Criterio de Kelly
Kelly busca la fracción del capital que maximiza el crecimiento logarítmico esperado dentro de un modelo de apuestas repetidas. Para resultados binarios, f = p − (1 − p)/b: p es la probabilidad de ganar y b el beneficio por unidad arriesgada, perdiéndose una unidad al fallar. La distribución supuesta, los costes y el error de estimación importan; la fórmula no garantiza crecimiento de una cuenta real.
¿Qué significa?
Kelly busca la fracción del capital que maximiza el crecimiento logarítmico esperado dentro de un modelo de apuestas repetidas. Para resultados binarios, f = p − (1 − p)/b: p es la probabilidad de ganar y b el beneficio por unidad arriesgada, perdiéndose una unidad al fallar. La distribución supuesta, los costes y el error de estimación importan; la fórmula no garantiza crecimiento de una cuenta real.
Ejemplo concreto
En apuestas hipotéticas independientes con p = 0,6, ganar añade lo apostado y perder lo elimina: b = 1 y f = 0,6 − 0,4 = 0,2, el 20 %. Con capital de 1.000 EUR, la apuesta del modelo sería 200 EUR; tras una pérdida quedarían 800 EUR y el mismo porcentaje representaría 160 EUR. Si mantienes p pero el beneficio neto baja a b = 0,8, f pasa a 0,1. Son resultados del modelo, no tamaños recomendados para operar.
No deduzcas el riesgo solo del porcentaje de aciertos. El nominal de una posición apalancada tampoco equivale automáticamente al importe que podrías perder.
- Modelo inicial
- 20 % – p = 0,6 y beneficio/pérdida = 1.
- Cuenta hipotética
- 200 EUR – 20 % de 1.000 EUR; no recomendación.
- Beneficio menor
- 10 % – Mismo p, pero b = 0,8.
Comprueba lo aprendido
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Correcto: 0,6 − 0,4/0,8 = 0,1.
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Aprender en contexto
Fuentes y ampliación
El enlace a una fuente no implica que todas sus condiciones variables se revisen cada día que visitas la página.
Los ejemplos son hipotéticos. Las condiciones del instrumento y las normas nacionales pueden variar.