Nejistý výsledek může mít obchodování i hazardní hra. Označení trading samo neprokazuje kladný očekávaný výnos a kreslení grafu nedokládá výhodu. Tento článek porovnává výpočty a rozhodovací postup. Neurčuje právní klasifikaci činnosti ani zdravotní diagnózu člověka. Užitečnější než nálepka je zjistit, které pravděpodobnosti znáte, které jen odhadujete a jak jste započítali ztráty.

Očekávaná hodnota je vážený průměr

Očekávaná hodnota sčítá možné výsledky vážené jejich pravděpodobnostmi. Kladná hodnota modelu není slibem, že příští obchod, měsíc nebo účet skončí ziskově. Ve specifikované hře mohou být pravidla a pravděpodobnosti dané. U tradingu budoucí rozdělení výplat zpravidla teprve odhadujete; předpoklad v tabulce není naměřený parametr trhu.

Zdrojový hypotetický model vyhraje 200 EUR s pravděpodobností 40 % a ztratí 100 EUR s pravděpodobností 60 %, před náklady. Očekávaný výsledek je 0,40 × 200 − 0,60 × 100 = 20 EUR na pokus. Přesně čtyři výhry a šest proher dají součet 200 EUR, ale série deseti nemusí obsahovat právě toto rozložení. Nezaměňujte očekávaný počet s předepsaným pořadím výsledků.

Náklady patří do stejného modelu

Pokud každý pokus tohoto EUR modelu stojí dalších 5 EUR, očekávání klesne na 15 EUR. Při ceně 25 EUR je už −5 EUR. Náklady nejsou univerzálně malé nebo pevným podílem rizika; záleží na množství, instrumentu, provedení a době držení. Spread, provize, financování i skluz mohou změnit výsledek. Jestli je již zaznamenaný výsledek čistý, stejnou nákladovou položku neodečítejte podruhé.

Vyhrát každý druhý pokus nemusí stačit

Náklad posune bod zvratuOddělený smyšlený USD model: +100 nebo −100 před pevným nákladem 4 USD. Čisté výsledky +96 a −104.MODELOVÝ VÝPOČETPředpoklad p = 48 %−8 USDPředpoklad p = 50 %−4 USDPředpoklad p = 52 %0 USDPředpoklad p = 54 %+4 USD
Náklad posune bod zvratu. Oddělený smyšlený USD model: +100 nebo −100 před pevným nákladem 4 USD. Čisté výsledky +96 a −104.

Nulový bod 52 % vychází z výplat a nákladu. Nejistotu skutečného p tento výpočet neřeší.

Předpoklad p = 48 %
−8 USD – 0,48 × 96 − 0,52 × 104.
Předpoklad p = 50 %
−4 USD – Stejná četnost nevyrovná náklad.
Předpoklad p = 52 %
0 USD – Matematický bod zvratu.
Předpoklad p = 54 %
+4 USD – Kladné číslo při zadaném p, nikoli odhad trhu.

Oddělený zdrojový USD model dává před náklady +100 nebo −100 USD a každý pokus stojí 4 USD. Čistá výhra je +96, čistá ztráta −104 USD. Při předpokládaných pravděpodobnostech výhry 48 %, 50 %, 52 % a 54 % vychází očekávání postupně −8, −4, 0 a +4 USD. Řešení p × 96 − (1 − p) × 104 = 0 dává p = 104/200 = 52 %.

Tento bod zvratu neposkytuje odhad skutečné úspěšnosti strategie. Při zadaném p = 54 % opravdu vyjde 0,54 × 96 − 0,46 × 104 = 4 USD na pokus, ale ověřit p je jiná úloha. Ani podobné náklady neprokazují, že jsou podmínky každého poskytovatele neutrální; skutečná smlouva a provedení vyžadují samostatné posouzení.

Souhrn ztrátových účtů nevysvětluje každou ztrátu

Historická evropská diskuse ESMA se týká retailových CFD, konkrétních podkladových údajů a období. Její rozmezí 74–89 % ztrátových účtů nelze přenést na všechny FX účastníky nebo použít jako diagnózu rozhodování jednotlivce. Ztrátový obchod také sám nerozlišuje chybný postup od ztráty odpovídající pravidlům.

Finanční páka nebo navyšování expozice při dohánění ztráty mohou zvýšit vystavené peníze, ale samy nedokládají očekávanou hodnotu konkrétní strategie. Výsledek, kvalitu rozhodnutí a podmínky provedení posuzujte odděleně. Příjem z forexu naváže na rozdíl mezi nepravidelným výsledkem a pravidelnými výdaji.

Výhoda a rozpočet na ztrátu odpovídají na jiné otázky

Zapsaný důvod, plán výstupu a velikost pozice umožní kontrolu. Samy ale nevytvoří výhodu. Výpočet očekávané hodnoty hodnotí průměrné čisté výsledky při předpokladech; dostupný kapitál a pravidla velikosti určují schopnost zvládat ztrátové scénáře. Riziko selhání závisí i na tom, co nazvete selháním, jaké výplaty a závislosti předpokládáte a zda je částka pevná nebo procentem zbývající equity.

Jednoprocentní rozpočet ani kladný odhad průměru nezaručují přežití. Při současných pozicích se mohou scénáře potkat a provedení za stopem zvýšit ztrátu. K obnově kapitálu po poklesu je navíc třeba jiné procento růstu než procento předchozí ztráty. Tyto početní otázky jsou odlišné od tvrzení, že systém má pozitivní očekávání.

Předchozí prohry samy nečiní výhru splatnou

U nezávislých pokusů se stejnými předpoklady nemění série proher pravděpodobnost následujícího pokusu. Očekávání obratu jen proto, že účet opakovaně ztratil, je hráčský klam. Skutečné obchody ovšem nemusejí být nezávislé: zkoumejte relevantní nové informace a závislosti, místo automatického přenosu modelu mince na každý graf. Vyšší další sázka mění peníze v ohrožení, nikoli sama pravděpodobnost nebo kvalitu rozhodnutí.

Zkontrolujte úplnost dat před výpočtem výhody

Nový samostatný CZK audit deníku: ve smyšleném exportu je šest výher po 120 Kč a čtyři ztráty po 100 Kč před náklady. Každá z těchto deseti transakcí má samostatný náklad 12 Kč. Čisté výhry jsou 108 Kč a ztráty −112 Kč; součet je 200 Kč, průměr 20 Kč. Jde o popis deseti pozorování, nikoli známou budoucí pravděpodobnost 60 %.

Při porovnání s úplným výpisem najdete jedenáctou transakci s již čistou ztrátou 300 Kč, kterou filtr exportu vynechal. Součet se změní na −100 Kč a průměr na −100/11, přibližně −9,09 Kč. Této již čisté transakci znovu nepřidávejte 12 Kč. Znaménko se změnilo opravou evidence, nikoli změnou trhu. Ani úplný soubor jedenácti záznamů sám neodstraňuje statistickou nejistotu.

  1. Porovnejte identifikátory všech transakcí ve výpisu a deníku včetně filtrů, nulových výsledků a účtovaných nákladů.
  2. Zapište důvod, množství, plánovanou ztrátu, skutečný výsledek a odchylku; rozlište čisté a hrubé položky.
  3. Přepočítejte citlivost průměru na náklady a chybějící údaje a zátěžové scénáře kapitálu posuzujte odděleně.

Základy řízení rizika propojí tento audit s velikostí a souběhem pozic. Počet několika projevů chování není klinická diagnóza; jeden měsíc nebo pevný počet obchodů není automaticky statisticky spolehlivý důkaz.