Liquidité non affichée et internalisation en Forex
Un dispositif de liquidité non affichée ne publie pas les ordres ou quantités disponibles avant leur exécution. Le Forex de gré à gré est fragmenté et peut combiner réseaux privés, relations bilatérales et internalisation par les teneurs de marché. L’absence de bourse centrale ne démontre pas l’absence de transactions non visibles. Un contrôle de dernière vérification, dit last look, concerne l’acceptation d’une demande : ce n’est pas le même concept.
De quoi s’agit-il ?
Un dispositif de liquidité non affichée ne publie pas les ordres ou quantités disponibles avant leur exécution. Le Forex de gré à gré est fragmenté et peut combiner réseaux privés, relations bilatérales et internalisation par les teneurs de marché. L’absence de bourse centrale ne démontre pas l’absence de transactions non visibles. Un contrôle de dernière vérification, dit last look, concerne l’acceptation d’une demande : ce n’est pas le même concept.
Exemple concret
Une banque fictive reçoit un achat client de 1 million EUR et une vente client de 1 million EUR ; elle peut les compenser dans ses livres sans afficher ces deux intérêts dans un carnet public. Variante indépendante : si la vente est seulement de 700 000 EUR, il reste 300 000 EUR d’achat net à gérer. Ce résidu n’indique pas comment la banque le couvrira ni le résultat de son inventaire.
La compensation n’indique pas le traitement futur de l’inventaire.
- Achat
- 1 000 000 EUR – Flux entrant
- Vente
- 700 000 EUR – Flux opposé
- Résidu
- 300 000 EUR – Exposition nette à gérer
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Voir la réponse et l’explication
La compensation partielle laisse ce résidu ; elle ne révèle ni la couverture choisie ni un profit.
Notions associées
Apprendre en contexte
Sources et approfondissement
Un lien vers une source ne signifie pas que toutes ses conditions variables sont vérifiées à chaque visite de la page.
Les exemples sont hypothétiques. Les caractéristiques de l’instrument et les règles nationales peuvent varier.