Tankan: saldo, previsioni e campione senza scorciatoie

Tankan è l'indagine della Bank of Japan sulle imprese giapponesi. Separa situazione corrente, attesa delle imprese per un periodo successivo e confronto con un consenso esterno registrato prima del rilascio. Miglioramento, saldo negativo e delusione delle attese possono descrivere insieme lo stesso dato.

Indagine, periodo e riga esatta

Le rilevazioni riguardano marzo, giugno, settembre e dicembre; le uscite normalmente cadono a inizio aprile, luglio e ottobre e a metà dicembre. Controlla calendario effettivo, senza confondere mese di rilevazione e pubblicazione. Il Business Conditions DI chiede condizioni favorevoli, non molto favorevoli o sfavorevoli: la risposta intermedia non significa condizioni invariate.

Ci sono anche risultati annuali, piani d'investimento e aspettative d'inflazione: misure diverse. Scrivi etichetta completa, dimensione e settore delle imprese, periodo, unità e versione, non soltanto “Tankan 10”. Non manifatturiero comprende più dei soli servizi e non esiste un generico indice unico delle piccole imprese che sostituisca tutte le righe.

Il diffusion index è un saldo di risposte

Per Business Conditions DI sottrai quota sfavorevole dalla favorevole. Sono punti percentuali, non crescita produttiva. La Bo J aggrega queste risposte senza ponderare il DI per dimensione dell'impresa; quote pubblicate arrotondate possono incidere sui confronti. I nostri conteggi inventati non richiedono arrotondamento.

Modello originale:200 risposte valide in entrambi i periodi. A:40 favorevoli,80 intermedie,80 sfavorevoli, quote 20/40/40%, DI−20. B:50/90/60, quote 25/45/30%, DI−5. Migliora 15 punti ma resta più quota sfavorevole della favorevole; non è produzione+15% né maggioranza favorevole. Distribuzioni 20/60/20 e 40/20/40 danno entrambe DI zero con polarizzazione diversa.

Una nuova previsione non valuta la precedente

Modello originale della stessa serie e campione: nel Q 1 previsione DI 12 per Q 2. Risultato Q 2 pari 8; nuova previsione per Q 3 pari 14. Errore Q 2=8−12=−4 punti. Attesa Q 3 rispetto al corrente Q 2=14−8=+6. La differenza 14−12=2 confronta previsioni con obiettivi diversi, non misura un miglioramento Q 3 realizzato.

Annota trimestre di pubblicazione e trimestre obiettivo di ogni previsione. La colonna Forecast contiene aspettative delle imprese a tre mesi, non consenso analisti né previsione di politica della Bo J. Se non recuperi consenso esterno precedente all'uscita, segna il confronto come indisponibile anziché sostituirlo con Forecast.

Tre riferimenti diversi

Nel modello originale corrente−5 contro precedente−20 significa+15 punti; contro consenso esterno−2 significa sorpresa−3; nuova previsione imprese+1 significa attesa+6 rispetto al corrente. Tutte le descrizioni sono coerenti e nessuna impone un ordine sullo yen. Conserva fonte e timestamp del consenso, non una tabella ricostruita dopo.

Piani non sono spese già sostenute; aspettative d'inflazione non garantiscono inflazione futura. Nel modello annuale originale piano 110 contro base 100 significa+10%; successivo piano 108 contro base revisionata 90 significa+20%. L'importo scende 2 mentre il tasso sale: conserva numeratore, base e versione, senza sommare indicatori diversi in un punteggio non definito.

Nuovo caso EUR distinto, per un'impresa italiana immaginaria e non Tankan: piano macchinari 60.000 contro base 50.000 dà+20%; piano aggiornato 57.000 contro base 45.000 dà+26,67%. Il tasso più alto accompagna 3.000 EUR di spesa pianificata in meno. Non è previsione d'investimenti italiani o misura Bo J: isola l'effetto del denominatore.

Pubblicazione e orario

Le FAQ Bo J indicano 08:50 JST, UTC+9. Converti per la data concreta e l'eventuale ora legale di Roma. Summary e Outline escono insieme; per l'indagine settembre 2026 l'indice ufficiale riporta 1 ottobre e per Comprehensive Data Set 2 ottobre. Sono date di quella edizione, non una regola per tutte le prossime uscite.

Prepara prima riga esatta, trimestre, vecchia previsione per quel trimestre e consenso esterno distinto. Mantieni anche la versione precedente. Una notifica col solo mese non identifica evento, disponibilità o corretto denominatore.

Indagine e reazione valutaria restano separate

Tankan aggrega risposte aziendali; decisione Bo J e cambio sono esiti diversi. Un DI alto non fissa il tasso successivo né garantisce forza JPY. Per studiare una reazione definisci coppia, fonte prezzo e finestra prima del test, conservando casi tranquilli e opposti all'ipotesi.

Non attribuire un movimento all'indagine soltanto per vicinanza temporale. Registra notizie simultanee, quote iniziali/finali e costi di esecuzione separati dal confronto statistico. Un prezzo prima del rilascio non è automaticamente un fill dopo averlo letto.

Può cambiare il campione senza cambiare opinioni?

La Bo J descrive revisioni regolari del campione normalmente ogni due o tre anni; la nota del 6 marzo 2026 collega valori pre/post per la stessa indagine dicembre 2025. Leggi le note di comparabilità, senza inventare una correzione standard.

Controesempio estremo originale: ogni impresa A risponde sempre favorevole e ogni B sfavorevole, nessuna risposta intermedia. Primo campione 10 A/90 B, DI−80; secondo 90 A/10 B, DI+80. Variazione 160 punti con opinioni individuali immutate. A quote iniziali costanti resterebbe−80. È una possibilità matematica, non stima dell'effetto della revisione reale o prova che ogni cambiamento Tankan sia un artefatto.

Il prossimo esercizio

1. Registra data ufficiale,08:50 JST e conversione datata per Roma.
2. Etichetta settore, dimensione, corrente/Forecast, unità e anno dei piani.
3. Confronta errore con la vecchia previsione dello stesso periodo, non quella nuova per il prossimo.
4. Controlla campione e mantieni separati dato, ipotesi Bo J e osservazione del cambio.

Continua con Bo J e politica dello yen per distinguere indagine sulle imprese e decisione monetaria.