Tương quan, pairs trading và arbitrage: ba khái niệm khác

Một người giả định mua EUR/USD và GBP/USD rồi gọi là đa dạng vì tên cặp khác. Cả hai cùng phơi nhiễm USD, có thể cùng lỗ khi USD mạnh. Tương quan mô tả quan hệ đo trên mẫu, còn lượng danh nghĩa tiền tệ mô tả vị thế; số cặp hoặc một hệ số riêng chưa xác lập giảm rủi ro.

Tương quan cặp tiền đo gì?

Pearson đo liên hệ tuyến tính giữa các quan sát ghép cặp, từ−1 tới+1 khi cả hai phương sai khác 0. Âm hoàn hảo nghĩa quan hệ tuyến tính âm, không lượng biến động tuyệt đối bằng nhau. Hệ số 0 không có liên hệ tuyến tính đo được, không chứng minh độc lập. Lợi suất cần cùng ngày/giờ/kỳ; xu hướng mức giá chung có thể cho kết quả khác tương quan lợi suất.

Chung tiền tệ tạo tiếp xúc chung nhưng không buộc hệ số cụ thể. Ghi từng tiền, lượng có dấu và giả định đổi tiền, rồi tính tương quan lợi suất trên mẫu đã căn và cửa sổ đã nêu.

Dương và âm: đừng suy hệ số từ tên cặp

EUR/USD và GBP/USD cùng định giá USD. Hai lệnh mua cùng tiếp xúc bán USD, nhưng tương quan đo tùy mẫu/kỳ. Không có hệ số thị trường hiện tại ở đây. Kiểm cửa sổ có ngày, không coi quan hệ dương minh họa là thuộc tính+0.9 cố định.

USD nằm hai phía khác nhau trong EUR/USD và USD/CHF. Lợi suất có thể liên hệ âm, nhưng bài không xác lập hệ số hiện tại. Tiền ngoài USD và chính sách cũng liên quan; cần mẫu lợi suất căn đúng và có ngày.

Không có hệ số đo cho các cặp thị trường trên. Ví dụ bốn lợi suất hư cấu khác: A−2%, −1%, +1%, +2%; B−4%, −2%, +2%, +4%. Pearson r=+1 dù biên độ B gấp hai A. Quan hệ âm hoàn hảo cũng không buộc đối lượng bằng nhau. Chuỗi hằng có mẫu số 0 nên Pearson không xác định. Bốn điểm minh họa số học, không quan hệ thị trường ổn định.

Danh nghĩa tiền tệ và tổng rủi ro dự kiến

Mô hình tài khoản 10.000 EUR, hai vị thế mỗi lỗ stop dự kiến 100 EUR cho 200 EUR, tức 2%, nếu cùng khớp đúng giá giả định. Không phụ thuộc tương quan. Tiếp xúc USD chung có thể tập trung kịch bản nhưng hệ số không xác định cùng chạm stop, mức lỗ hoặc giá trị danh nghĩa USD gấp đôi.

Tính lượng tiền có dấu trước gọi phòng hộ đủ. Mô hình tương đương giao ngay, không spread/tài trợ: mua 10.000 EUR tại 1.1000 và 10.000 GBP tại 1.2500 cho+10.000 EUR, +10.000 GBP, −23.500 USD. Thay bằng bán 8.800 GBP tại 1.2500 thu+11.000 USD, xóa−11.000 USD chân EUR, còn+10.000 EUR/−8.800 GBP. Xóa USD ban đầu không làm danh mục hết rủi ro; điều khoản, định giá, phí vẫn liên quan. Mua USD/CHF cũng cần khớp lượng USD, không chỉ cùng lot.

Vì sao hệ số không cố định?

Hệ số mô tả mẫu đã chọn, không hằng số vật lý. Nêu ngày, kỳ, phía giá và lợi suất hay mức. Lợi suất đơn r(t)=P(t)/P(t−1)−1, căn đúng kỳ. Cửa sổ khác có thể đổi ước lượng, không nhất thiết đổi số. Bảng broker chỉ đọc được khi có định nghĩa dữ liệu/tính.

Tương quan 0 không là độc lập. Mô hình số điểm phần trăm A=(−2, −1,1,2), B=(4,1,1,4), B=A bình phương. Trung bình A bằng 0, B bằng 2.5; tổng tích độ lệch−3+1.5−1.5+3=0, cả hai phương sai khác 0, nên r=0 dù phụ thuộc phi tuyến tất định ở bốn điểm. Không mô hình lợi suất thật hay bằng chứng về điểm thứ năm.

Đưa chính sách vào kịch bản có ngày. Ngày 15/1/2015 SNB bỏ sàn 1.20 CHF/EUR. Công bố xác nhận sự kiện, không cung cấp phép so tương quan đo hoặc chứng minh mọi tương quan về 1 trong khủng hoảng. Phân tích liên thị trường cho bối cảnh. Xét cả tiếp xúc chung, kịch bản căng thẳng và hệ số tuyến tính.

Chu kỳ đổi tam giác khác hội tụ thống kê

Chu kỳ tam giác trở lại tiền ban đầu qua ba lần đổi có thể thực hiện. Bán tiền cơ sở dùng Bid, mua dùng Ask. Chênh mid trực tiếp/tổng hợp không xác lập chu kỳ hoàn tất dương. Giả định báo giá đồng thời đủ volume: EUR/USD1.1000/1.1002, GBP/USD1.2500/1.2502, EUR/GBP0.8801/0.8803, đều Bid/Ask.

Chu kỳ lỗ khoảng 0.68 EUR trước phí thêm, dù mid EUR/GBP0.8802 khác tỷ lệ mid hai cặp USD, khoảng 0.88001. Spread đã nằm trong Bid/Ask. Với hướng này, Bid EUR/GBP phải vượt 1.1002/1.2500=0.88016 mới có kết quả gộp dương; hoa hồng/rủi ro thực hiện còn điều kiện thêm.

Fenn và đồng tác giả, bản 2008, tách giá chỉ dẫn với báo giá có thể thực hiện, chênh hiển thị với hoàn tất mọi chân. Dữ liệu lịch sử/mô phỏng có kỳ, khớp, phí riêng, không phép đo độ trễ hiện tại chung. Kiểm quy mô, thời điểm, phí, tiếp xúc còn lại khi khớp một phần. Ba CFD retail không tự tái lập ba lần đổi ngoại tệ giao thật. ECB chỉ công bố tỷ giá tham chiếu để thông tin và không khuyến khích dùng giao dịch; không báo giá arbitrage thực hiện được.

Pairs trading đặt giả thuyết giá tương đối đổi, không bảo đảm hội tụ. Định chênh, trọng số, điều kiện vào/ra, kỳ đánh giá. Tương quan lợi suất cao không chứng minh tổ hợp giá dừng hoặc trở về. Đồng liên kết xét tổ hợp dừng phù hợp của chuỗi riêng không dừng, không chỉ tương quan lợi suất ngắn. Gatev/Goetzmann/Rouwenhorst nghiên cứu cổ phiếu, chọn cặp 12 tháng và giao dịch 6 tháng tiếp theo, quy tắc thoát/phí rõ. Không bằng chứng mọi cặp Forex có lãi. Arbitrage thống kê là họ rộng hơn; pairs trading là ví dụ còn rủi ro phân kỳ/thực hiện.

Tách ba câu hỏi: hệ số tuyến tính nói gì về mẫu, lượng danh nghĩa có dấu nói gì về vị thế, và quy tắc hoặc chu kỳ cụ thể cho kết quả ròng thế nào ở giá có thể thực hiện. Ngưỡng tương quan hoặc chênh mid chưa cấp khối lượng, phòng hộ đủ hay tiền miễn phí.

Xóa USD ban đầu vẫn còn lỗ quy VND

Mô hình tương đương giao ngay riêng, không spread/tài trợ: mua 4.000 EUR tại 1.1000 USD/EUR, bán 3.520 GBP tại 1.2500 USD/GBP. Hai dòng USD−4.400/+4.400 triệt tiêu ban đầu, còn+4.000 EUR/−3.520 GBP. Sau đó giả định EUR/USD1.0800, GBP/USD1.2600: giá trị còn 4.320−4.435,20=−115,20 USD; quy cố định 25.000 VND/USD là−2.880.000 VND. Đây định giá kịch bản, không hệ số đo hoặc dự báo, cũng không chỉ dẫn đổi tiền thực.

Khi ghép file, giữ thời điểm UTC và ICT (UTC+7) cùng kỳ. Phiên ngày của broker không tự trùng ngày lịch Việt Nam; đổi nhãn ngày mà không giữ ranh lợi suất có thể lặp lỗi trong sơ đồ.

Bài tập tiếp theo

1. Ghi lượng tiền có dấu, giá đổi và giả định thanh toán mỗi vị thế; cộng thành phần chung trước đánh giá rủi ro.
2. Căn lợi suất theo ngày, múi giờ, kỳ; rồi nêu cửa sổ/cách tính. Kiểm thiếu dữ liệu và chuỗi hằng.
3. Xét tổng lỗ stop dự kiến và tiếp xúc còn lại. Tương quan+0.7 không nghĩa giảm nửa hai lệnh khôi phục rủi ro cụ thể.
4. So cửa sổ có ngày và kịch bản theo quy tắc cập nhật viết trước. Không lịch tuần/sự kiện vĩ mô nào buộc quan hệ đổi.
5. Chu kỳ đề xuất cần Bid/Ask có thể khớp, volume, mọi phí; ghi cả khớp dở và tiền còn, cạnh chu kỳ thành công.

Phép so lặp lại giữ cả hội tụ thất bại, chu kỳ không hoàn tất và mọi phí. Chọn quy tắc ở một đoạn, kiểm không đổi trên dữ liệu về sau. Ví dụ hư cấu này giải thích số học/căn kỳ, không ước lượng tương quan hiện tại, chất lượng khớp broker hoặc lợi nhuận tương lai.