Dark pools a internalizácia vo FX

Dark pools a internalizácia opisujú odlišné vlastnosti obchodovania. Nový EUR príklad vysvetlí čistý tok a tri rôzne menovatele podielu.

Čo to znamená?

Dark pool je usporiadanie obchodovania, pri ktorom pokyny alebo dostupná likvidita nie sú verejne zobrazené pred vykonaním. Fragmentovaný OTC Forex používa aj súkromné zdroje likvidity a internalizáciu dílerov. Neprítomnosť centrálnej burzy nevylučuje skryté vykonávacie usporiadania. Last look je odlišná kontrola požiadavky.

Konkrétny príklad

Pôvodný fiktívny príklad: banka interne spáruje klientsky nákup 1 milióna EUR s predajom iného klienta. Na verejnej knihe tieto pokyny ostatní nevidia; príklad ilustruje internalizáciu. Nový samostatný EUR súbor má klientske nákupy 200 000 EUR a predaje 150 000 EUR. Banka interne spáruje 150 000 v jednom smere s rovnakými 150 000 v opačnom. Čistý nesúlad tokov je 50 000 EUR, nie celý súčet 350 000. Pri definícii podielu na nákupoch je interne pokrytých 150/200 = 75 %, pri predajoch 150/150 = 100 %. Ak zvolíme podiel interných klientskych strán zo všetkých klientskych strán, je to 300 000 EUR /350 000 EUR ≈ 85,71 %. Rozdielne podiely môžu opisovať tie isté zadané udalosti; vždy uveďte čitateľa a menovateľa. Nie sú to odhadované skutočné pomery banky ani definícia všetkých metrík BIS. Z nesúladu 50 000 nevyvodzujeme, kedy alebo kde ho banka zaistí, a nepoznáme celý jej starší inventár.

Rovnaké toky, tri podielyNový fiktívny EUR súbor bez predpokladu o staršom inventári a ďalšom hedgingu.MODELOVÝ VÝPOČETNákupy / predaje200 000 /150 000 EURInterné párovanie150 000 EUR v každomsmereNákupný / predajný podiel75 % /100 %Podiel oboch strán300/350 ≈ 85,71 %
Rovnaké toky, tri podiely. Nový fiktívny EUR súbor bez predpokladu o staršom inventári a ďalšom hedgingu.

Bez menovateľa porovnáte rôzne metriky, hoci všetky vznikli z rovnakého súboru.

Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.

Nákupy / predaje
200 000 /150 000 EUR – Hrubý súčet 350 000, čistý nesúlad 50 000.
Interné párovanie
150 000 EUR v každom smere – 300 000 EUR na interných klientskych stranách; spárované množstvo 150 000 EUR sa tu počíta dvakrát.
Nákupný / predajný podiel
75 % /100 % – Rozdielne menovatele.
Podiel oboch strán
300/350 ≈ 85,71 % – Vlastná výslovne zvolená definícia.

Overte si, čo ste sa naučili

Cvičenie: približne 2 minúty.

Nové klientske nákupy 200 000 EUR a predaje 150 000 EUR sa interne párujú do 150 000. Aký je čistý nesúlad týchto tokov?

Zobraziť odpoveď a vysvetlenie

Správne: 200 000 −150 000. Neznamená to znalosť celého inventára alebo externého zaistenia banky.

Súvisiace pojmy

Štúdium v praxi

Dark pools na Forexe: viditeľnosť a cena plneníAgregáty neodhalia každé plnenie. Zachované rozklady a nový EUR poplatkový model vysvetlia midpoint, benchmark i nevykonaný zvyšok.7 min →

Zdroje a ďalšie vysvetlenia

Odkaz na zdroj neznamená, že každá premenlivá podmienka bola pri každej návšteve znova overená.

Príklady sú hypotetické. Špecifikácie produktov a národné pravidlá sa môžu líšiť.