Regolamento spot T+2 e rollover: date, consegna e finanziamento

La data dell’operazione e quella del regolamento possono essere diverse. Un cambio EUR/USD con consegna, concordato martedì prima del cutoff in un modello T+2 senza festività, ha valuta giovedì. Un CFD forex liquida invece differenze monetarie senza consegnare al cliente le valute sottostanti. Il simbolo sulla piattaforma non identifica da solo quale contratto hai.

Due giorni validi non sono due date consecutive

Calendario fittizio: T è martedì, mercoledì valido, giovedì escluso per regolamento e venerdì valido. I giorni contati sono mercoledì e venerdì: valuta venerdì. Da martedì sono passati tre giorni di calendario, ma soltanto due validi. Non è una modifica da T+2 a T+3.

T+2: contare soltanto i giorni assegnati

Scorri orizzontalmente o ingrandisci il diagramma per leggere i dettagli.

Cosa significa data valuta T+2

La data valuta è il giorno concordato per il regolamento di un cambio con consegna. T+2 è una convenzione diffusa, non un conteggio universale di 48 ore e neppure una sequenza obbligatoria «un giorno per confermare, uno per pagare». La data dell’operazione dipende anche dal cutoff del servizio. USD/CAD è un esempio T+1 nelle fonti citate; controlla conferma e convenzione corrente.

Il regolamento con consegna comporta pagamenti nelle due valute e nei relativi sistemi bancari. Il payment-versus-payment rende il pagamento finale di una valuta condizionato a quello dell’altra, riducendo il rischio principale di regolamento. CLSSettlement è un servizio wholesale che usa questo meccanismo; non ogni pagamento FX vi passa. Una scrittura di finanziamento CFD non prova una tua consegna tramite CLS.

Il documento EBS di gennaio 2020 distingue anche festività interposte e data finale, valute e coppie con eccezioni. Il nostro diagramma sceglie deliberatamente una regola più semplice: entrambi i giorni contati devono essere validi secondo le ipotesi assegnate. Non usarlo come motore automatico per una transazione reale senza i calendari e termini specifici.

Consegna, rolling spot e CFD

Un cambio deliverable mantiene l’obbligo di pagamenti alla data concordata salvo azioni previste dal contratto. Una posizione con 100.000 EUR di consegna non diventa soltanto un numero astratto perché il trader voleva esposizione al prezzo. Un prodotto rolling può rinviare la consegna alle sue condizioni; un CFD non consegna quelle valute al cliente. Anche un cliente retail può effettuare veri cambi verso conti valutari: «retail» non è sinonimo di CFD.

Il tom-next wholesale collega domani alla successiva data ammessa. Il finanziamento del conto retail è una voce contrattuale distinta. Come esempio di entità e orario specifici, OANDA Corporation usa 17:00 New York. Per un lettore in Italia conta la conversione del giorno preciso, non un’ora italiana memorizzata. Richiesta di chiusura, fill completo e cutoff sono istanti diversi.

Da cosa nasce l’importo di swap

Un fornitore può usare riferimenti tom-next e aggiustamenti amministrativi. Il cliente CFD non paga meccanicamente un tasso ufficiale e incassa l’altro. Leggi metodologia, rate datati e unità; Long e Short non sono necessariamente opposti e possono entrambi essere negativi. Un accredito di finanziamento può accompagnare una perdita sul prezzo.

Modello separato dal cambio deliverable: tasso davvero espresso in pip pari a −3,5 e valore pip 10 USD danno −35 USD per un’unità giornaliera. Applica il moltiplicatore previsto, senza assumere che sia sempre tre mercoledì. Un valore in point, valuta o percentuale richiede il proprio calcolo: non sostituire automaticamente pip a point.

Conserva due schede: nella prima trade date, value date, importi e istruzioni del cambio con consegna; nella seconda, per il CFD ipotetico, cutoff, quantità eleggibile, tasso direzionale, unità e moltiplicatore. La seconda non ricostruisce i pagamenti della prima. Un valore mensile non deriva dal solo numero di lotti senza questi input.

Eccezioni T+1 e moltiplicatore triplo

T+2 non è universale. EBS 2020 elenca anche USD/TRY nel proprio gruppo T+1: è una lista datata di quel servizio, non prova di ogni convenzione attuale. La vicinanza dei fusi non spiega da sola la regola. Il giorno del finanziamento multiplo di un CFD resta una configurazione contrattuale distinta.

Nel T+2 senza festività, mercoledì ha valuta venerdì e giovedì ha valuta lunedì. Venerdì→lunedì comprende tre giorni di calendario. Questo può spiegare il moltiplicatore tre, ma non assegna la tua tariffa o data di scrittura. Un lunedì non valido può spostare la nuova data ulteriormente; consulta calendario e avviso dell’entità.

Caso EUR: sette giorni finanziati, nessuna consegna dedotta

Nuovo registro CFD fittizio con conto EUR: cinque scritture, moltiplicatori 1,1,3,1,1, addebito costante 0,80 EUR per unità per l’intera posizione. Totale 7×0,80=5,60 EUR, cinque eventi e sette giorni equivalenti. Contarne cinque perché sono cinque righe darebbe 4 EUR, sottostima 1,60 EUR. Non ricaviamo da queste righe alcuna consegna di EUR o USD a una data futura.

Separatamente, un vero cambio di 1.000 EUR a 1,10 USD/EUR prevede 1.000 EUR contro 1.100 USD alla valuta confermata, secondo istruzioni e costi del suo contratto. Quell’importo 1.100 USD non è il profitto del CFD, né i 5,60 EUR sono una commissione automaticamente applicabile al cambio deliverable. Due contratti possono nominare EUR/USD e produrre obblighi diversi.

Il costo dipende dall’intervallo effettivo

Nel modello a cutoff, una chiusura completamente eseguita prima della scadenza evita quell’evento, ma l’etichetta intraday o «stesso giorno italiano» non lo dimostra. Confronta anche spread, commissioni ed eventuale riapertura. Non esiste qui un vantaggio totale automatico di una durata rispetto a un’altra.

Se il finanziamento è negativo e prevedi dieci giorni, stimane gli eventi e includi il costo nel pareggio, mantenendo esplicita la possibilità che tassi, quantità o calendari cambino. Il contratto cash CFD è diverso dai termini di consegna di un future: prosegui con spot e futures per confrontare scadenza, regolamento e finanziamento.

Verifica prima il prodotto

Leggi contratto e conferma: consegna, rolling o differenziale cash? Poi salva giorni ammessi, cutoff e condizioni delle valute. Per il finanziamento ricostruisci ogni evento con rate finalizzato, unità, volume, moltiplicatore e conversione. Le decisioni monetarie possono influire sui riferimenti wholesale, ma non prescrivono meccanicamente il prossimo addebito retail. Controlla separatamente ciò che è data confermata, stima futura o voce effettivamente registrata.