In questo articolo
Dopo questo articolo saprai…
- Distinguere livelli pianificati, media netta e curvatura del P/L.
- Calcolare il peso monetario di ogni R prima di sommare i risultati.
- Verificare costi, perdite aggravate e capitalizzazione con ipotesi esplicite.
I concetti senza lasciare l’articolo
Valore atteso (expectancy) Dimensione della posizione Diario di trading Valore nozionale della posizione Break-even: pareggio netto Commissione di tradingUn target distante tre volte lo stop iniziale sembra attraente sul grafico. Per valutarlo servono frequenza delle uscite, importi netti e prezzi realmente eseguibili. Un obiettivo allungato da solo non dimostra un vantaggio. Separiamo asimmetria pianificata, media osservata, pesi monetari e capitalizzazione, usando modelli inventati espliciti.
Tre misure che non sono intercambiabili
Tieni distinti livelli pianificati di premio/perdita, rapporto fra vincita e perdita medie realizzate ed expectancy. Usiamo la convenzione premio : perdita: 3:1 significa tre unità di premio per una di perdita pianificata, non una probabilità. Un target più distante può cambiare la frequenza con cui viene raggiunto; né un moltiplicatore alto né molte operazioni vincenti dimostrano da soli un vantaggio.
Il rapporto delle distanze confronta target e stop iniziale; non determina la percentuale futura di vincite o la convessità matematica. Quest’ultima riguarda la curvatura della funzione di payoff. La media dipende anche da frequenze e importi netti. Uno stop ordinario definisce un trigger, non un tetto di perdita garantito: valuta l’intera regola d’esecuzione.
Probabilità assegnate e importi degli esiti
Con due soli esiti, E = p × W − (1 − p) × L, dove W è la vincita positiva, L il modulo della perdita e p la probabilità di vincita. CME mostra il calcolo frequenza × importo in una lezione sui futures di materie prime. Assegnare p a un esempio non significa stimare la probabilità futura da un diario.
Primo modello distinto, soltanto lordo, perdite fisse di 100 EUR, esiti esatti assegnati e nessun costo o capitalizzazione. Con vincite di 100 EUR e p pari al 60%, 50%, 40%, le medie sono +20, 0, −20 EUR. Con vincite di 300 EUR, p del 40% o 30% dà +60 o +20 EUR; pareggio a 100/(300 + 100) = 25%. Con vincite di 500 EUR, p del 30% dà +80 EUR; pareggio a 1/6 ≈ 16,67%.
Sempre con +500/−100 EUR, p del 20% dà +20 EUR lordi e p del 25% +50 EUR. Un modello simmetrico separato con p del 55% dà +10 EUR. Queste scelte non confrontano trend follower e scalper reali. Frequenza e importo medio non descrivono da soli perdite estreme, incertezza e dimensionamento.
R normalizza il risultato, non pesa il denaro al tuo posto
Stesso segno della media? Controlla i pesi
Media in R e totale in denaro rispondono a domande diverse
Due esiti netti ipotetici: A +5 R con R di 1 USD; B −1 R con R di 20 USD. Nessun costo aggiuntivo o capitalizzazione. Pannelli con scale distinte.
Scorri orizzontalmente o ingrandisci il diagramma per leggere i dettagli.
Due risultati netti completamente ipotetici, senza costi aggiuntivi o capitalizzazione. A realizza +5 R con R iniziale di 1 USD: +5 USD. B realizza −1 R con R iniziale di 20 USD: −20 USD. Media non ponderata (+5 − 1)/2 = +2 R, ma capitale complessivamente −15 USD. Il vincitore più grande in R aveva un peso monetario molto inferiore.
I pannelli usano unità e scale diverse: non confrontare le lunghezze tra pannelli. Nel diario conserva multiplo, valore monetario del singolo R e risultato in denaro. La media con pesi uguali descrive queste due osservazioni; il capitale cambia secondo i pesi monetari effettivi. Variare la quantità può invertire il segno senza modificare numero di vincite o R registrati. Questi due esiti non specificano frequenze future.
Costi e fill peggiori cambiano il confronto
Conto USD fittizio: acquisto di 10.000 EUR ad Ask eseguito 1,1000, SL iniziale 1,0900 e target 1,1300. R iniziale di prezzo = 100 USD prima della commissione, non margine o perdita massima. Assegna commissione di ciclo 6 USD, funding e conversione nulli e vendite totali ai Bid effettivi indicati. Non sono condizioni commerciali di un broker.
Su uno schermo piccolo scorri la tabella per leggere tutte le colonne.
| Percorso d’uscita distinto | Fill Bid | Lordo USD | Netto USD/R iniziale |
|---|---|---|---|
| Target | 1,1300 | 300 | 294/2,94 R |
| Stop pianificato esatto | 1,0900 | −100 | −106/−1,06 R |
| Stop peggiore assegnato | 1,0700 | −300 | −306/−3,06 R |
Il 3:1 lordo diventa 294:106 ≈ 2,77:1 netto. La differenza dei prezzi Ask/Bid incorpora già lo spread: non sottrarlo ancora. L’ultima riga è uno stress assegnato, non limite peggiore assoluto o previsione di frequenza. Una vincita di 294 USD non copre una perdita di 306.
Se gli unici esiti netti sono +294 e −106, p di pareggio = 106/(294 + 106) = 26,5%. Assegnare p del 30%, 25%, 40% dà rispettivamente +14, −6, +54 USD. Con parziali, pareggi e costi variabili, includi tutti i risultati: il modello a due esiti non basta.
Due serie inventate di 100 operazioni: 30 × 294 − 70 × 106 = +1.400 USD, media +14. Sostituire cinque perdite ordinarie con −306 produce 30 × 294 − 65 × 106 − 5 × 306 = +400 USD, media +4. Percentuale vincente sempre 30%, totale inferiore di 1.000 USD. La frequenza delle perdite aggravate è assegnata, non una statistica di mercato.
Target lontano e posizione lineare
Nelle modalità Forex/CFD documentate da MetaQuotes, P/L lordo a quantità fissa è differenza di prezzo con segno per quantità. Raddoppiare il movimento raddoppia quel componente prima dei costi. Il target cambia le uscite, non questa formula; uno stop ordinario non equivale a un premio d’opzione già pagato.
Controllo EUR aggiuntivo: bene EUR fittizio, 20 unità comprate ad Ask 50, commissione totale fissa 2 EUR. Tre vendite alternative ai Bid 51, 52 e 53 danno netti 18, 38 e 58 EUR. Ogni incremento di prezzo di 1 EUR aggiunge 20 EUR; seconda differenza 58 − 2 × 38 + 18 = 0. Un target a 53 e stop a 49 definiscono distanze 3 e 1, senza creare curvatura nel P/L a quantità fissa. Un fill dello stop a 48 darebbe −42 EUR invece dei −22 a 49. Tutte queste quotazioni ed esecuzioni sono assunte, non opzioni di chiusura garantite.
Dimensionamento separato: perdere esattamente lo 0,5% del capitale iniziale per dieci operazioni riduce il capitale del 5% prima di extra costi. Ricalcolando invece lo 0,5% sull’equity corrente, riduzione 1 − 0,995¹⁰ ≈ 4,89%. Sono regole diverse con perdite esatte assegnate, non garantite dagli stop. Una vincita successiva copre la serie soltanto se il guadagno monetario netto supera le perdite accumulate.
Piccoli guadagni e una perdita molto grande
«Raccogliere monetine davanti a un rullo compressore» descrive guadagni frequenti piccoli accanto al rischio di una perdita molto maggiore. Non specifica curvatura del contratto, momento dell’evento o fallimento inevitabile del conto. Esamina l’intera distribuzione netta invece di un tratto regolare della curva.
Aggiungere esposizione o rinviare ripetutamente l’uscita può aumentare perdite e margine richiesto. Contano contratti, stop e regole di quantità, non l’etichetta della tecnica. Non attribuire automaticamente elevata percentuale vincente o catastrofe certa: verifica quanto una perdita grande toglierebbe ai guadagni accumulati e prova esecuzioni avverse.
Media positiva non equivale a crescita del capitale
Cambia ora completamente convenzione: ogni vincita +75% dell’equity corrente, ogni perdita −25%, senza costi o vincoli d’esecuzione. Percentuali volutamente estreme, non budget proposto. Con tre vincite e sette perdite, media aritmetica (3 × 75% − 7 × 25%)/10 = +5%, ma moltiplicatore del capitale 1,75³ × 0,75⁷ ≈ 0,7154.
Partendo da 1.000 USD si arriva a circa 715,39 USD, calo del 28,46%. Non trattare la media del 5% come dieci guadagni identici. Con questi moltiplicatori fissi l’ordine non cambia il capitale finale, ma può cambiare drawdown e possibilità di continuare. È un problema diverso dai pesi del diagramma: +5 R a 1 USD e −1 R a 20 USD danno media +2 R e totale −15 USD. Capitalizzazione e media non ponderata vanno separate.
Protocollo per valutare l’asimmetria
- Calcola media netta del campione, vincita e perdita medie, perdite maggiori e contributo dei vincitori più grandi. Includi zeri e costi; una stima osservata non è la distribuzione futura nota.
- Registra R pianificato e realizzato, denaro per ogni R iniziale e regola d’esposizione. Una media positiva in R può accompagnare un totale monetario negativo.
- Prova fill e costi peggiori senza trasformare frequenze scelte in fatti di mercato. Confronta dati non usati per selezionare target o quantità.
- Controlla capitale e drawdown con il dimensionamento effettivo. Un trailing di 2 ATR, budget dello 0,5% o cento operazioni non provano vantaggio o tetto della perdita.
La formula dell’expectancy sviluppa frequenze e importi; la strategia d’uscita mette insieme regole di trailing e parziali. Non confondere questa costruzione con un risultato già dimostrato.
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Corretto: 5 × 1 − 1 × 20 = −15 USD. La media non ponderata di +2 R non cambia il totale.
Altre domande
Che cosa significa posizione asimmetrica?
Qui significa importi potenziali disuguali, premio : perdita. Le uscite pianificate 3:1 sono diverse dal rapporto medio realizzato e dall’expectancy. Il P/L lordo Forex/CFD a unità fisse resta lineare nella differenza di prezzo; il target lontano non lo rende convesso e lo stop non garantisce un tetto.
Come si calcola il valore atteso?
Con due esiti netti E = pW − (1 − p)L. Nel modello +294/−106 USD il pareggio è al 26,5%; p assegnato del 30% dà +14 USD. Quando esiti e costi variano, usa tutti i risultati netti completati. La media del diario stima il campione, non una futura aspettativa nota.
Si può guadagnare vincendo meno della metà delle volte?
È matematicamente possibile con frequenze e importi adeguati dopo i costi: nel modello assegnato 30%/+294 e 70%/−106 la media è +14 USD. La distanza del target non fornisce quella probabilità; perdite peggiori, dimensionamento e capitalizzazione possono cambiare il risultato.
Che cosa significa raccogliere monetine davanti al rullo compressore?
Piccoli guadagni frequenti con rischio di una perdita molto maggiore. Non impone frequenza universale, fallimento inevitabile o curvatura matematica a ogni tecnica. Includi perdite grandi, stress d’esecuzione ed esposizione effettiva nella valutazione.
Perché +2 R medi possono dare una perdita in denaro?
Perché i valori monetari iniziali di R possono differire. +5 R con R di 1 USD vale +5 USD; −1 R con R di 20 USD vale −20. La media dei multipli è +2 R ma il totale è −15 USD, senza bisogno di aggiungere altri costi.
Fonti e verifica
- CME Group: matematica di frequenze e importi
Formula frequenza per importo nella lezione sui futures di materie prime; non misura le probabilità assegnate qui.
- MetaQuotes: proprietà del simbolo e modalità di calcolo
Modalità Forex/CFD: formula del profitto a quantità fissa distinta dalle formule del margine.
- IG Regno Unito: tipi di ordine
Uno stop ordinario può subire slippage e un limite non garantisce il riempimento. Fonte britannica, senza attribuirne l’offerta a un residente italiano.
I calcoli usano ipotesi esplicite. Non sostituiscono i dati attuali di mercato o le condizioni dell’intermediario.