Spot, futuros y CFD: compara el contrato y su exposición

El nombre del par no identifica tus derechos

Una operación spot con entrega intercambia monedas en una fecha de valor próxima acordada. Muchos pares utilizan dos días hábiles, pero las convenciones y calendarios de cada par importan. Fecha de contratación y liquidación no son lo mismo; tampoco todo spot implica automáticamente una comisión diaria de rollover. En el mercado extrabursátil, contraparte, lugar de ejecución y tamaño afectan a la cotización disponible.

Un producto minorista llamado «spot FX» puede ser rolling spot o un CFD. El contrato determina si entrega principal o liquida diferencias y cómo trata la financiación. El símbolo EUR/USD y una marca comercial no establecen por sí solos el producto o la elegibilidad de tu cuenta. Compara propiedad, entrega y obligaciones antes de estudiar un precio.

El futuro estándar tiene cantidad y tick propios

Los futuros tienen especificaciones estandarizadas y compensación central. El Euro FX estándar de CME, símbolo 6E, representa 125.000 EUR. Su tick de operaciones outright es de 0,00005 USD por EUR: 125.000 × 0,00005 = 6,25 USD por contrato. Existen vencimientos mensuales y trimestrales; las variantes de menor tamaño tienen sus propios ticks y condiciones, que no debes escalar por intuición.

El fin de negociación, la entrega y un plazo anterior de cierre impuesto por tu intermediario pueden ser fechas distintas. Consulta la especificación y política de la cuenta. Las garantías iniciales y de mantenimiento pueden cambiar: una estimación antigua en dólares no es una exigencia actual de financiación. Convierte cualquier hora límite a Europe/Madrid para su fecha, conservando también la zona original del contrato.

CME explica el ajuste diario a mercado: las ganancias y pérdidas se liquidan conforme a sus reglas, y un descenso del patrimonio puede exigir fondos adicionales o producir un cierre. La compensación reduce exposición bilateral a una contraparte, sin eliminar todo riesgo de incumplimiento, custodia o funcionamiento. La quiebra de un intermediario tampoco garantiza transferencia inmediata de todas las posiciones y fondos.

Igual movimiento de precio, distinto nominal

Compara un modelo hipotético de 10.000 EUR con un contrato estándar de 125.000. El segundo es 12,5 veces mayor. Ante el mismo movimiento de 0,00005 USD por EUR, los cambios absolutos son 0,50 y 6,25 USD antes de costes. La dirección de la posición y del precio determina si son beneficio o pérdida. No compares «un lote» con «un contrato» sin sus unidades.

Con un movimiento de 0,0020 USD por EUR, el modelo de 10.000 cambia 20 USD y el contrato estándar, 250 USD. Son cuarenta ticks de 0,00005. Un margen menor no reduce el nominal ni esa sensibilidad de precio. Además, el modelo de 10.000 no acredita que un producto real permita contratar exactamente esa cantidad.

Compara cantidad, fechas, costes y datos

En spot con entrega, acuerdas importe, monedas y fecha de valor con el proveedor; garantías y crédito dependen del acuerdo. En futuros, el importe es tamaño de contrato por número de contratos y la liquidación sigue reglas de la bolsa. Sus costes pueden incluir spread, comisiones de intermediario y mercado y otros cargos de cuenta. Un CFD requiere a su vez su propia financiación y especificación.

El futuro y el spot pueden tener precios distintos. Financiación y otras condiciones afectan a la base entre ellos, pero esa diferencia no es una pérdida diaria garantizada ni equivale automáticamente a un cargo nocturno minorista. Para comparar el periodo previsto, reúne precios, calendario de flujos y costes, incluidos posibles cambios de vencimiento y sus operaciones de cierre y apertura.

Una bolsa proporciona datos de sus contratos, como operaciones y la información disponible del libro de órdenes. No es una cinta de todas las transacciones globales de divisas. Los informes COT cubren las posiciones de futuros y opciones de su ámbito, no todas las cuentas bancarias o CFD. Los datos de ticks de una plataforma OTC también tienen otra cobertura.

Una factura exige pensar en importe y entrega

Un importador hipotético necesita exactamente 87.312 EUR para una factura. Una conversión cotizada puede ajustar el importe, mientras que un futuro estandarizado puede dejar exposición residual o excesiva. La fecha de disponibilidad, las condiciones de crédito y el coste completo siguen siendo importantes. Un derivado con exposición al precio no entrega necesariamente el efectivo cuando vence la factura.

Una comprobación adicional supone un contrato 6E de 125.000 EUR frente a esa necesidad de 87.312: excede el importe en 37.688 EUR. Bajo una comparación lineal y con fechas coincidentes, un movimiento de 0,0020 USD/EUR representa 174,624 USD sobre la necesidad y 250 USD sobre el contrato; la diferencia es 75,376 USD. Es un diagnóstico de cantidades, no una recomendación de cobertura ni una valoración de todos sus flujos. Pueden existir alternativas con otras especificaciones que debes revisar por separado.

Una exposición de mayor tamaño o la disponibilidad de datos de volumen no demuestra que futuros sea siempre más barato o adecuado. Incluye las suscripciones de datos que necesites, costes de negociación y renovación, y la liquidez del vencimiento elegido. Ningún conjunto de datos prueba por sí solo que una estrategia funcionará.

Errores que la comparación debe detectar

No deduzcas entrega de una etiqueta de plataforma, no confundas último día de negociación con liquidación ni trates margen como pérdida máxima. Tampoco supongas que tu cuenta incluye acceso a bolsa o precios en tiempo real. Para operar desde España, comprueba entidad, producto, residencia admitida, permisos y suscripciones efectivos. El idioma de una interfaz no determina la regulación de todos sus contratos.

Una compra al contado, un forward, un futuro y un CFD pueden servir a fines distintos. Escribe qué moneda necesitas y cuándo, o qué exposición buscas, y contrasta el resultado con las condiciones de cada instrumento. Un FX swap combina dos intercambios acordados en fechas diferentes; su definición ayuda a seguir los principales en lugar de tratar todas las posiciones como un saldo de dinero.

Tres comprobaciones antes de elegir el contrato

1. Escribe la misma exposición deseada, dirección y periodo para las alternativas, con importe y moneda necesarios si existe una obligación de pago. Identifica entrega, liquidación y fechas de negociación o cierre del intermediario. El resultado debe mostrar si cada contrato cumple cantidad y calendario.
2. Calcula sensibilidad de precio desde tamaño de contrato y tick, y añade costes completos de entrada, mantenimiento y salida, incluidas renovaciones y datos cuando procedan. Compara nominales equivalentes o documenta la exposición residual; una garantía menor no debe ocultar una posición de mayor tamaño.
3. Consulta garantías actuales, condiciones de liquidación diaria y fondos que necesitarías después de un movimiento adverso. Confirma entidad, permisos y acceso a información antes de financiar la cuenta. Una comparación correcta permite entender obligaciones y límites, sin demostrar rentabilidad ni obligarte a contratar ninguna alternativa.