Veľký zisk v titulku nie je typický výnos retailového účtu. Majetok správcu, výsledok fondu a peňažný výsledok klienta odpovedajú na odlišné otázky. Pred porovnaním identifikujte kapitál, obdobie, náklady a vklady či výbery. Citované regulačné upozornenia neposkytujú overený verejný rebríček najlepších desiatich percent všetkých obchodníkov Forexu ani ich typický ročný výnos. Chýbajúce údaje nenahrádzajte pôsobivým životopisom.

Čo overiť pri príbehu slávneho obchodníka?

Príbehy Georgea Sorosa, Stanleyho Druckenmillera a obchodu s librou sú historické prípady, nie predpoveď súkromného účtu. Presný peňažný výsledok potrebuje pôvodný podklad, kapitál a obdobie. Zistite, či číslo označuje jeden obchod, celé portfólio fondu alebo príjem správcu osobne. Objem veľkej pozície nie je totožný s kapitálom vystaveným riziku.

Ak pôvodný dokument nepoznáte, presné číslo radšej nepreberajte. V tomto výklade nepripisujeme slávnemu investorovi neoverený zisk ani výnos. Namiesto porovnania vlastného účtu s neúplným príbehom si zapíšte, ktoré údaje by na férové porovnanie ešte chýbali.

Prečo majetok správcu nie je výnos investície?

Čistý majetok človeka môže zahŕňať prijaté poplatky, vlastníctvo podnikania a investície mimo uvedeného fondu. Spravované aktíva patria klientom; nie sú ziskom správcu. Výsledok fondu obchodujúceho viac tried aktív nemožno celý pripísať menám. Bez definície pôvodnej správy sa z biografického údaja nedá vytvoriť porovnávací cieľ.

Aj pri rovnakom označení hedžový fond sa môžu líšiť mandáty, náklady a prístup investorov. Percento na prezentácii nehovorí, aké riziko alebo viazanosť kapitálu za ním stojí. Jazyk dokumentu a mena vykázania navyše neurčujú daňovú rezidenciu čitateľa.

Ako čítať vykázaný výnos fondu?

Overte výnos pred poplatkami alebo po nich a aritmetický priemer alebo zložené tempo. Už odpočítaný poplatok neodpočítavajte druhýkrát. V pôvodnom hypotetickom príklade zisk 1 500 USD pred samostatným poplatkom 200 USD necháva 1 300 USD po tomto poplatku. Na percentuálne porovnanie stále chýba základný kapitál a obdobie.

Opis stratégie v knihe, napríklad príbeh súkromného fondu Medallion, nepreukazuje dostupnosť pre retail ani reprodukovateľnú metódu. Presné podmienky prístupu a tvrdenia o výsledkoch potrebujú vlastné dokumenty fondu. Mená a reputácia tieto podklady nenahrádzajú.

Nový EUR príklad: rovnaký konečný stav, odlišný výnos

V novom hypotetickom modeli porovnávame rovnaké obdobie. Oba účty majú pôvodne 1 000 EUR, dostanú jediný vklad 500 EUR a končia na 1 600 EUR. Žiadne výbery, dane ani ďalšie náklady či toky; predpokladaný investičný zisk 100 EUR je už po prípadných zahrnutých obchodných nákladoch. Počiatočná hodnota je pred novým vkladom a konečná hodnota po ňom.

Účet A dostane 500 EUR až bezprostredne po skončení investovania: pôvodných 1 000 vyrastie na 1 100 a potom príde vklad. Za obdobie získal 100/1 000 = 10 %. Účet B dostane 500 EUR bezprostredne pred začiatkom investovania: pracuje celých 1 500 a skončí na 1 600. Jeho výnos je 100/1 500 ≈ 6,6667 %. Vklad v týchto okrajových okamihoch nezarába žiadny skrytý medzivýnos.

Rovnakých 1 600 EUR na konci nemusí znamenať rovnaký výnosNový hypotetický model spoločného obdobia: oba účty pôvodne 1 000 EUR, jeden vklad 500 EUR, koniec po vklade 1 600 EUR. Bez výberov a ďalších tokov; zisk 100 EUR už po prípadných zahrnutých nákladoch, pred daňou. Vklad je presne na hranici investovania.MODELOVÝ VÝPOČETA: vklad až po skončeníinvestovania1 000 → 1 100; potom+500 = 1 600 EURB: vklad pred začiatkominvestovania1 000 + 500 = 1 500 → 1600 EURSpoločný peňažný výsledok1 600 − 1 000 − 500 =100 EUR
Rovnakých 1 600 EUR na konci nemusí znamenať rovnaký výnos. Nový hypotetický model spoločného obdobia: oba účty pôvodne 1 000 EUR, jeden vklad 500 EUR, koniec po vklade 1 600 EUR. Bez výberov a ďalších tokov; zisk 100 EUR už po prípadných zahrnutých nákladoch, pred daňou. Vklad je presne na hranici investovania.

Na porovnanie nestačia iba tri sumy. Zapíšte aj čas toku a metódu; pri vkladoch uprostred obdobia potrebujete ďalšie ocenenia, nie automatické použitie jednej z týchto dvoch hraníc.

Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.

A: vklad až po skončení investovania
1 000 → 1 100; potom +500 = 1 600 EUR – Investičný výnos 100/1 000 = 10 %.
B: vklad pred začiatkom investovania
1 000 + 500 = 1 500 → 1 600 EUR – Investičný výnos 100/1 500 ≈ 6,6667 %.
Spoločný peňažný výsledok
1 600 − 1 000 − 500 = 100 EUR – Rast salda 60 % obsahuje vklad a nie je výnos.

V oboch prípadoch 1 600 − 1 000 − 500 = 100 EUR. Výpočet (1 600/1 000 − 1) = 60 % však zamieňa vklad za výnos. Ani odpočítanie vkladu bez jeho času ešte neurčuje správny menovateľ. Pri tokoch uprostred obdobia potrebujete ďalšie ocenenia a vhodnú metódu; tento dvojprípad nie je univerzálna skratka.

Príručka GIPS odlišuje časovo a peňažne vážené výnosy a opisuje ocenenia pri externých tokoch. Náš jednoduchý príklad sleduje jediné investičné obdobie pri vklade na jeho hranici. Nejde o certifikáciu GIPS, audit účtu ani výpočet pravdepodobného zisku.

Čo odhaľuje percento stratových účtov CFD?

ESMA v oznámení z marca 2018 citovala historické európske analýzy so stratou na 74–89 % retailových CFD účtov. Rozsah a obdobie sú podstatné: nejde o dnešnú celosvetovú ročnú pravdepodobnosť úspechu. Pravidlá pákových CFD porovnávajte s aktuálnym upozornením príslušnej zmluvnej osoby.

Relevantný slovenský rámec NBS 17/2019 opisuje upozornenie poskytovateľa a výpočet každé tri mesiace za predchádzajúcich dvanásť. Okná sa prekrývajú: štyri po sebe zverejnené hodnoty nie sú štyri nezávislé štvrťročné vzorky. Regulačné údaje KNF majú zasa vlastnú populáciu a obdobie; prehľad regulácií nepredstavuje spoločný rebríček všetkých obchodníkov.

Stratový účet neznamená automaticky stratu celého vkladu a kladný výsledok nepreukazuje príjem na živobytie. Percento účtov s určitým znamienkom neuvádza, koľko zarábala zisková skupina, jej kapitál alebo príčinu konkrétneho výsledku.

Možno z toho vypočítať výnos najlepšieho decilu?

Upozornenia brokerov, regulačné analýzy a výsledky komerčných hodnotení opisujú iné súbory. Spojenie nesúrodých percent nevytvorí najlepších 10 % zo všetkých obchodníkov. Pre decil treba určiť populáciu, obdobie, metódu výnosu, náklady, ukončené účty a toky. Hypotetické ročné percento v rozpočte nie je overený mierny cieľ.

Pôvodná dvojica za rovnaké obdobie a bez tokov: zisk 10 000 USD z kapitálu 100 000 je 10 %. Zisk 2 000 USD z kapitálu 10 000 je 20 %. Väčší peňažný zisk má menší percentuálny výnos.

Ani jedno percento neukazuje najväčší pokles od maxima, páku či šancu zopakovania. Kontrolujte proces aj výsledok a odlišujte účtovnú správnosť od kvality rozhodovania.

Prečo zoznam víťazov skresľuje porovnanie?

Známi víťazi môžu v prezentácii zakryť zaniknuté účty, skoršie straty a opustené metódy. To je skreslenie preživších. Použite úplný záznam. Veľkosť pozície slávneho obchodníka nie je vzorom pre vlastný účet bez znalosti zvyšku portfólia, zabezpečenia a financovania.

Víťaz neopisuje celú skupinu

Najlepší výsledok a celé rozdelenie fiktívnej skupinyOsem vymyslených výnosov: +40, +15, +5, 0, −10, −20, −25 a −45 percent. Najlepší výsledok +40 percent neopisuje skupinu. Pri rovnakom počiatočnom kapitáli, období a bez vkladov či výberov je aritmetický priemer −5 percent.Fiktívna skupina: všetkých 8 výsledkovRovnaké obdobie a kapitál · po nákladoch0%+40%A+15%B+5%C0%D−10%E−20%F−25%G−45%HNajlepší: +40 % · priemer: −5 %3 zisky, 4 straty a 1 nulový výsledok
Osem pôvodných vymyslených výnosov dáva súčet −40 percentuálnych bodov a priemer −40/8 = −5 %. Každý účet začína s 10 000 USD za rovnaké obdobie, bez vkladov či výberov. Výsledky sú po nákladoch, pred daňou: spolu strata 4 000 USD z 80 000 USD, tiež −5 %. Nejde o trhovú štatistiku ani zárobky skutočných ľudí. Priemerujeme samostatné účty, neúročíme po sebe idúce obdobia.

Na malej obrazovke posúvajte diagram vodorovne alebo ho zväčšite. Vysvetlenie nájdete aj v texte.

Ak ukážete len účet A s +40 %, neuvidíte štyri straty ani nevypočítate priemer skupiny. Pri nerovnakom počiatočnom kapitáli by jednoduchý priemer percent navyše nemusel zodpovedať spoločnému peňažnému výnosu. Rovnosť v pôvodnom modeli vyplýva z rovnakých súm a neprítomnosti tokov, nie zo všeobecnej vlastnosti každého zoznamu výsledkov.

Čo z výsledkov inštitúcií vyplýva pre príjem domácnosti?

Zisk môže kolísať, zatiaľ čo účty domácnosti majú splatnosť. Živobytie z Forexu modeluje výdavky a výbery bez tvrdenia o typickom výnose. Zložené úročenie násobí aj straty; čas sám nevytvorí ziskovú metódu.

Komerčné prop hodnotenie je samostatný zmluvný produkt. Poplatky, simulované účty a podmienky výplaty nemožno premeniť na dôkaz zárobkov bežných retailových obchodníkov. Rovnaké slovo účet môže skrývať odlišné práva a povinnosti.

Čo overiť pred stanovením cieľa?

  1. Zapíšte kapitál, obdobie, všetky vklady a výbery vrátane dátumov. Oddelte peňažný zisk od percentuálneho výnosu a skontrolujte menovateľ.
  2. Zistite, ktoré poplatky a dane už výsledok obsahuje. Rovnakú položku neodpočítavajte dvakrát a nemeňte definíciu medzi porovnávanými účtami.
  3. Vyžiadajte úplný záznam vrátane poklesov a neúspešných období. Financovaný či hodnotiaci model potrebuje aj kontrolu zmluvy, nie iba rastúci graf.
  4. Výslovne označte neistoty a chýbajúce údaje. Historický príbeh ani vymyslený model neustanovuje budúci výnos vášho účtu; nejde o osobné investičné odporúčanie.