Una secuencia hipotética de EUR/USD que avanza 30 pips y luego revierte 80 muestra por qué el primer movimiento no resume todo un evento. No es patrón normal documentado ni promesa de reversión. Comunicado de la Fed, proyecciones y preguntas posteriores son información diferente: conserva orden y hora antes de explicar qué sorprendió.

EFFR: mediana ponderada por volumen, no media

New York Fed calcula EFFR como mediana ponderada por volumen de transacciones específicas de federal funds a un día declaradas en FR2420. Es tipo efectivo de mercado, distinto del rango objetivo decidido por FOMC. Ninguno es automáticamente el interés de financiación contractual de una posición CFD.

Modelo propio de tres observaciones a un día: tipos anuales 3 %,3,5 % y 4 %, con volúmenes 10,10 y 80 unidades arbitrarias de la misma moneda. Total 100; acumulados ordenados 10 %,20 % y 100 %. La mitad del volumen cae dentro del grupo al 4 %, sin empate. Mediana ponderada 4 %; mediana ordinaria 3,5 %; media ponderada (3 × 10 +3,5 × 10 +4 × 80)/100 = 3,85 %.

Volumen cambia la mediana ponderadaTres transacciones ficticias a un día, tipos anuales 3/3,5/4 % y volúmenes 10/10/80 de igual moneda. Tarjetas de acumulados, sin barra o línea del umbral visible prometida.EJEMPLO DE CÁLCULOTipo 3,0 %Volumen 10; acumulado 10%Tipo 3,5 %Volumen 10; acumulado 20%Tipo 4,0 %Volumen 80; acumulado100 %Tres agregacionesPonderada 4 %; ordinaria3,5 %; media 3,85 %Otra distribución 51/10/39Mediana ponderada 3 %;media 3,44 %
Volumen cambia la mediana ponderada. Tres transacciones ficticias a un día, tipos anuales 3/3,5/4 % y volúmenes 10/10/80 de igual moneda. Tarjetas de acumulados, sin barra o línea del umbral visible prometida.

Mitad del volumen está en grupo 4 %. Mediana ordinaria 3,5 % y media ponderada 3,85 % responden preguntas distintas; no son decisión FOMC.

Tipo 3,0 %
Volumen 10; acumulado 10 % – Ordenación ascendente por tipo.
Tipo 3,5 %
Volumen 10; acumulado 20 % – Observación central sin pesos.
Tipo 4,0 %
Volumen 80; acumulado 100 % – Aquí se alcanza mitad del volumen.
Tres agregaciones
Ponderada 4 %; ordinaria 3,5 %; media 3,85 % – Sin empate, sin reconstrucción EFFR.
Otra distribución 51/10/39
Mediana ponderada 3 %; media 3,44 % – Mismos tipos, otras cantidades; ordinaria sigue 3,5 %.

La mediana ordinaria da igual peso a cada observación. La media ponderada promedia tipos; mediana ponderada localiza mitad del volumen. Son operaciones diferentes sobre una lista común. Esto ilustra agregación, sin reconstruir todo FR2420, filtros o EFFR actual.

Diagnóstico adicional separado: mismos tres tipos, pero volúmenes 51,10 y 39. Más de mitad ya está al 3 %, así que mediana ponderada 3 %. Ordinaria sigue 3,5 % y media ponderada 3,44 %. Elegir el tipo mayor no es regla de mediana; la distribución de cantidades determina qué grupo contiene el umbral.

Qué publica realmente el FOMC

Normalmente hay ocho reuniones programadas y pueden producirse acciones entre reuniones. FOMC fija rango objetivo federal funds como parte de política monetaria. Consulta calendario oficial, sin suponer que cualquier acción deba coincidir con reunión regular o que todo tipo de mercado sea fijado directamente por el Comité.

Lee decisión, comunicado, proyecciones cuando existan y conferencia aparte. Cuatro reuniones regulares normalmente incluyen SEP, indicadas en calendario. Comunicado contiene rango, evaluación, riesgos, votos y condiciones: compara pasajes completos con versión anterior. Ningún campo es siempre el menos interesante o determina movimiento cambiario.

SEP y dot plot recogen valoraciones individuales de política apropiada bajo supuestos propios, incluidos presidentes de bancos de Reserva que no votan en toda reunión. Puntos representan punto medio del rango o nivel objetivo al cierre del año indicado o largo plazo. La mediana resume aportaciones; no es compromiso oficial, voto, pronóstico de mercado o camino garantizado.

La conferencia puede aclarar condiciones y riesgos mediante respuestas posteriores. Un condicional no fija la siguiente decisión ni garantiza reversión. Para documentos y participación, continúa con registros y actas de bancos centrales.

Conserva horarios separados

Comunicados regulares se programan a 14:00 Eastern Time estadounidense y conferencia alrededor de 14:30. Convierte ambos por fecha a Europe/Madrid, conservando America/New_York como zona original. EST y EDT cambian de desfase; tu servidor puede seguir otras reglas.

Como referencia fechada, el aviso de enero de 2026 mantuvo 14:00 y 14:30 EST para 28 de enero, equivalentes a 20:00 y 20:30 en Madrid. Revisa cada evento: no conviertas esa hora española en regla permanente durante diferencias estacionales. El intervalo no tiene por qué ser tranquilo; noticias, posiciones y liquidez pueden cambiar antes, entre y después de publicaciones.

Resultado más probable y media esperada no coinciden siempre

CME FedWatch calcula probabilidades implícitas desde futuros 30-Day Federal Funds bajo supuestos de escalones y relación entre EFFR y objetivo. Son estimaciones fechadas, no decisiones garantizadas. Los contratos reflejan media diaria EFFR durante el mes, no simplemente tipo posterior a reunión. Importa cuántos días se aplican antes y después.

Modelo ficticio de dos resultados: rango anterior 4,25–4,50 %, punto medio 4,375 %. Asigna 70 % a recorte 25 puntos básicos hasta 4,00–4,25 %, punto medio 4,125 %, y 30 % a mantener. Esperanza del punto medio= 0,70 × 4,125 +0,30 × 4,375 = 4,200 %.

Si ocurre recorte, cambio frente al anterior −25 puntos básicos, diferencia frente al resultado más probable cero y frente a esperanza ponderada −7,5. Tres referencias distintas. No son lecturas reales FedWatch ni descripción completa de sorpresa monetaria. Si en cambio mantiene 4,375 %, cambio cero y diferencia frente a esperanza 4,200 %=+17,5 puntos básicos: falta recorte esperado, sin subida efectiva o previsión de pips.

Mismo precio mensual, tipos finales distintos

Otro modelo independiente: precio 96,00 implica promedio mensual EFFR 4,00 % según 100 menos precio. Mes inventado de 30 días, tipos constantes por tramo. Con 15 días a 4,25 % y 15 posteriores a x, ecuación (15 × 4,25 +15 ×x)/30 = 4 produce x= 3,75 %.

Con 25 días a 4,25 % y solo 5 a x, misma media 4 % exige x= 2,75 %. Ambos promedios mensuales son idénticos. No conviertas precio en tipo final sin conocer secuencia, días y supuestos. Estos ejemplos no calculan árbol completo de probabilidades FedWatch ni identifican futura decisión desde un contrato aislado.

Una etiqueta no fija el resultado de una divisa

Sorpresa más restrictiva puede apoyar USD si eleva rendimientos relativos esperados, pero riesgos, otras noticias e información descontada importan. Una más expansiva puede debilitarlo, sin que EUR/USD deba subir siempre. Mantenimiento puede incluir comunicación inesperadamente restrictiva, sin reacción necesariamente menor que tras cambio de rango.

Hasta decisión esperada puede acompañar nuevas proyecciones, orientación o noticias simultáneas. No se asigna frecuencia verificada o reacción casi nula a ese caso. Paridad de tipos relaciona spot y forward con tipos comparables bajo supuestos; no demuestra que mayor tipo oficial haga apreciarse una moneda. Revisa también trayectoria esperada y primas por riesgo.

Conserva razones, condiciones y respuestas completas. Ninguna fase es automáticamente mayor fuente de volatilidad. Actas posteriores no eran conocimiento disponible al comunicado, igual que una respuesta de conferencia no estaba en el titular inicial. El seguimiento conjunto ayuda a mantener medidas y cronología.

La otra moneda puede cambiar la conclusión de un cruce

Modelo de referencias consistente, expresamente polaco: EUR/PLN 4,40 y EUR/USD 1,10 implican USD/PLN 4,00. Si EUR/USD cae 2 % a 1,078 y EUR/PLN permanece 4,40, cociente ≈4,0816 PLN por USD. Si EUR/PLN también cae 2 % a 4,312, USD/PLN sigue 4,00.

Se excluyen spreads, costes y ofertas ejecutables. Identidad no predice efecto de una decisión Fed ni dirección del zloty. Para lector con cuenta EUR, no declares resultado PLN como EUR sin conversión. La misma disciplina se aplica a discursos del presidente: fuente, fecha, condiciones y otra moneda, sin convertir tono o primera hora en señal.

Define exposición de posiciones, órdenes pendientes y estrategias automáticas según presupuesto y términos reales. Experiencia medida en meses o finalizar conferencia no eliminan ejecución adversa. Guarda precio solicitado y ejecutado y gastos; pocos anuncios no demuestran capacidad fiable de anticipar cada reversión.

Tres registros para el próximo anuncio Fed

  1. Guarda expectativa, fuente, hora, supuestos y resultados posibles antes del anuncio, separando escenario modal y media ponderada. Declara instrumento y horizonte del contrato. El resultado debe reproducir sorpresa cero frente al recorte modal y −7,5 puntos frente a esperanza, sin llamar probabilidad actual al ejercicio o tipo final al promedio mensual.
  2. Define presupuesto y condiciones de ejecución para posiciones, pendientes y automatismos; conserva ventanas y fuente de precio elegidas antes de observar. El resultado debe contemplar otros datos y costes sin obligarte a entrar, y distinguir lectura económica de precio al que realmente se acepta una orden.
  3. Archiva comunicado, implementación, SEP y respuestas posteriores con horas originales, conversión a Europe/Madrid y fechas efectivas. Calcula por separado cambios de rango y de referencias de mercado, guardando casos contrarios. El resultado debe excluir información futura de explicaciones anteriores y separar ambas monedas, sin prometer giro o persistencia tras conferencia.