, biaya penuh serta aturan AS dan UEPisahkan pembayaran routing dari kerugian nasabah. Hitung seluruh fill, bandingkan Rule 605/606 dan pahami Pasal 39a MiFIR setelah masa peralihan UE.7 menit →

Sumber dan penjelasan tambahan

Tautan sumber tidak berarti setiap ketentuan yang dapat berubah diperiksa ulang setiap kali Anda berkunjung.

Contoh bersifat hipotetis. Spesifikasi produk dan aturan nasional dapat berbeda.