Yüzde 1 kuralı — pozisyon büyüklüğü nasıl hesaplanır ve hesabınız nasıl korunur

Bağımsız işlem yaptığı ilk yılın sonunda Marek, EUR/USD ve USD/JPY üzerinde 137 işlem kaydetmişti ve isabet oranı yüzde 58’di — ilke olarak kâra geçmeye yetecek bir oran. Yine de hesabını eksi 4.800 € ile kapattı. İşlem büyüklükleri, bakiyesinden bağımsız olarak ruh haline göre 0,2 ile 1,2 lot arasında gidip geliyordu. Sorun teknik analiz değildi; sorun, işlem büyüklüğü için tutarlı bir kuralın hiç olmamasıydı.

Neden tam olarak yüzde bir — kayıp serisinin matematiği

Yüzde 1 kuralı basit gibi görünür: tek bir işlemde mevcut sermayenizin yüzde 1’inden fazlasını asla riske atmayın. Bu tek cümlelik ilkenin ardında, neden bu eşiğin — 2, 3 ya da 5 değil de yüzde 1’in — sektör standardı hâline geldiğini açıklayan bir aritmetik yatar. Başlangıç noktası, sermaye düşüşünün (drawdown) matematiği ve kaybetmek ile toparlanmak arasındaki asimetridir: yüzde 20’lik bir sermaye düşüşünü sıfırlamak yüzde 25’lik bir kazanç gerektirir; yüzde 50’lik bir düşüş ise yüzde 100 gerektirir.

Üst üste elli kayıptan oluşan bir seri düşünün. Yüzde 50 isabet oranında bunun iki yüz işlem içindeki olasılığı kabaca yüzde 0,8’dir; ancak çoğu profesyonel benzer bir seriyle karşılaşmıştır, çünkü isabet oranının ötesinde rejim değişimleri, kara kuğular ve uygulama hataları vardır. Yüzde 1 riskle, 10.000 €’luk bir hesap bu diziyi yaklaşık 6.050 € ile bitirir — yüzde 40’a yakın bir sermaye düşüşü. Acı verici, ama yönetilebilir ve matematiksel olarak toparlanabilir.

Yüzde 5 riskle aynı dizi geriye 769 € bırakır — yüzde 92’nin üzerinde bir düşüş, pratikte o hesapta işlemin sonu. Elli kayıplık uç durum olmadan bile, yüzde 5’te üst üste dört kayıp daha şimdiden yüzde 19’luk bir düşüş üretir ve intikam refleksini tetikler — pozisyonları ikiye katlamak, planı bozmak, hesabı tek bir öğleden sonrada patlatmak. Yüzde 1 kuralı sihirli bir eşik değildir; kaçınılmaz sermaye düşüşlerine bir hata payı bırakan yapısal bir tercihtir.

İşlem büyüklüğü formülü — adım adım bir EUR/USD örneği

Yüzde 1 kuralı altında işlem büyüklüğü basit bir formülü izler: işlem büyüklüğü, risk tutarına (sermayenin yüzde 1’i) bölü zarar durdur (stop loss) pip sayısı çarpı lot başına pip değeri eşittir. Pip değeri, lotun tanımından gelir — bunu perakende işlemde lot birimleri üzerine yazımızda ele alıyoruz.

Açıklayıcı bir örnek. Bir trader 10.000 €’luk bir hesap işletiyor, yüzde 1 kuralını uyguluyor ve EUR/USD’de 50 piplik bir zarar durdur kullanıyor. Dolayısıyla azami kayıp 100 €’dur. EUR/USD’nin bir standart lotu için pip değeri yaklaşık 10 USD’dir; 1,08 civarı bir kurda yaklaşık 9,26 € — yuvarlak hesapla 10 € diyelim. Tam bir lot, 50 piplik bir zarar durdurda 500 €’luk bir kayıp üretirdi. Kaybı yüz euroyla sınırladığımıza göre doğru büyüklük standart lotun onda ikisi, yani 0,2 lottur. Yarım lot değil, tam lot değil, “geçen seferki kadar bir şey” değil.

Daha geniş bir zarar durdur — diyelim 100 pip — büyüklüğü 0,1 lota indirir; daha dar bir 25 piplik zarar durdur ise onu 0,4 lota yükseltir. Büyüklük, zarar durdurun tersine hareket ederken nominal risk sermayenin yüzde 1’inde sabit kalır.

“Yüzde 1 kuralı sizi hızla zengin etmek için orada değildir. Bundan beş yıl sonra hâlâ işlem yapıyor olmanızı sağlamak için oradadır. Hepimiz, eninde sonunda, geriye dönük testlerde göremediğimiz bir kayıp serisine yakalanacağız — ve bundan, hâlâ çalışabilecek bir hesapla çıkıp çıkmayacağımıza yalnızca küçük bir işlem büyüklüğü karar verir.”
— Van K. Tharp, Trade Your Way to Financial Freedom, McGraw-Hill, 2007.

Perakende trader’ların kuralı çiğnemesinin üç nedeni

Kural bu kadar basitse, çoğu perakende trader neden onu uygulamayı beceremez? Üç örüntü tekrar eder. Birincisi sabırsızlıkla birleşen açgözlülüktür. 1.000 €’luk bir hesaptaki trader, yüzde 1’in on euro olduğunu görür, kesin görünen bir kuruluma bakar ve “0,02 lottan hiçbir şey çıkmaz” diye yarım lot açar. Yüzde 25 riskte, sekiz kayıplık bir seri hesabı neredeyse siler.

İkinci örüntü, kayıplardan sonra intikam jestiyle büyüklüğü artırmaktır — “150 € kaybettim, o yüzden geri kazanmak için 0,8 lot açacağım.” Kurallar hâlâ yüzde 1 dese bile, klasik psikolojik martingal. Ara seviye trader’larda en yaygın olan üçüncüsü ise yeniden ayarlamayı atlamaktır: yüzde 1’i mevcut sermaye yerine ilk yatırılan tutara uygulamak, ta ki işlem başına risk gerçek hesaptan kopana kadar. Üçüne karşı da savunma — risk yönetiminin temelleri üzerine yazımızda tartışıldığı gibi — üç rutine indirgenir: bir hesap tablosunda pozisyon hesaplayıcı, cuma akşamı haftalık yeniden ayarlama ve bir kayıptan sonra işlem büyüklüğünü asla artırmama şeklinde katı bir kural. Sayısal disiplin duyguya yer bırakmaz; ve perakende hesapları en hızlı duygu mahveder.

Yüzde 1 kuralı bağlamında — ne zaman düşürmeli, ne zaman yükseltmeli

Bir profesyonel, yüzde 1’i katı bir çizgi olarak değil, bir referans noktası olarak görür. Yüzde 0,5’e düşüş üç durumda devreye girer: ilk yüz işlem boyunca her yeni stratejide (geriye dönük testler gerçek makas/spread ve kaymayı atlar), yüzde 10’dan büyük bir sermaye düşüşünün ardından ve makasların genişlediği NFP yayınları ya da merkez bankası kararları bulunan haftalarda.

Yüzde 2 eşiğinin tam tartışması yüzde 2 kuralına karşı yüzde 1 üzerine ayrı yazımızda yer alıyor. Burada şunu söylemek yeter: yüzde 1’den yüzde 2’ye geçmek kârı ikiye katlamaz — volatiliteyi ikiye katlar; beklenen getiri ise yalnızca R-katları cinsinden beklenen değerle (expectancy) orantılı olarak büyür. Çoğu profesyonel kariyeri boyunca yüzde 1 ile 1,5 arasında kalır, çünkü getirilerin ve volatilitenin nasıl bileşik biçimde büyüdüğünü anlar.

İlk adımınız — yüzde 1 kuralını uygulamaya geçirmek

1. Bir hesap tablosunda üç girdili bir pozisyon hesaplayıcı kurun — mevcut bakiye, risk yüzdesi (yüzde 1 ile başlayın) ve pip cinsinden zarar durdur genişliği. Dördüncü alan, işlem büyüklüğü, riski en çok işlem yaptığınız paritenin pip sayısı ile pip değerinin çarpımına böler. Bunu buluta kaydedin ve her işlemden önce açın.
2. Cuma akşamını sabit yeniden ayarlama noktası olarak belirleyin. Piyasa kapandıktan sonra mevcut bakiyeyi kaydedin, hesaplayıcıya girin ve aracı kurumunuzun (broker) hesaplayıcısını gelecek hafta için yapılandırın. Bu ritüel olmadan işlem büyüklükleri bir ay içinde gerçek sermayeden uzaklaşır.
3. İşlem planınıza katı bir cümle yazın: “Bir kayıptan sonra işlem büyüklüğünü asla artırmam.” Psikolojik martingali kökünden öldüren davranışsal bir kural. Onu yazdırın ve monitörün üzerine asın — üst üste beş kaybın geldiği ilk haftada buna ihtiyaç duyacaksınız.
4. İşlem günlüğünüze bir “gerçek risk yüzdesi” sütunu ekleyin ve gerçek riskin beyan edilen yüzde 1’den sapıp sapmadığını her ay kontrol edin. Yüzde 0,2 puanın üzerindeki herhangi bir sapma, makası göz ardı ettiğiniz ya da yukarı yuvarladığınız anlamına gelir — yüz işlemde birkaç yüzdeye mal olan küçük bir hata.
5. Dürüst bir günlükle yüz işlemden sonra, stratejinizin beklenen değerini (expectancy) R-katları cinsinden hesaplayın. Yalnızca o rakam, yüzde 1 kuralının kalıcı hedefiniz mi yoksa bir geçiş aşaması mı olduğuna karar verir. Ölçüm olmadan karar olmaz, yalnızca tahmin olur.

İlgili okumalar: Kelly kriteri ve anti-martingal sistemi gibi konular için strateji bölümümüze ve ForexMechanics’teki risk yönetimi bölümüne göz atın.