XAU je zlatá složka symbolu a USD měna kotace. Bid a Ask na platformě neříkají, zda vlastníte kov. Fyzický výrobek, futures a CFD mají jiné jednotky, práva i náklady. Před násobením cenového pohybu velikostí pozice nejprve určete smlouvu.

Stejná hrubá hmotnost, jiné množství zlata

Původní dva fiktivní výrobky mají po 100 g celkem. A s ryzostí 999,9‰ obsahuje 99,99 g zlata a 0,01 g jiného materiálu. B s 750‰ obsahuje 75 g zlata a 25 g jiného materiálu. Rozdíl je 24,99 g ryzího zlata. Vynásobte celkovou hmotnost ryzostí a vydělte 1000. Celé délky diagramu jsou stejné; nepatrný nezlatý zbytek A je uveden číslem.

Celková hmotnost a obsah ryzího zlata

Celková hmotnost a obsah ryzího zlataDva fiktivní výrobky váží po 100 gramech. A s ryzostí 999.9 promile obsahuje 99.99 g zlata a 0.01 g jiné látky. B s ryzostí 750 obsahuje 75 g zlata a 25 g jiné látky. Stejná celková délka značí stejnou hmotnost. Nepatrný zbytek A je vyčíslen.100 g celkem nemusí být 100 g zlataA. Ryzost 999.9‰99.99 g zlata + 0.01 g jiné látkyB. Ryzost 750‰75 g zlata + 25 g jiné látkyRyzí hmotnost = celková × ryzost / 1000Rozdíl: 99.99 − 75 = 24.99 g zlata
Předpoklady a meze tohoto modelu jsou popsány v textu.

Pro přečtení detailů posouvejte diagram vodorovně nebo jej zvětšete.

Ryzost a hmotnost jsou zde přijaty jako pravdivé předpoklady, nikoli ověření pravosti, puncu nebo Good Delivery. Diagram nepočítá prémii, cenu, návratnost kovu ani daň. Při srovnání ceny za gram vždy pojmenujte hrubou nebo ryzí hmotnost.

Unce, fyzický nákup a práva

Referenční XAU/USD je USD za ryzí trojskou unci, přibližně 31,1035 g zlata. Fiktivních 2650 USD/oz není cena celého lotu ani nutně nabídka malého slitku. Samostatný původní fyzický model má 1 ryzí oz, benchmark 2500 USD a nákupní prémii 5 %: platíte 2625 USD. Prodejce modelově vykupuje za 98 % pozdějšího benchmarku, bez dodání, skladování, daní nebo dalších nákladů. Při stejném benchmarku je výkup 2450 a ztráta 175 USD. Růst benchmarku o 5 % na 2625 dá výkup 2572,50 a stále ztrátu 52,50 USD.

Nula vyžaduje benchmark 2625/0,98≈2678,5714 USD/oz, růst 7,142857 % z 2500. Nejde o prostý součet 5 %+2 %. Jiná prémie, výkupní sleva nebo poplatek změní hranici. LBMA rozlišuje allocated účet se specifickými slitky od unallocated pohledávky vůči instituci. Spot automaticky není vlastní určitý slitek. CFD podle produktového popisu XTB vypořádává cenovou expozici bez dodání zlata. Standardní COMEX GC je dodávaný futures se 100 oz a tickem 0,10 USD/oz, tedy 10 USD. Nepřenášejte jeho pravidla do CFD.

Výnosy, dolar a poptávka jako podmíněné vztahy

Očekávaný reálný výnos alternativ ovlivňuje náklad obětované příležitosti. Nominální výnos minus očekávaná inflace je aproximace, zatímco TIPS je konkrétní tržní nástroj s vlastními pravidly. Růst jedné výnosové řady nezaručuje pokles zlata. Stejně záporná korelace USD ceny s dolarovým indexem není aritmetickou nutností: definujte index, intervaly a období.

Investiční a oficiální poptávka mohou cenu ovlivňovat, avšak označení přístav nedává cenové dno. WGC 19.3.2020 popisovala prodej při likvidaci aktiv a možném získávání hotovosti na jiné ztráty. Je to datovaná interpretace, nikoli model každé krize. Pozice s pákou může být uzavřena před pozdějším zotavením. Švýcarský frank porovnávejte za shodná data, ne podle společné nálepky.

Držení kovu a reálná kupní síla

Samotné fyzické zlato nevyplácí kupon ani dividendu. Samostatné půjčování může přinést příjem s dodatečnými riziky. Pokud alternativa modelově vydělá reálně 2–3 %, není to pevný každoroční poplatek účtovaný zlatem. Skladování a další náklady porovnejte zvlášť. Záporný očekávaný reálný výnos alternativy negarantuje nominální ani reálný výnos zlata. Fed a další banky poskytují kontext, nikoli jednoproměnný obchodní signál.

Cena, lot a měřená změna

Volatilita vyžaduje definovaná data, cenové jednotky i procenta. Nedatovaný denní pohyb 20–30 nebo 50 USD není dnešní rozsah ani stálé pořadí rizika proti měnám. Původní model velikosti předpokládá 100 oz/lot, tick 0,01 USD/oz a krok 0,01 lotu. Pohyb 1 USD/oz má hodnotu 100 USD na lot, tick 1 USD na lot. Specifikace skutečného instrumentu může být jiná.

Dva samostatné výpočty pozice

První původní účet 5000 EUR zvolí 1 % plánovaného rizika, tedy 50 EUR. Při 1,08 USD/EUR jde o 54 USD. Cena zlata 2650 a vzdálenost stopu 40 USD/oz jsou vstupy fikce bez provize a financování.54/40=1,35 oz; při celouncovém kroku zaokrouhlení dolů dává 1 oz. Příznivý pohyb 80 USD/oz vydělá 80 USD proti plánované cenové ztrátě 40, poměr 2:1. Běžný stop může být horší. Celých 100 oz by mělo plánovanou ztrátu 4000 USD, asi 74,1 % dolarového ekvivalentu účtu 5400 USD. Případná platná retailová páka 20:1 mění počáteční marži, nikoli výsledek stejných uncí; není globálním pravidlem.

Druhý lineární USD CFD má 100 oz/lot, krok 0,01 lotu a tick 0,01 USD/oz. Long 0,02 lotu=2 oz nakoupí za Ask 2500,50 při Bid 2500. Celková provize otevření i uzavření je 0,50 USD/oz, financování za celé držení 0,30 USD/oz. Pro 2 oz jde dohromady o 1,60 USD, bez dalšího poplatku a bez dvojího účtování každé strany.

Na malé obrazovce posouvejte tabulku vodorovně, abyste přečetli všechny sloupce.

Původní úplné alternativy 2 oz
BidCenově USDČistě USD
2500,00 okamžitá značka−1Značka před dalšími náklady, nikoli financované uzavření
2512,50+24+22,40
2480,50 stop−40−41,60
2478,50 horší stop−44−45,60

Příznivých 22,40 USD je 20 EUR při samostatném konečném kurzu 1,12 USD/EUR bez přirážky. Vstupní nominál 2×2500,50=5001 USD není marží ani hranicí ztráty. Spread je již v cenách. Tick pro 2 oz má 0,02 USD. Další původní rozpočet 50 USD při vzdálenosti 20 USD/oz a nákladu 0,80 USD/oz dává 50/20,80≈2,404 oz. Celouncový krok dovolí 2 oz s plánovanými 41,60 USD;3 oz by ztratily 62,40. Tím se omezuje scénář, nikoli gap nebo nucené uzavření.

Nový CZK příklad: korunový limit a celé unce

Zvolme samostatný plánovaný limit 1000 CZK a převod 23 CZK/USD bez přirážky, původních 20 USD/oz vzdálenosti a 0,80 USD/oz nákladů. Každá unce plánuje 478,40 CZK. Dvě stojí 956,80 a zůstává 43,20 CZK; tři 1435,20 překračují limit. Při původním horším pohybu 22 USD/oz by dvě unce ztratily(44+1,60)×23=1048,80 CZK. Zaokrouhlení proto negarantuje korunový strop. Je to fikce smlouvy, ne současná nabídka ani daňový přepočet.

Celouncový plán v CZK a horší plněníNová fikce 1000 CZK,23 CZK/USD, vzdálenost 20 USD/oz, náklady 0,80 USD/oz.MODELOVÝ VÝPOČETDvě unce plán956,80 CZKTři unce plán1435,20 CZKDvě unce horší výstup1048,80 CZK
Celouncový plán v CZK a horší plnění. Nová fikce 1000 CZK,23 CZK/USD, vzdálenost 20 USD/oz, náklady 0,80 USD/oz.

Zaokrouhlený plán není garance ztrátového stropu.

Dvě unce plán
956,80 CZK – Rezerva 43,20.
Tři unce plán
1435,20 CZK – Přes limit.
Dvě unce horší výstup
1048,80 CZK – Vzdálenost 22 USD/oz.

Zápis před obchodem

  1. Srovnejte datované výnosové a zlaté řady; týden opačných směrů není stabilní vztah.
  2. Určete peněžní limit, skutečné unce, tick, krok a náklady. Velikost pozice se neodvozuje ze stejného počtu lotů různých instrumentů.
  3. U událostí zaznamenejte očekávání, ceny a skutečné plnění. Pozdější klid nezaručuje normální podmínky příštího příkazu.

Jednotky lotu propojí fyzickou hmotnost s odlišnou smluvní expozicí.