Fed açıklaması, projeksiyonlar ve başkanın yanıtları ayrı bilgi parçalarıdır. Kaynağın hayalî EUR/USD örneğinde önce 30 pip hareket, ardından 80 pip ters hareket olabilir; bu gerçek gözlem veya sık görülen ritim iddiası değildir. İlk başlığı okumak olayın kalanını kaçırabilir. Ama konferansın mutlaka daha büyük hareket yarattığı veya bittiğinde güvenli işlem başladığı sonucu da çıkmaz.

EFFR: ağırlıklı medyan, ortalama değil

New York Fed, EFFR’yi belirli gecelik federal fon işlemlerinin hacim ağırlıklı medyanı olarak tanımlar. Kaynağın küçük hayalî dizisi gerçek FR 2420 verisini yeniden üretmez; aynı üç işlemin farklı özetlerini karşılaştırır.

EFFR: ortalama değil, ağırlıklı medyanYıllık oranları %3/%3,5/%4 olan üç hayalî gözlemin hacimleri 10/10/80. Sıralı kümülatif paylar %10/%20/%100. Hacmin yarısı %4 grubunda; ağırlıklı medyan %4. Basit medyan %3,5, ağırlıklı ortalama %3,85.Ağırlıklı medyan: hacim önemlidirÜç hayalî gecelik işlemOranHacimBirikimli%3,010%10%3,510%20%4,080%100Orana göre sıralanmış hacim%0%50%100Ağırlıklı medyan: %4,00Basit medyan: %3,50Ağırlıklı ortalama: %3,85
Yıllık oranlar %3/%3,5/%4; aynı para biriminde keyfî hacimler 10/10/80. Sıralı birikimli paylar %10/%20/%100. Yüzde 50 eşiği son grubun içinde; eşitlik yoktur.

Her işlemi eşit sayan basit medyan %3,5’tir. Hacim ağırlıklı ortalama(3 ×10+3,5 ×10+4 ×80)/100=%3,85. Ağırlıklı medyan hacmin yarısının düştüğü %4 grubudur; oranları ortalamaz. Üç farklı doğru özet, aynı veri üstünde farklı sorulara yanıt verir. Bu yöntem farkını FOMC hedef aralığı kararıyla karıştırmayın.

Fed ne yayımlar?

FOMC normalde yılda sekiz planlı toplantı yapar; gerektiğinde ek toplantı veya ara eylem olabilir. Federal fon oranının hedef aralığı, para politikası aracıdır. EFFR ise New York Fed’in işlem verisinden hesapladığı etkili orandır; ikisi bireysel CFD pozisyonunun sözleşmeli finansman maliyeti de değildir. Her olayı resmî takvimden doğrulayın.

  • Açıklamada hedef aralık, ekonomik değerlendirme, riskler, oylar ve koşulları önceki tam metinle kıyaslayın. “Rakam en az ilginç alan” gibi kalıcı sıralama yapmayın.
  • SEP, normalde mart/haziran/eylül/aralık toplantılarında yayımlanır. Oy kullanmayan bölgesel banka başkanları da dahil katılımcılar kendi varsayımları altında uygun politikayı değerlendirir.
  • Nokta grafiği ilgili yıl sonu veya uzun dönem için uygun hedef orta noktasını/seviyesini gösterir. Medyan ortak taahhüt, oy dağılımı veya piyasa olasılığı değildir.
  • Konferansın daha sonraki yanıtlarını ayrı zaman damgasıyla saklayın. Koşullu açıklama sonraki kararı kilitlemez.

Sıralamayı doğru saat dilimine çevirin

Planlı açıklamalar normalde ABD Doğu Saati 14:00, basın toplantıları yaklaşık 14:30 için takvimlenir. America/New_York EST/EDT arasında değişir. Türkiye’ye dönüşümü toplantı tarihiyle yapın; broker sunucusu farklı saat kullanabilir. Eğitim için toplantı iddiası olmayan 15 Ocak 2026’da 14:00 New York, İstanbul 22:00;15 Temmuz 2026’da 21:00’dir. Yarım saat sonraki konferans karşılıkları 22:30 ve 21:30 olur. Türkiye için yıl boyunca tek bir saat yazmayın.

Açıklamadan önce veya iki yayın arasında sakinlik zorunlu değildir. Likidite, başka haberler ve konumlanma değişebilir. Karar, uygulama ayrıntısı, projeksiyon ve konferansı tek bir zaman damgasına bağlamayın. Daha sonra yayımlanan tutanak o anda bilinen bilgi değildir; planlı toplantı tutanakları normalde karardan üç hafta sonra gelir. Tutanak okuma bu ayrımı derinleştirir.

En olası sonuç ile beklenen ortalama farklıdır

CME FedWatch,30-Day Federal Funds vadeli kontratlarından varsayımlarla olasılık çıkarır. Varsayımlar, faiz adımları ve EFFR’nin hedefe tepkisini kapsar; zaman damgalı model çıktısı kesin karar değildir. Kontrat ilgili ayın günlük ortalama EFFR’sine ilişkindir, yalnız toplantı sonrası seviyeye değil. Günlerin dağılımı önemlidir. Güncel EFFR tanımı için doğrudan New York Fed’in medyan tarifini esas alın; ay boyunca günlük oranların ortalaması başka aşamadır.

Kaynağın uydurma modelinde eski hedef %4,25–4,50, orta nokta %4,375. 25 baz puan indirimle %4,00–4,25/orta %4,125 sonucu %70; değişmeme %30 olasılıklı olsun. Ağırlıklı beklenti 0,70 ×4,125+0,30 ×4,375=%4,200. İndirim olursa eskiye fark−25 baz puan, en olası sonuca fark 0, ağırlıklı beklentiye fark−7,5’tir. Değişmeme olursa eskiye 0, ortalama beklentiye+17,5 baz puan: beklenen indirimin olmaması, artırım değildir. Bunlar gerçek FedWatch okumaları veya tam sürpriz ölçüsü değildir.

Kaynağın hayalî 30 günlük ayıOrtalama EFFRSonraki x
15 gün %4,25 +15 gün x%4,00%3,75
25 gün %4,25 +5 gün x%4,00%2,75

100−96,00=%4,00 sözleşme ortalaması iki farklı toplantı sonrası orana uyabilir. İlk denklem(15 ×4,25+15 ×3,75)/30=4; ikincisi(25 ×4,25+5 ×2,75)/30=4. Bu günlük ağırlık modeli tam FedWatch olasılık ağacı değildir; fiyatı doğrudan ay sonu faizi sayma hatasını sınar.

Şahin/güvercin etiketini kura çevirmeyin

Beklenenden kısıtlayıcı bir açıklama göreli getiri beklentisini yükselterek USD’yi destekleyebilir; ama risk primi, eşzamanlı haber ve önceden fiyatlanan bilgi de önemlidir. Güvercin yorum EUR/USD’nin mutlaka yükselmesi demek değildir. Değişmeyen faiz beklenmedik kısıtlayıcı iletişimle birlikte gelebilir; tepki mutlaka gerçek faiz değişiminden küçük olmaz. Beklenen karar da yeni projeksiyon veya başka haber içerebilir;“en nadir, nötr ve sıfıra yakın” sıklık iddiası yoktur.

Faiz paritesi belirtilen varsayımlar altında spot/vadeli fiyatlarla karşılaştırılabilir faizleri ilişkilendirir. Yüksek politika faizinin spot kuru zorunlu olarak yükselttiğini ispatlamaz. Tutulan faiz, değişen nokta dağılımı ve sonraki cevap üç ayrı gözlemdir. Tam neden ve koşulları okuyun; tek cümlenin tonunu otomatik alım/satım kuralına çevirmeyin.

Yeni bağımsız olasılık karşı örneği: A kaynak dağılımı %70 ihtimalle %4,125 ve %30 ile %4,375 verirken, B hayalî dağılımı %35 ile %3,875 ve %65 ile %4,375 versin. B’nin beklentisi de %4,200’dür; ama en olası sonuç değişmemedir. Aynı beklenen oran, aynı modal karar demek değildir. B resmî olasılık veya FedWatch çıktısı değildir; yalnız iki farklı dağılımın bilgi kaybı örneğidir.

Aynı %4,200 beklenti, iki farklı modal kararYeni B dağılımı kaynak A’yla karşılaştırılır. Eski orta nokta %4,375; olasılıklar tamamen hayalî, gerçek FedWatch değil.VARSAYIMSAL HESAPLAMAA — kaynak modeli%70 ×4,125 +%30×4,375=4,200B — yeni karşı örnek%35 ×3,875 +%65×4,375=4,200Ne aynı kaldı?Ağırlıklı ortalama
Aynı %4,200 beklenti, iki farklı modal karar. Yeni B dağılımı kaynak A’yla karşılaştırılır. Eski orta nokta %4,375; olasılıklar tamamen hayalî, gerçek FedWatch değil.

Beklenti ortalamasını veya kontrat fiyatını tek başına kesin toplantı sonucu gibi okumayın.

Küçük ekranda şemayı yatay kaydırabilir veya büyütebilirsiniz. Değerler ve sonuç aşağıdaki metinde de yer alır.

A — kaynak modeli
%70 ×4,125 +%30 ×4,375=4,200 – En olası sonuç 25 baz puan indirim.
B — yeni karşı örnek
%35 ×3,875 +%65 ×4,375=4,200 – En olası sonuç değişmeme; diğer olasılık 50 baz puan indirim.
Ne aynı kaldı?
Ağırlıklı ortalama – Dağılım ve modal sonuç aynı değil.

Konferans sonrası bilgi ve diğer para tarafı

Kaynağın ayrı hayalî çaprazında EUR/PLN 4,40 ve EUR/USD 1,10 → USD/PLN 4,00. EUR/USD %2 düşüp 1,078 olurken EUR/PLN sabitse USD/PLN 4,40/1,078≈4,0816. EUR/PLN de %2 düşüp 4,312 olursa bölüm yine 4,00. Makas ve ücret içermeyen özdeşlik, Fed etkisi tahmini değildir. USD/TRY için de yerel para tarafını ve fiyat kaynağını atlamayın. Fed başkanının konuşmaları ayrı tarihli bilgi olarak okunmalıdır.

Yeni hayalî TRY risk kontrolünde hesap 100.000 TRY, bütçe %0,5=500 TRY olsun. Yalnız hesaplama için 40 TRY/USD, işlem başına toplam 2 USD gider, EUR/USD’de 1 lot başına 10 USD/pip, planlı 30 pip stop ve 0,01 lot adımı verilsin. Bütçe 12,5 USD; ücretten sonra 10,5 USD/(300 USD/lot)=0,035 lot. Aşağı yuvarlanan 0,03 lotun planlı kaybı 9+2=11 USD=440 TRY. Gerçekleşme 60 pipte olursa 18+2=20 USD=800 TRY;500 TRY bütçe aşılır. Normal stop azami kayıp garantisi değildir. Verilen dönüşüm, tarife ve gerçekleşme hayalîdir; teminat uygunluğu ayrıca değerlendirilir.

Sonraki toplantı için dört adım

  1. Beklentinin kaynağı, zamanı, varsayımları ve sonuçlarını saklayın. Modal senaryo ile ağırlıklı ortalamayı ayırın.
  2. Pozisyon, bekleyen emir ve otomasyon için risk bütçesini ve gerçek yürütme koşullarını değerlendirin. Hesap yaşı veya konferans sonu riski kaldırmaz.
  3. Açıklama, projeksiyon, yanıt ve yürürlük zamanlarını ayrı kaydedin; sonraki bilgiyi önceki ana taşımayın.
  4. Fiyat türü, pencere, diğer para ve maliyetleri önceden belirleyip ters örnekleri de koruyun. Birkaç toplantı dönüş tahmini becerisini kanıtlamaz.

Türkiye’de kaldıraçlı işlem için SPK yetkisini ayrıca kontrol edin; Fed veya CME belgesi yerel sağlayıcı izni değildir. Bu modelleri önce emir vermeden kâğıt üstünde tekrar hesaplayın. Doğru aritmetik, gerçekleşme garantisi veya sonraki döviz hareketini bilmek anlamına gelmez.