Was ist ein Pip und wie viel ist er im EUR/USD wert?

Der Pip ist die kleinste standardisierte Einheit, mit der der Devisenmarkt Kursbewegungen misst — bei den meisten Hauptwährungspaaren entspricht er der vierten Dezimalstelle, also 0.0001. Bewegt sich EUR/USD von 1.0850 auf 1.0851, spricht man von einem Pip. Auf einer Position von einem Standard-Lot bedeutet das zehn US-Dollar Gewinn oder Verlust. So simpel das klingt: Wer den Pip nicht wirklich versteht, kann weder sein Risiko korrekt berechnen noch zwei Broker-Angebote seriös vergleichen. Dieser Artikel erklärt, was ein Pip ist, wie er sich vom Tick unterscheidet, warum Yen-Paare eine andere Konvention befolgen und wie du den Pip-Wert berechnest, wenn deine Kontowährung von der Kurswährung abweicht.

Teil 1 von 5Definition und historische Konvention

Das Wort „Pip" steht für percentage in point. Die Vier-Dezimalstellen-Konvention für Hauptwährungspaare entstand in den 1970er-Jahren, als das Zusammenbrechen des Bretton-Woods-Systems die Währungen in eine frei flottierende Ära überführte. Vier Dezimalstellen erwiesen sich als sinnvoller Kompromiss zwischen Präzision und Lesbarkeit: Bewegungen kleiner als 0.0001 sind über jeden nennenswerten Zeithorizont statistisches Rauschen, während größere Bewegungen als ganze Pip-Zahlen ausgedrückt werden können.

Der Standard wurde anschließend in der Berichterstattung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) und in den Kontraktspezifikationen der CME-Währungs-Futures für die G10 gefestigt. Bei Paaren wie EUR/USD, GBP/USD oder AUD/USD entspricht ein Pip weiterhin 0.0001, unabhängig vom aktuellen Kursniveau. Zeigt ein Broker mit fünfstelligen Kursen EUR/USD bei 1.08502, ist die letzte Stelle (2) ein Point (Pipette) und entspricht einem Zehntel eines Standard-Pips. Mehr zu den Grundlagen des Devisenmarktes — wie Notierungskonventionen, Bid/Ask und die Marktstruktur — findest du im Grundlagen-Bereich.

Teil 2 von 5Pip-Wert bei 1 Standard-Lot EUR/USD

Ein Standard-Lot am Devisenmarkt umfasst 100.000 Einheiten der Basiswährung. Bei EUR/USD sind das 100.000 Euro. Eine Kursbewegung von einem Pip (0.0001) verändert daher den Positionswert um 10 Einheiten der Kurswährung — in diesem Fall zehn US-Dollar. Die allgemeine Formel ist geradlinig:

Für kleinere Positionen gilt die gleiche Proportion: Ein Mini-Lot (0,1 Lot = 10.000 Einheiten) ergibt einen Pip-Wert von 1 USD, ein Mikro-Lot (0,01 Lot = 1.000 Einheiten) — 10 Cent. Die meisten ECN-Broker und die meisten Retail-Konten in der Europäischen Union beginnen auf Mikro-Lot-Ebene, weil Mikro-Lots es realistisch machen, die 1-Prozent-Regel für die Positionsgröße bei einem Kapital im vier- bis fünfstelligen Bereich anzuwenden.

„Ein Trader, der nicht versteht, wie viel er bei seiner Standard-Positionsgröße auf einen Pip verliert, kontrolliert sein Risiko nicht — er reagiert auf Marktbewegungen mit Emotionen statt mit Kalkulation." — Kathy Lien, Day Trading and Swing Trading the Currency Market, Wiley, 2016

Teil 3 von 5Die Ausnahme: Japanische Yen-Paare

Bei Paaren, die den Yen enthalten (USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/JPY, CHF/JPY), gilt eine andere Konvention — ein Pip entspricht der zweiten Dezimalstelle, also 0.01. Der Grund ist historisch: Nachdem der Yen 1971 vom Bretton-Woods-System losgelöst wurde, hatte er einen wesentlich niedrigeren Nominalwert als der Dollar oder die Deutsche Mark, sodass die vierte Dezimalstelle eine mikroskopisch kleine Bewegung bedeutet hätte. Zwei Dezimalstellen ergeben eine wirtschaftlich vergleichbare Bewegung wie die vierte Dezimalstelle bei EUR/USD.

Konkret: Eine Bewegung von USD/JPY von 150.12 auf 150.13 ist ein Pip; eine Bewegung von 150.120 auf 150.125 ist ein halber Pip (ein Point). Der Pip-Wert bei einer 1-Standard-Lot-Position auf USD/JPY in US-Dollar beträgt bei USD/JPY = 150 etwa 6.70 USD — denn ein Pip ist 0.01 Yen, und 100.000 Yen dividiert durch 150 ≈ 667 USD, also 1 Pip ≈ 6.67 USD. Im Gegensatz zu EUR/USD ist der JPY-Paar-Pip-Wert in der Kontowährung nicht fest — er hängt vom aktuellen USD/JPY-Kurs ab.

Teil 4 von 5Abweichende Kontowährung — die Wechselkursfalle

Der Pip-Wert von EUR/USD, ausgedrückt in US-Dollar, ist fest: 10 USD pro Pip auf einem Standard-Lot. Die Umrechnung in eine andere Kontowährung hängt vom aktuellen Wechselkurs ab. Ein Trader mit einem EUR-Konto bei EUR/USD = 1.0850 sieht einen Pip auf EUR/USD als etwa 10 / 1.0850 ≈ 9.22 EUR. Ein Trader mit einem CHF-Konto bei USD/CHF = 0.90 würde einen Pip als 10 × 0.90 = 9 CHF erleben.

Die sauberste Lösung besteht darin, das Konto in der Währung der Position zu führen — am häufigsten USD oder EUR für europäische Trader — und das Risiko in dieser Währung zu kalkulieren. Die meisten von BaFin, CySEC oder FCA regulierten Broker erlauben Konten in EUR, USD, GBP und einigen weiteren Fiat-Währungen; die Wahl liegt beim Kunden. Wo das nicht möglich ist, muss beim Einsatz von Hebel und Positionsgrößen ausdrücklich ein FX-Umrechnungspuffer eingerechnet werden.

Teil 5 von 5Pip und die realen Handelskosten

Der Pip ist die Einheit, in der der Spread des Brokers ausgedrückt wird. Zeigt ein Broker EUR/USD mit Bid 1.08501 und Ask 1.08510, beträgt der Spread 0.9 Pip. Bei einer 1-Standard-Lot-Position entspricht das 9 USD versteckten Kosten im Spread — unabhängig davon, ob der Trader im Scalping-, Day-Trading- oder Swing-Trading-Stil vorgeht. Jede Round-Turn-Position kostet im Durchschnitt einen Spread.

Auf einem ECN-Konto kann der Spread deutlich enger sein (manchmal 0.1 Pip auf EUR/USD während der Londoner Börsensitzung), aber der Broker berechnet eine Fixprovision — typischerweise 6–8 USD pro Round-Turn-Lot. Ein Trader mit hundert Trades im Monat auf einem Standard-Lot zahlt im Spread-only-Modell rund 900 USD an Kosten; im ECN-Modell — rund 700 USD an Provision plus einen kleinen Spread-Anteil. Die Rechnung sollte für das eigene Handelsvolumen aufgestellt werden, bevor man sich für ein Abrechnungsmodell entscheidet.

Für ein vollständiges Kostenbild lohnt es sich, den Spread von Pips in absolute Kosten in der Kontowährung umzurechnen und ihn mit der Anzahl der Pips zu vergleichen, die man typischerweise als Gewinn erzielt. Beträgt der durchschnittliche Gewinn zehn Pips und die Kosten zwei Pips, liegt der Brutto-Netto-Unterschied bei 20 Prozent — ein realer Abzug bei jedem Trade. Die vollständige Analyse der Hauptwährungspaar-Charakteristika — mit EUR/USD als Referenz wegen seines historisch engen Spreads — ist in den Grundlagen des Devisenmarktes zusammengefasst.

Was jetzt zu tun ist

1. Notiere den Pip-Wert für deine Standard-Positionsgröße. Auf einem Zettel über dem Monitor oder in der ersten Spalte deines Trading-Journals: „1 Mikro-Lot = 0,10 USD pro Pip, 1 Mini-Lot = 1 USD pro Pip, 1 Standard-Lot = 10 USD pro Pip" — für Non-JPY-Paare. Bei USD/JPY mit einem Kurs von 150 teile diese Zahlen durch 1,5. Nach zwei Wochen sitzen die Werte im Kopf, nicht mehr im Tabellenblatt.
2. Berechne die Broker-Kosten in Pips für deine letzten 20 Trades. Öffne die Kontohistorie, nimm die 20 jüngsten Positionen, berechne den durchschnittlichen Einstiegs-Spread (Bid-Ask-Differenz zum Zeitpunkt der Eröffnung) und multipliziere ihn mit dem Pip-Wert deiner Standard-Positionsgröße. Vergleiche diesen Kostenblock mit dem medianen Trade-Gewinn — übersteigen die Kosten 20 Prozent des Gewinns, hast du ein Problem mit dem Abrechnungsmodell oder der Broker-Wahl.
3. Prüfe deine Kontowährung. Wenn du hauptsächlich EUR/USD handelst, dein Konto aber in einer anderen Heimwährung geführt wird, trägst du ein FX-Overlay, das du bisher nicht eingerechnet hast. Prüfe im Broker-Portal, ob ein EUR- oder USD-Konto verfügbar ist, und eröffne es parallel zum aktuellen — leite zukünftige Einzahlungen dorthin um.
4. Passe deine Positionsgrößen neu an. Nutze einen Positionsgrößen-Rechner und berechne für dein aktuelles Kapital und deinen typischen Pip-Stop die Lot-Größe in Mikro-Lots. Liegt das Ergebnis unter dem, womit du aktuell handelst, überschreitet deine Position das zulässige Exposure.